Jane Street har blivit uppmärksammat igen efter att Terraform Labs konkursbo anklagat handelsfirman för insiderhandel kopplat till kraschen för TerraUSD (UST) och LUNA i maj 2022.
Stämningen säger att Jane Street använde icke-offentlig information om Terraform uttag av likviditet för att lämna positioner och tjäna pengar innan stablecoinen förlorade sin USD-koppling.
Terraform-stämning sätter Jane Street under granskning igen
Enligt stämningsansökan tog Terraform tyst ut cirka 150 miljoner USD i likviditet från Curve-pooler som stöttade UST. Kort därefter tog plånböcker kopplade till Jane Street ut eller sålde tiotals miljoner USD i UST.
Terraform hävdar att de här handlingarna snabbt minskade förtroendet och satte igång en bredare kollaps som raderade runt 40 miljarder USD i värde.
Men det här är fortfarande bara påståenden. Jane Street har nekat till fel och säger att de ska försvara sig i domstol. Ingen domstol har ännu avgjort frågan.
Ett mönster av indirekta kopplingar till stora kryptomisslyckanden
Jane Street namn har också nämnts ofta vid andra stora kryptokrascher, som FTX. Men firman har inte blivit anklagad för något fel i FTX-fallet.
Istället handlar kopplingen om personer. Sam Bankman-Fried, grundare av FTX och Alameda Research, jobbade tidigare som handlare på Jane Street. Även Alameda VD Caroline Ellison började sin karriär på firman.
Dessa kopplingar visar att Jane Street är en viktig plantskola för kvantitativa handlare. Men det finns inga bevis för att Jane Street som företag hade någon roll i FTX-bedrägeriet eller kollapsen.
Utredare säger att kollapsen berodde på intern misskötsel av FTX och Alameda ledningens hantering av kundmedel.
Jane Street har en viktig roll som market maker inom krypto
Jane Street är ett globalt företag som sysslar med kvantitativ handel och likviditet. De använder algoritmer och statistiska modeller för att handla aktier, obligationer, ETF:er och numera även kryptovalutor.
Företaget driver inga kryptobörser eller ger ut egna tokens. Istället fungerar de som marknadsgörare.
Marknadsgörare ger likviditet genom att ständigt köpa och sälja tillgångar och hjälper därmed marknader att fungera smidigt.
Därför samarbetar Jane Street med många kryptoföretag som motpart i handel. Det gör att de ofta är nära stora marknadshändelser, även krascher.
Jane Street blev en av de största kryptomarknadsgörarna under den snabba tillväxten mellan 2020 och 2022. De handlade på stora börser och gav likviditet till många olika kryptotillgångar.
Detta innebär att deras handel ofta syns i blockchainregister och likviditetspooler. Men synlighet betyder inte att de orsakat krascher.
Myndigheter och domstolar har inte funnit Jane Street skyldiga för någon stor krypto-krasch. Stämningen från Terraform är det första stora juridiska ärendet där firman direkt anklagas för fel i samband med en kryp-tokollaps.
Rättsligt beslut kan påverka framtida granskning
Fallet med Terraform kan visa om Jane Street handel gått över lagen eller bara varit vanlig marknadsgörarverksamhet.
Resultatet kan även påverka hur domstolar ser på insiderinformation i decentraliserade marknader.
Just nu är Jane Street fortfarande en stark men mestadels anonym aktör i krypto. Deras inflytande syns i deras storlek, tekniska kunnande och roll som likviditetsleverantör — även om frågor om deras inblandning fortsätter att dyka upp.
