Jamie Dimon borde vara nöjd med hur den amerikanska marknaden går efter att ha rapporterat JPMorgan bästa kvartal någonsin. Men han säger att han inte vill köpa S&P 500 eller långfristiga obligationer till dagens priser.
JPMorgan Chase vd gav flera varningar i The Master Investor Podcast med Wilfred Frost. Han pratade bara några dagar efter att banken redovisat den största kvartalsvinsten i USA:s bankhistoria.
Fyra varningar från Wall Streets topp
Under hela podden frågade Frost vd:n om hans syn på aktier och obligationer. Dimon gav flera viktiga varningar till vanliga investerare.
Om S&P 500 specifikt frågade Frost om Dimon är köpare på dagens nivåer. Dimon undvek indexet och sa att han handlar aktier var för sig, inte hela marknaden på en gång. Han bekräftade att han inte köpt några aktier på sistone, och när Frost undrade om marknaden räknar med ett perfekt utfall, svarade Dimon att det ser bra ut, men inte perfekt.
De svaren visar en vd som inte ser mycket utrymme för misstag på dagens prisnivåer, utan egen S&P 500-köpare i JPMorgan chef.
Frost frågade sedan direkt om Dimon ville köpa långfristiga statsobligationer. Dimon tvekade inte.
“Personligen nej. Jag skulle inte köpa.”
Dimon pekade på räntorna som skäl till att han inte vill köpa obligationer. Även om inflationen sjunker till 2% tycker han att tioårsräntan borde ligga runt 4% till 4,5%. Korta räntor borde ligga omkring 3,25% till 3,5%, sa han, och marknaden ligger redan nära de nivåerna. Därför tycker han att det finns liten uppsida kvar för köpare.
Dimon kopplade också obligationsrisk till stigande budgetunderskott. Han mindes hur inflationen ökade från 3,5% till 11% under 1970-talet, en period då underskotten också växte. Han hänvisade till Federal Reserve-ordförande Kevin Warsh som ville granska hur inflationen beräknas. Warshs egna räntehöjningschanser blev mycket högre i juni.
Slutligen varnade Dimon för fler risker. De gäller kriget i Ukraina, spänningar med Iran, ökande militärutgifter och relationen USA-Kina. Han jämförde dem med jordskorpeplattor som kan röra sig och överraska när de möts.
“De riskerna är troligen större än vad andra tror.”
Dimon sa ändå att ingen av dessa risker måste leda till verklig kris. Han tycker att världsekonomin har blivit mer tålig och mindre beroende av energi. Han pekade på hur marknaderna klarade Irans oljekris tidigare i år. Men han påpekade att tålighet inte tar bort risken för plötsliga svängningar.
Rekordvinster, men försiktiga ord
JPMorgan redovisade en nettovinst på 21,2 miljarder USD under andra kvartalet 2026, upp med 41% från året innan. Det är den högsta kvartalsvinsten som någon amerikansk bank har rapporterat.
Intäkterna från aktiehandel steg med 86% på ett år till 6 miljarder USD. Det bidrog till en rekordvinstsäsong för alla fem största USA-bankerna.
Dimon kallade läget nästan perfekt för banker. Han nämnde stora handelsvolymer och höga tillgångspriser, men sa ändå att perioden inte kommer att vara för evigt.
Dimons tveksamhet liknar många andra marknadsbedömares i år.
Peter Schiff har sagt att nästa varning för obligationskrasch kan börja i statsobligationer och inte i Bitcoin (BTC). JPMorgan egen vd backar från aktier och obligationer nära rekordnivåer.
Det väcker frågor om riskfyllda tillgångar, även krypto. Kommer Wall Streets försiktighet till sist att påverka utvecklingen?
