DeFi har i åratal försökt optimera AMM-kurvor, avgiftsmodeller och ruttlogik, men ett grundläggande problem har förblivit orört: det mesta av likviditeten i automatiserade marknadsgörare fungerar faktiskt inte. Majoriteten av kapitalet som sätts in i pooler används inte, det är fragmenterat över många par och protokoll. På Devconnect Buenos Aires presenterade 1inch Aqua, ett protokoll utformat för att direkt utmana denna begränsning.
I stället för att låsa tillgångar i separata pooler möjliggör Aqua att en enda plånboksbalans stödjer flera strategier samtidigt. Det introducerar en delad likviditetsarkitektur som kan omforma hur kapitaleffektivitet och avkastningsgenerering fungerar i ekosystemet. Med utvecklare, forskare och protokollbyggare samlade i Buenos Aires var tidpunkten medveten.
I denna intervju talar vi med Sergej Kunz, medgrundare av 1inch, om vad Aqua är, hur det fungerar och varför det representerar en av de viktigaste förändringarna i likviditetsdesign sedan 1inch introducerade aggregering 2019.
Intervju
Varför valde ni Devconnect Buenos Aires som tidpunkt för att presentera Aqua?
Sergej Kunz:
Devconnect samlar en teknisk publik som förstår vad som krävs för att bygga och säkra ett protokoll. Aqua behöver just den nivån av granskning. Genom att presentera det här kan vi prata direkt med utvecklare, forskare och säkerhetsexperter som kan utmana modellen, testa den och så småningom bygga på den.
Valet är logiskt. Aqua är inte en marknadsföringsprodukt; det är infrastruktur, och Devconnect är en av få händelser där infastruktur verkligen når rätt publik.
För läsare som inte följt tillkännagivandet noga: vad är Aqua? Och varför denna metod?
Sergej Kunz:
Aqua löser ett kärnproblem inom DeFi: runt 80 till 90 % av kapitalet som finns i likviditetspooler arbetar inte. Det stödjer AMM-kurvan, men skapar inte aktivt värde. Med Aqua behöver användare inte låsa tillgångar i separata pooler. Tillgångar förblir i plånboken och kan stödja flera strategier samtidigt. Tänk på det som en virtuell DEX-motor i din plånbok, medan den förblir helt självbesittningsrätt.
Med andra ord ändrar Aqua antagandet att likviditet måste vara fragmenterat över många pooler. Den tillåter en balans att fungera som flera utan att kompromissa med säkerheten.
Hur översätter det till högre kapitaleffektivitet?
Sergej Kunz:
Med traditionella AMM:er, om du vill stödja flera handelspar, delar du din likviditet i flera skopor. Det minskar utnyttjandet. Med Aqua kan hela beloppet av en tillgång arbeta över flera AIMM-strategier parallellt. Resultatet är större likviditetsdjup och avsevärt högre avkastning. Våra backtester visar en ökning av avkastningen fem gånger eller mer, och delad likviditet kan öka den effekten upp till femton gånger jämfört med traditionella AMM:er.
Det här är där Aqua blir mer än en konceptuell förbättring: det påverkar direkt LP-intäkterna.
För vem är Aqua avsedd i detta skede?
Sergej Kunz:
Just nu är denna release för utvecklare, säkerhetsexperter och forskare. De är de som kommer att undersöka protokollet. När produktversionen går live kommer den att rikta sig till likviditetsleverantörer som önskar högre avkastning med mindre fragmentering.
Hur var reaktionen på Devconnect?
Sergej Kunz:
Samhället här är väldigt engagerat. Många utvecklare besökte montern för att förstå hur en likviditetsposition kan fungera över flera strategier. Till och med mycket tekniska deltagare blev förvånade över att denna metod inte hade införts tidigare. Deras feedback har redan hjälpt oss att förbättra hur vi förklarar Aqua inför mitt kommande tal.
Engagemanget visar att delad likviditet fortfarande är okänd mark, men också att efterfrågan på en mer effektiv modell är tydlig.
Finns det något jämförbart med Aqua på dagens marknad?
Sergej Kunz:
Nej. Det här är en ny arkitekturmodell i DeFi. 2019 löste 1inch fragmentering för tagare med aggregering. Aqua löser fragmentering för skapare, likviditetsleverantörerna. Några projekt har utforskat liknande idéer, men ingen har levererat ett fungerande delat likviditetssystem med så enkel integration. Utvecklare kan använda det med bara några få rader kod.
Vad kan ekosystemet förvänta sig från 1inch inför 2026?
Sergej Kunz:
Det här året var intensivt. Vi introducerade Solana-stöd för avsiktsbaserade byten, lanserade korskedjefunktioner och ommärkte för att vi nu riktar oss mot inte bara Web3 utan också traditionella företag. Vi tror att varje framtida företag kommer att förlita sig på Web3-infrastruktur på samma sätt som varje modernt företag förlitar sig på internet. Aquas hela produktionssläpp planeras till slutet av detta år eller början av nästa, tillsammans med ett gränssnitt och tredjepartsbyggare som redan förbereder integrationer. Och ja, det finns fler protokoll på gång.
Vad är ditt viktigaste intryck från Devconnect i år?
Sergej Kunz:
Många team tror att de tävlar mot varandra, men i verkligheten bygger vi olika delar av samma infrastruktur. Flera utvecklare närmade sig oss oroade över att Aqua skulle kunna störa deras arbete. Mitt budskap till alla är att vi alla är partners. Om vi fokuserar på att lösa grundläggande problem blir ekosystemet lättare att använda även för traditionella industrier.
Slutsats
Aqua markerar ett betydande skifte i hur DeFi tänker kring likviditetsdesign. Under åratal har protokoll konkurrerat om kurvoptimeringar, avgifter och ruttmekanismer, medan de tyst accepterat att det mesta av likviditeten förblir inaktiv. Genom att införa en delad likviditetsarkitektur som låter en balans stödja flera strategier, driver 1inch diskussionen mot en mer effektiv och mer sammansättningsbar framtid.
Tidpunkten är anmärkningsvärd. När industrin fördjupar sig i avsiktsbaserad genomförande, korskedjelikviditet och institutionell infrastruktur, blir behovet av att kapital arbetar hårdare och inte bara förblir orört alltmer tydligt. Aqua passar direkt in i denna övergång. Den ger utvecklare en ny grundkomponent att bygga på och ger likviditetsleverantörer en modell som anpassar avkastning med faktisk användning istället för fragmentering.
Om Aqua blir en ny standard beror på hur snabbt ekosystemet adopterar det, hur byggare integrerar det och hur produktionsversionen presterar när den väl är live. Men en sak är säker: genom att introducera ett protokoll som skriver om antagandena om AMM-likviditet i slutet av 2025 sätts tonen för ett mycket annorlunda 2026. Om 1inch levererar på den färdplan Sergej beskriver, kan Aqua påverka inte bara enskilda protokoll utan även den underliggande arkitekturen i DeFi självt.
