Santa Rally—en populär tradition på Wall Street i slutet på året—har fått mycket uppmärksamhet bland kinesiska kryptotwitters mest följda analytiker.
De viktigaste opinionsledarna i den kinesisktalande gemenskapen ser de sista handelsdagarna 2025 som ett viktigt tecken på vad som kan hända 2026, och de avfärdar det inte som bara en västerländsk tradition.
Santa Rally är mer än bara säsongsbrus
Phyrex, en av de mest citerade makroanalytikerna inom kinesiska kryptokretsar, menar att Santa Rally inte bara är en statistisk nyfikenhet. “Det är mer som en barometer för marknadens risktolerans”, skrev han. “Om marknaden stiger som förväntat från jul till nyår—utan nya stora nyheter—viser det att investerarna fortfarande vill satsa på risk, vilket lägger grunden för priserna nästa år.”
Det motsatta är också viktigt. Om rallyt misslyckas, varnar Phyrex, betyder det ofta att risktoleransen inte har återvänt, så marknaden kan fortsätta att vara svag eller skakig även i januari och längre fram.
Analytikern pekar på några mekaniska faktorer som ofta stödjer uppgången mot årets slut. Skatteavdrag är klara till mitten av december, och det frigör kapital som kan gå tillbaka till aktier. De institutionella aktörerna tar ledigt under helgerna, vilket minskar handeln och gör att mindre köptryck kan lyfta indexen. Bonusar i slutet av året och automatiska pensionsinbetalningar ger extra stöd till köp.
Michael Chao, en marknadskommentator med fokus på USA och populär på kinesisk Twitter, lyfter fram historiska siffror: sedan 1950 har S&P 500 stigit 75 % av gångerna under Santa Rally-perioden, med en genomsnittlig uppgång på 1,55 %.
Men stora risker finns
Men alla firar inte i förskott. Cryptojiejie påpekar att global handelsvolym för Bitcoin och Ethereum har minskat till lägsta nivåerna 2025 och kallar nuvarande marknad för “skräptid” för traders. Hon rekommenderar att de som vill handla på utbrott ska ta en paus och njuta av helgerna tills mer likviditet kommer tillbaka.
Även den makroekonomiska situationen gör investerarna försiktiga. Zhou Financial skriver att Bank of Japan höjde räntan till 0,75 % i december, vilket har väckt oro för att så kallad yen carry trade försvinner, och Federal Reserves hökaktiga räntesänkning med 25 punkter—tillsammans med plan för endast två sänkningar till 2026—gjorde marknaden besviken eftersom de hade hoppats på mer stöd.
Phyrex säger rakt ut att “Om marknaden fortfarande inte klarar att lyfta under säsongens positiva faktorer och samtidigt som likviditeten förbättras, betyder det troligen att det höga ränteläget redan har blivit en för stor tyngd på ekonomin och har tagit bort effekten av helgfaktorerna.”
Förhandsvisning av 2026
För Phyrex är årets Santa Rally extra viktigt. Han ser det nästan som en försmak av förväntningarna på första kvartalet 2026. Om investerarna inte vill köpa riskfyllda tillgångar, fast säsongens mönster, positiv stämning och återkommande likviditet samverkar, kan det betyda att något är fel på djupet.
Det stora fokuset på Wall Street kan delvis bero på att det saknas andra alternativ i hemlandet. Tidigare i månaden utfärdade sju stora kinesiska branschorganisationer en gemensam varning mot kryptorisker—den tydligaste åtstramningen sedan förbudet 2021 när alla börser lämnade landet.
För första gången förbjuder uttalandet även tokenisering av verkliga tillgångar, utöver stablecoins, airdrops och mining. Eftersom myndigheterna stänger nästan alla möjligheter finns det knappt några sätt kvar för kinesiska kryptoinvesterare att delta, så de tvingas följa den globala marknaden från sidan.
När kinesiska kryptotwitter följer Wall Street lika noga som alla andra, riktas allas blickar mot om Santa verkligen kommer.
