Hyperliquids plan att införa en egen stablecoin, USDH, har väckt stort intresse från två etablerade aktörer i sektorn.
Paxos och Frax Finance har båda lämnat in konkurrerande förslag, där varje erbjuder en unik modell för hur USDH ska fungera och gynna det bredare ekosystemet.
Paxos betonar efterlevnad och institutionell räckvidd för USDH
Den 6 september beskrev Paxos sin avsikt att lansera USDH, med betoning på sin erfarenhet av reglerade stablecoins och globala partnerskap.
Företaget hävdade att dess erfarenhet av att ge ut BUSD, som vid sin topp översteg 25 miljarder USD i cirkulation, gör det möjligt att leverera en stablecoin designad för att möta GENIUS- och MiCA-standarder.
Med detta i åtanke betonade Paxos att USDH skulle backas av högkvalitativa reserver som amerikanska statspapper, repor och USDG.
“Vi har gett ut reglerade stablecoins i över 7 år och har erfarenhet av att driva en stablecoin på över 25 miljarder USD för världens största börs (BUSD). Vi tillför en nivå av trovärdighet till Hyperliquid för att nå institutioner och tiodubbla hela Hyperliquid-ekosystemet. Mer sannolikt hundrafaldigt,” sa Max Fantle, en chef på Paxos, sa.
Paxos beskrev en intäktsmodell som riktar 95 % av avkastningen från USDH-reserver till återköp av HYPE-tokens.
Det planerar att distribuera dessa tokens till validerare, protokoll och användare, vilket stärker Hyperliquids byggarkodsystem för att belöna bidragsgivare.
Företaget lovade också att lista HYPE över sitt mäklarnätverk, som driver handel för plattformar som PayPal, Venmo, Nubank, MercadoLibre och Interactive Brokers.
Frax Finance erbjuder avkastningsdelning och multikedjeåtkomst
Frax Finance’s förslag antog en annan ton och positionerade sitt förslag som helt community-drivet.
Företaget sa att USDH skulle backas en-till-en av sin egen frxUSD tillsammans med amerikanska statspapper som förvaltas av tillgångsförvaltare som BlackRock.
För att uppmuntra adoption föreslog Frax sömlös inlösen över frxUSD, USDC, USDT och fiatvalutor.
Till skillnad från Paxos är Frax engagerad i att distribuera hela avkastningen från dessa statspapper direkt till Hyperliquid-användare genom on-chain-mekanismer.
Det pekade också på FraxNets befintliga multichain-infrastruktur, som kopplar samman mer än 20 nätverk. Denna ram skulle ge USDH cross-chain-funktionalitet samtidigt som stablecoin förblir inhemsk för Hyperliquid.
Frax avslutade med att Hyperliquid-styrningen skulle behålla den yttersta auktoriteten över USDH. Denna styrgrupp behåller makten att ändra stablecoinens ramverk oavsett vilken utgivare som väljs.
