J.P. Morgan tror att Federal Reserve kommer att höja räntan en gång till i december, men inte inleda en längre period med räntehöjningar. Chefsekonomen Michael Feroli säger att prognosen grundar sig på att utbudschocker driver upp inflationen.
Federal Open Market Committee (FOMC) höjde sitt ränteintervall till 3,75 %–4 % den 16 september. Röstningen blev 12–0 och var Fed:s första höjning sedan 2023.
Varför J.P. Morgan vill se en räntehöjning till från Fed
Kärninflationen (PCE) har överstigit 3 % varje månad i år, enligt J.P. Morgans rapport. Fed föredrar detta mått eftersom det inte inkluderar mat och energi. Men en ny rapport visade att priserna steg mindre än väntat, med en ökning till 3,4 % istället för förväntade 3,7 %.
Feroli säger att höjningen i september också stärkte Fed:s trovärdighet, eftersom ordföranden Kevin Warsh hade varnat för att låta inflationen fortsätta.
J.P. Morgans decemberprognos stämmer med medianen i dot-plottdiagrammet, som visar varje beslutsfattares ränteprognos.
”Inflationen verkar fortfarande bero på utbudschocker, därför tror vi inte att det blir en lång period med höjningar nästa år.”, säger Feroli i rapporten.
Samtidigt ser han goda skäl att hoppa över oktober, eftersom höjningen i september behöver tid att påverka ekonomin. Men handlare har redan sänkt sina prognoser för oktober efter att New York Fed:s chef John Williams sade att det inte är bråttom.
Warshs arbetsgrupper kan ändra hur Fed kommunicerar
Warsh har också satt ihop fem arbetsgrupper som ska granska Fed:s policyarbete, med resultat innan årets slut. J.P. Morgan förväntar sig ingen ränteförändring, men tre granskningar sticker ut.
- Kommunikation kan slopa dot-plottdiagrammet. Feroli säger att det är oklart, och att utan ersättning minskar öppenheten.
- Balansräkning kan föreslå en mindre Fed-portfölj, som Warsh vill. Jay Barry, J.P. Morgans chef för räntestrategi, säger att det kräver stora ändringar i bankregler och betalningar.
- Produktivitet och jobb ska analysera AI, som Warsh menar pressar ner inflationen. J.P. Morgan väntar ingen snabbeffekt på politiken.
Men större förändringar kräver att hela FOMC ställer sig bakom, därför kan det ta tid innan något nytt sker.
Fed möts igen den 28 oktober och 9 december. Inflöden till kryptofonder nådde 3,55 miljarder USD förra veckan, vilket är mest under 2026 enligt CoinShares. En andra höjning blir ett test på om efterfrågan håller i sig.
