Japans finansiella tillsynsmyndighet har avslutat en viktig översyn och flyttat kryptotillgångar från betaltjänstlagen till lagen om finansiella instrument och börs (FIEA).
Denna förändring påverkar över 13 miljoner inhemska krypto-konton som tillsammans har mer än 5 triljoner yen i insättningar. Syftet är att stärka investerarskyddet med tanke på den ökande mängden bedrägerier. Men branschledare varnar för att ökade kostnader för regelefterlevnad kan hota affärsöverlevnaden för Japans växande digitala tillgångssektor.
FSA avslutar övergång till värdepappersreglering
FSAs expertgrupp för systemet med kryptotillgångar höll sitt sista möte i onsdags och utarbetade en rapport där kryptotillgångar behandlas under FIEA. Denna åtgärd erkänner krypto som en investeringsprodukt och söker tillsyn liknande den för traditionella värdepapper.
Föreslagna ändringar inkluderar övergången av kryptoreglering från betaltjänstlagen till FIEA, som CryptoQuant-analytikern XWIN Research Japan kallar för kärnan i reformen:
“Denna förändring möjliggör starkare investerarskyddsverktyg: standardiserade deklarationer, regler mot otillbörligt handel, förklaringar av emittentrisker, teknisk och säkerhetsmässig insyn och striktare tillsyn av affärsbeteende. FSA planerar också att intensifiera åtgärder mot oregistrerade utländska tjänster, utforska en ny regleringskategori för DEXs och kräva att börserna samlar accumuleringsfonder för att täcka potentiella hackningsförluster.”
Förslaget nämnde också obligatoriska beredskapsreserver för börser. Dessa ansvarsreserver syftar till att skydda användare mot hackers eller obehöriga uttag av tillgångar. Kraven inkluderar rättvisa handelsmetoder, vilket speglar svaren på internationella kryptostöldincidenter som undergrävde investerarnas förtroende.
Förbättrad informationsdelning och tillsyn för marknadsintegritet
Översynen introducerar nya regler för information till tokensutgivare, särskilt för de som hanterar centralt kontrollerade tokens. Utgivare måste nu ge information om tokensupply, utgivningsscheman, styrningsstruktur, projektplaner och tekniska riskbedömningar. Dessa åtgärder syftar till att täppa till informationsluckor som ofta driver bedrägliga projekt och investerarförluster.
FSA syftar också till att bekämpa olagliga övertalningstekniker från oregistrerade operatörer som riktar sig mot detaljhandelsinvesterare utanför reglerade börser. Myndigheten planerar att utöka sina verkställighetsverktyg, inklusive bestämmelser om upphörande och avståelse, strängare påföljder och större undersökningsbefogenheter för att ta itu med obehörig kryptoverksamhet.
Tillsynen av kryptotillgångar kommer att konsolideras under FIEA och ta bort de flesta bestämmelser från betaltjänstlagen. Denna sammanslagning behandlar kryptotillgångar med liknande allvar som aktier och obligationer. Lagstiftningen för denna förändring förväntas nå det ordinarie Dietsammanträdet 2026.
Branschen oroar sig för efterlevnad och livskraft
Trots arbetsgruppens godkännande återstår betydande olösta frågor om påverkan på tjänsteleverantörer. Branschledare från lokala och globala blockkedjeföreningar oroar sig för att högre regelefterlevnadskostnader kan riskera affärers hållbarhet.
Presidenten för den japanska blockkedjeföreningen gav till och med en allvarlig varning om sektorns framtid och sa att industrin kanske inte överlever de föreslagna åtgärderna. Som svar har vissa grupper föreslagit självreglerande förbättringar, som att utse oberoende transaktionsexaminatorer och anta metoder som liknar dem som används av JPX-R, för att bibehålla investerarnas förtroende utan överreglering.
Experter uttryckte också oro för att FIEA-tillsynen kunde vilseleda investerare genom att antyda officiella garantier eller säkerhetsstandarder för kryptotillgångar, trots deras volatilitet och tekniska risker. Tekniska och juridiska luckor, som problem med tillgångsarv när privata nycklar förloras, förblir olösta.
Eftersom Japan har en av de största mängderna hushållsfinansiella tillgångar i världen, kan den nya regleringsstrukturen möjliggöra bredare deltagande genom ETF:er, reglerade fonder och institutionella produkter, vilket är anledningen till att resten av kryptosfären hoppas att Japan blir en meningsfull ny källa till efterfrågan, mycket större än dess lilla on-chain-aktivitet antyder.
