Finansminister Scott Bessent har återigen uppmanat att förbjuda kongressledamöters aktiehandel. Han visar på att de lagstiftare får mycket större avkastning än marknaden.
År 2024 ökade Ron Wyden, som leder senatens finansutskott, sin portfölj med 123,8 %, medan S&P 500 steg med 24,9 %. Samtidigt fick Nancy Pelosi en avkastning på 70,9 %.
Bessent vill stoppa kongressledamöters handel då ledare i representanthuset får stora vinster
Scott Bessent varnar nu när kapitalförvaltare satsar ovanligt stort på amerikanska aktier. Nettopositioneringen i S&P 500-terminer har stigit till 49 %, nära rekordhög nivå.
Analytiker menar att de stora marknadssatsningarna och ökad politisk granskning gör tidpunkten intressant.
EndGame Macro, en känd analytiker, påpekar att tillsyn av insider- och politisk handel ofta kommer sent i en börsuppgång, ofta när folk är som mest missnöjda och värderingarna har toppat.
”När reglerna skärps för de med bäst information, beror det ofta på att vinsten redan har tagits ut”, säger analytikern i ett inlägg.
Forskning visar tydligt på hur mycket bättre kongressledamöter presterar. Ett arbetsdokument från National Bureau of Economic Research av Shang-Jin Wei och Yifan Zhou fann att kongressledare slår sina kollegor med cirka 47 % per år efter de blir ledare.
Denna analys visar två skäl:
- Direkt politiskt inflytande
Det handlar om att sälja eller köpa aktier före regleringar eller investera i företag som väntas få statliga uppdrag, och
- Tillgång till icke-offentlig information
Det gäller till exempel information om företag i hemstaten eller företag kopplade till givare, sådan information som vanliga sparare inte kan få.
Det finns flera exempel på denna fördel.
- Pelosi ska ha fått en total avkastning på 854 % efter STOCK Act 2012, mot S&P 500:s 263 %.
- Wyden ökade sitt innehav med 123,8 % som finansutskottets ordförande 2024. Året före var hans avkastning 78,5 %, klart över S&P 500:s 24,8 %.
Dessa siffror är bättre än de flesta hedgefonder och visar tydliga informationsskillnader, vilket väcker frågor om rättvisan på marknaden.
Bessents inlägg lyfter frågan som ett trovärdighetsproblem för kongressen, inte som en politisk strid.
”När kongressens ledare visar avkastning långt över världens bästa hedgefonder, då hotar det hela kongressens trovärdighet”, säger han i inlägget.
Stödet bland allmänheten för att stoppa handel är stort. En undersökning från 2024 med YouGov visar att 77 % av republikaner, 73 % av demokrater och 71 % av oberoende är för ett förbud.
Förslag som Restore Trust in Congress Act kräver att lagstiftare och deras närstående säljer enskilda aktier inom 180 dagar. Men de kan behålla fonder och ETF:er.
Trots det har ledningen i kongresshuset ännu inte planerat någon omröstning. I december 2024 hade bara 23 av de 218 underskrifter som krävs för en särskild omröstning samlats in.
Bland politikerna finns delade åsikter. Några menar att reglerna kan avskräcka bra kandidater, medan andra kallar reformen för sunt förnuft och nödvändig för gott styre.
Rekordstark positiv marknadsposition visar att cykeln mognar
Debatten om kongressens aktiehandel kommer samtidigt som aktiemarknaden är rekordstark. Kobeissi Letter rapporterar att nettolånga positioner i S&P 500-terminer ökade med 49 %, vilket är en ökning på cirka 400 % sedan 2022.
Det är nästan dubbelt så mycket som snittet på lång sikt och mer än två standardavvikelser över det normala.
Terminer på Nasdaq 100 är också mycket höga. S&P 500 nådde 37 nya rekordnivåer under 2025, vilket är tredje mest sedan 2020.
Trots det ger Bank of America (BofA) en försiktig prognos. Banken tror att S&P 500 når 7 100 vid slutet av 2026, bara 4 % högre än nu. BofA pekar på utmaningar med AI-värderingar och möjliga nedgångar i teknikdriven konsumtion.
Analytiker menar att kombinationen av extremt höga positioner och risk för nya regler visar att marknaden närmar sig mognad, inte att en tillväxtfas börjat. Tidpunkten för reformer tyder ofta på att insatta redan tjänat den största vinsten.
Detta samspel mellan rekordhöga satsningar och ökande granskning speglar snarare marknadscykler än varnar för omedelbar börsoro. Det visar också att sen-cykeltrender formar både aktier och riskfyllda tillgångar, som kryptovalutor.
