Justin Suns USDD-stablecoin lanserades direkt på Ethereum när nätverkets stablecoin-utbud nådde 165 miljarder USD. Lanseringen inkluderar en Peg Stability Module för direkta USDT- och USDC-byten och erbjuder upp till 12 % APY-belöningar.
Trots USDD:s mindre skala jämfört med Tethers 169 miljarder USD dominans, signalerar flytten ökad konkurrens i den 2,5 biljoner USD stora stablecoin-sektorn.
USDD Lansering, Incitament och Stabilitetstest
USDD är en överkollateraliserad algoritmisk stablecoin som ursprungligen lanserades på TRON-blockkedjan, designad för att behålla en dollarpeg och erbjuda höga avkastningar på kedjan. Dess Ethereum-kontrakt blev aktivt den 8 september efter en CertiK-granskning. Peg Stability Module (PSM) säkerställer effektiv likviditet genom att möjliggöra smidiga 1:1-byten med USDT och USDC.
En airdrop-kampanj började den 9 september, som belönar Ethereum-användare med avkastning som börjar på 12 % och gradvis minskar till 6 % när antalet användare ökar. Belöningar samlas kontinuerligt och kan hämtas var åttonde timme via Merkl Dashboard.
Som Justin Sun skrev på X: “Från och med nu har alla ett decentraliserat val när det gäller stablecoins! USDD växer! Byt till USDD och delta i gruvaktiviteter med upp till 12 % APY!”
Planerade uppgraderingar inkluderar sUSDD, en räntebärande version som genererar passiv avkastning direkt på kedjan. Denna lansering ses som ett första steg i en större multikedjeexpansion.
USDD rapporterar också en kollateraliseringsgrad på 204,5 %. TRX stöder främst denna grad efter att Sun drog tillbaka 726 miljoner USD i Bitcoin-kollateral i augusti. Även om denna design syftar till att förhindra destabilisering, har tokenen tidigare stött på problem. Den sjönk till 0,983 USD under Terras kollaps 2022. Den föll till 0,97 USD under FTX-kollapsen senare samma år.
Tethers dominans och ökande konkurrens
Tether fortsätter att dominera, med TRON som ensam hanterar ungefär 23–25 miljarder USD i dagliga USDT-överföringar, jämfört med cirka 20 miljarder USD på Ethereum. TRON:s cirkulerande USDT ligger i det låga 80 miljarder USD-intervallet, medan Binance kontrollerar cirka 44 miljarder USD i stablecoins, eller två tredjedelar av börsreserverna. Dessa etablerade positioner ger Tether oöverträffad likviditet och global räckvidd för avveckling.
Marknaden breddas dock. MetaMask förbereder sig för att integrera sin mUSD, Paxos har föreslagit USDH med intäktsdelningsfunktioner, och EURC och PYUSD har visat snabb tillväxt år över år. Regleringsramar som EU:s MiCA och US GENIUS Act öppnar också dörren för konkurrenskraftiga rivaler. I Asien utvecklas regleringsramar snabbt, med jurisdiktioner som Singapore, Hongkong och Japan som sätter tydligare regler för stablecoin-utgivning och tillsyn för att locka institutionell adoption.
För USDD är den tuffa kampen tydlig. Med ett marknadsvärde på endast cirka 450–460 miljoner USD i mitten av september 2025—knappt 0,3 % av Tethers—är dess skala begränsad. Likviditeten på Ethereum har förbättrats genom PSM, men djupet ligger fortfarande efter USDT och USDC, och reserverna är fortfarande starkt exponerade för TRX-prisrörelser.
Även om dess incitament kan locka tidiga användare, kräver USDD:s långsiktiga överlevnad djupare likviditet, diversifierad kollateral och integrationer som införlivar USDD i verkliga ekonomiska användningsområden.
