Två stora ekonomier stramar åt kontrollen över digitala valutor samtidigt som USA försöker stärka sitt ledarskap inom stablecoinssektorn. Israel påskyndar sina planer för digitala shekeln medan Kina fortsätter att expandera digitala yuanen.
Dessa åtgärder visar på en bredare global övergång mot statlig digital valuta som kan utmana räckvidden och inflytandet hos USD-baserade stablecoins.
Israel skärper regler, går vidare med digital shekel
Stablecoins har blivit en central del av den digitala tillgångsmarknaden, långt bortom sin tidiga roll som handelsverktyg.
Sektorn hanterar nu mer än 2 biljoner USD i månatlig volym och har ett marknadsvärde över 310 miljarder USD, nästan allt i USD. Denna tillväxt har fått privata företag att ta en ledande roll i att driva viktiga delar av global betalningsinfrastruktur.
När deras inflytande växer, går regeringar tillbaka in. Många inför nya regler för att begränsa räckvidden för USD-länkade tokens.
Vid en nylig konferens i Tel Aviv uppgav Israels centralbankschef Amir Yaron att landet förbereder sig för att införa mycket striktare tillsyn av stablecoins, med hänvisning till växande farhågor över sektorns koncentration.
Med Tether och Circle som dominerar de flesta aktiviteter, varnade han för att eventuella problem med deras reserver eller stöd kan spilla över till det bredare finansiella systemet.
Yaron påpekade också att stablecoins nu är så integrerade i globala pengaströmmar att de inte längre kan behandlas som en nischmarknad, med tillägget att sektorns omfattning redan rivaliserar med en medelstor internationell bank.
Vid sidan av dessa varningar påskyndar Israel också sitt digitala shekelinitiativ, deras föreslagna centralbanksdigitalvaluta.
Israels centralbank publicerade nyligen ett detaljerat designdokument som beskriver användarresor, teknisk arkitektur och viktiga policyöverväganden. Tjänstemän säger att projektet syftar till att stärka landets betalningsinfrastruktur och minska beroendet av privata digitala tillgångar.
Samtidigt som Israel bygger sitt regelverk och tekniska ramverk, tar Kina en mycket kraftfullare väg.
Beijing Stänger ute Stablecoin-inflytande
Kinas centralbank har dubblerat sitt omfattande kryptoförbud, och samarbetar med olika regeringsorgan för att rikta sig mot stablecoin-aktiviteter och täppa till återstående kryphål. Tjänstemän säger att digitala tillgångar driver penningtvätt och kapitalflykt, och de betonar att dessa tokens inte bär någon legal valutastatus.
Åtstramningen pågår också parallellt med den snabba tillväxten av digitala yuanen.
Enligt Ledger Insights rapporterade Kinas centralbank nyligen att transaktionsvolymerna för e-CNY nästan dubblades under de senaste 14 månaderna och nådde 2 biljoner USD i september.
Pilotprogram är nu i drift i stora städer, offentliga betalningssystem och utvalda kommersiella rutter. Denna satsning integrerar den statliga valutan djupare i dagliga finansiella aktiviteter.
Genom att avskärma stablecoins och påskynda digitala yuanen syftar Kina till att minska beroendet av utländska valutasystem, speciellt de kopplade till USD. Strategin hjälper också att upprätthålla stram kontroll över data, kapitalflöden och betalningsinfrastruktur.
Tillsammans med Israels mer genomtänkta men fortfarande suveränitetsdrivna inställning belyser Kinas eskalering en tydlig global skiftning.
Stora ekonomier är inte längre villiga att låta USD-stablecoins definiera framtiden för betalningar. Många bygger eller upprätthåller nu sina egna digitala system och utmanar USA:s ambitioner för stablecoindominans.
