Sju stora kinesiska finansiella branschorganisationer utfärdade gemensamt en varning om risker, den mest omfattande kryptonedsättningen sedan förbudet 2021 som drev ut alla kryptobörser ur landet.
Organisationerna omfattar banker, värdepapper, fonder, terminer, betalningssystem, noterade företag och internetfinansieringar. De förklarade att alla kryptorelaterade affärsaktiviteter, inklusive stablecoins, airdrops, gruvdrift och, särskilt, uppdelning av verkliga tillgångar (RWA), är olagliga i Kina.
RWA-tokenisering går in i regulatoriska riktmärken
Uttalandet, som utfärdades den 5 december, noterade att kinesiska finansinspektörer inte har “godkänt någon verksamhet relaterad till tokenisering av verkliga tillgångar,” vilket markerade första officiella förbud mot RWA i landet.
En forskare förklarade att den sista gången denna koalition mobiliserade var den 24 september 2021. Då utfärdade 10 regeringsdepartement gemensamt “Meddelande om ytterligare förebyggande och hantering av risker från spekulation i virtuell valutahandel.” Den åtgärden tvingade alla kryptovalutaväxlingar att lämna Kina och stänga all gruvdrift. Kinas andel av den globala Bitcoin-hashhastigheten sjönk från 75 %.
Denna åtgärd kommer när global RWA-tokenisering överstiger 30 miljarder USD i marknadsstorlek. Stora aktörer som BlackRocks 2 miljarder USD BUIDL-fond—tokeniserad av Securitize och accepterad som säkerhet på Binance, Crypto.com och Deribit—driver mainstream-användning.
Kinesiska myndigheter verkar oroliga för att RWA-tokenisering kan bli ett sofistikerat verktyg för kapitalflykt. Mekanismen skulle låta individer konvertera inhemska tillgångar till tokens, överföra dem till offshore-plånböcker och byta dem mot utländsk valuta—allt utan traditionella banker och valutakontroller.
Skärpt tillsyn med samordning mellan flera myndigheter
Uttalandet betonade att virtuella valutor, inklusive stablecoins och tokens som Pi coin, saknar legal status och inte får cirkulera i Kina. Individer och organisationer får inte utfärda, byta eller samla in kapital via RWA eller virtuella valutor inom fastlandet Kina. Denna begränsning gäller även om offshore-företag anställer personal som arbetar i Kina.
Den samordnade åtgärden följer PBoC:s möte den 28 november med toppregeringstjänstemän. Myndigheterna förklarade stablecoins som en form av virtuell valuta som kan åtalas.
En decemberrapport noterade en 37 % år-för-år ökning av pengatvätt som involverar virtuella tillgångar, vilket förstärker behovet av strikt tillsyn.
De sju organisationernas gemensamma uttalande skapar vad analytiker beskriver som ett “fyra-lager blockad.” Detta inkluderar att stänga av gruvinfrastruktur, blockera stablecoin-betalningskanaler, stänga RWA-vägar och eliminera bedrägliga system som Pi Network.
Varningen markerar också en tydlig gräns mot Hongkongs krypto-vänliga inställning, där “fastlandspersonal hos offshore-leverantörer av virtuella valutahandelstjänster” kommer att möta rättsliga konsekvenser. Kina har istället främjat den digitala yuanen (e-CNY) som ett statligt godkänt alternativ.
Hongkong lanserade sin stablecoin-licensiering den 1 augusti 2024, vilket lockade 80 sökande, med de första godkännandena förväntade i början av 2026. Licensierade plattformar som HashKey och OSL fortsätter att driva virtuella tillgångsväxlingar. Staden tillåter även RWA-tokeniseringstester, men strikt begränsade till offshore-tillgångar och icke-fastlandskunder.
Ungdomars missnöje bubblar under ytan
Förbudet orsakade en intensiv debatt online, särskilt bland unga investerare som känner sig utestängda från globala krypto-möjligheter. En analys av BigNews lyfte fram ungdomars frustration, driven av hopp om snabb rikedom i samband med Bitcoins uppgång och krypto-vänliga amerikanska regler.
Diskussioner på onlineplattformar avslöjar besvikelse över policyskillnader mellan Kina och västländer. Kritiker hävdar att generella förbud kväver innovation och stryper legitim investeringsskydd.
