2026 har börjat med stor osäkerhet om hur kryptomarknaden kommer att utvecklas i år. Denna oro är särskilt tydlig efter att 2025 blev ett år som gick emot de flesta marknadsförväntningar.
Eftersom marknadsutsikterna är delade finns en viktig fråga kvar: Kommer 2026 att bli en av de mest extrema björnmarknaderna för krypto hittills? BeInCrypto pratade med flera experter för att ta reda på vad året kan innebära.
Bitcoins fyrårscykel kanske inte längre bestämmer prognosen för 2026
BeInCrypto har tidigare skrivit att förväntningarna på kryptomarknaden 2025 var mycket optimistiska. En amerikansk president som stödde krypto och positiva makrofaktorer, som räntesänkningar och ökad likviditet från Federal Reserve, bidrog till detta.
Trots dessa faktorer slutade marknaden på minus. Bitcoin avslutade 2025 med en nedgång på 5,7 %. Under fjärde kvartalet föll tillgången med 23,7 %, vilket var det sämsta kvartalet sedan 2018.
Den svaga utvecklingen har gjort att många experter ändrat sina prognoser och ifrågasatt marknadens riktning. Investerare brukar då ofta titta på historiska mönster för att hitta vägledning.
För Bitcoin har fyrårs-cykeln varit en av de mest använda modellerna för att försöka förutse marknadens rörelser. Enligt denna modell skulle 2026 vanligtvis markera starten på en björnmarknad.
Betyder det att marknaden ska falla mer? Så behöver det inte vara. Allt fler experter menar att detta mönster nu kan ha tappat sin betydelse.
Nic Puckrin, analytiker och medgrundare av Coin Bureau, säger att fyrårs-cykeln inte längre är den bästa modellen för att analysera Bitcoin. Han menar att marknaden har förändrats sedan ETF:en godkändes och institutionellt kapital gått in.
”2025 blev ett besvikelsens år när det gäller värdeutveckling, men inte när det gäller institutionernas acceptans och användning. Från nu kommer andra faktorer, som makroekonomi och geopolitik, att styra utvecklingen, inte tidscykler. Bitcoin följer alltmer samma mönster som andra finansiella tillgångar, inte bara halveringscykeln,” säger Puckrin.
Jamie Elkaleh, CMO på Bitget Wallet, menar att traditionella ekonomiska cykler nu är mer tillförlitliga. Han säger:
”Bitcoins känslighet för global likviditet, M2-ökning och Federal Reserves politik väger nu tyngre än effekten från halveringarna. Vi ser en slags ‘de-halvering’ där ETF:er från institutioner ger ett jämnare köptryck som dämpar volatiliteten vid utbudschocker.”
Liknande påpekar Andrei Grachev, Managing Partner på DWF Labs, att halveringen fortfarande spelar roll, men inte kan förklara marknadens rörelser ensam.
Han berättar att i takt med att krypto blir mer institutionellt, beter sig marknaden mer som en global tillgångsklass än ett slutet ekosystem. Därför fungerar enkla cykelmodeller inte lika bra längre.
Varför 2026 inte följer det klassiska bull–bear-mönstret
Om inte fyrårs-cykeln, så pekar vissa analytiker på längre historiska modeller som Benner-cykeln. Den här modellen beskriver 2026 som ”år av bra tider, höga priser och tid för att sälja aktier och andra värden”.
Om mönstret håller innebär det en i grunden positiv marknad. Men är en ny tjurmarknad säker? Experter varnar för att svaret inte är så enkelt längre.
Elkaleh säger till BeInCrypto att marknadens misslyckande att leva upp till positiva förväntningar 2025 visar att krypto nu utvecklas mot att bli en tillgång som följer makroekonomin.
”I stället för en tydlig björn- eller tjurmarknad ser 2026 ut att bli en period av strukturell konsolidering. För hög belåning har rensats bort, men grunden med ETF:er, företagsskatter och tydliga policyer som GENIUS Act innebär att nya nedgångar kan ge en högre botten än tidigare cykler. När räntesänkningar stabiliserar kapitalkostnaden kan konsolideringen övergå i en mer disciplinerad och stabil tjurfas senare under 2026, snarare än en spekulativ uppgång,” säger han.
Grachev håller med och säger att 2026 kanske inte passar in i traditionella marknadstermer.
”Jag tror inte att 2026 kommer att vara en renodlad tjur- eller björnmarknad. Vi kan börja se större skillnader. Bitcoin kommer att fortsätta driva marknaden, men jag tror inte att andra krypto tillgångar följer lika starkt som i tidigare cykler,” säger han.
Han nämner också att altcoins troligen kommer att förbli volatila, men att resultaten kan variera mer än tidigare. Sammantaget pekar detta på en mer disciplinerad marknadsstruktur som styrs mer av efterfrågan.
Grachev betonade att den “smärtsamma omstarten” vid kraschen den 10 oktober har gjort marknaden friskare. Framöver blir marknaden mindre skör och mer känslig för efterfrågan.
Puckrin beskrev de senaste månaderna som en fas där priserna omvärderas. Under denna tid har långsiktiga “OG”-ägare sålt, medan institutioner har köpt upp överskottet.
“Under de kommande månaderna tror jag att marknaden kommer att hitta balans och förbereda för ett nytt rekord nästa år. Men vi kommer troligen att se mer smärta och stora prisrörelser innan dess,” kommenterade han.
Crypto: Det negativa scenariot för 2026 – Vad kan gå fel?
Även om utsikterna ser försiktigt optimistiska ut, brukar marknaden ofta överraska. BeInCrypto bad experter ta upp faktorer som faktiskt kan orsaka eller förvärra en extrem kryptobäsarmarknad 2026.
Enligt Puckrin kräver ett extremt bäsarscenario troligen flera samverkande faktorer. Exempel är att global likviditet stramas åt, en lång risk-undvikande period, och någon slags strukturell chock.
För Bitcoin kan en sådan chock uppstå om stora digitala tillgångsförråd tillsammans börjar sälja på en redan skör marknad, som inte kan ta emot så mycket utbud.
“Om AI-bubblan spricker kan det också dra ner kryptomarknaden. Men om likviditet och efterfrågan återvänder blir detta bäsarscenario mindre troligt 2026,” förutspådde analytikern.
Elkaleh nämnde att en extrem kryptobäsarmarknad 2026 troligen orsakas av yttre chocker, inte av svagheter inom kryptosektorn själv.
“Stora risker är att en AI-bubbla spricker och orsakar branta ras på amerikanska aktier, att Fed stramar åt igen om inflationen blir kvar, eller ett stort förtroendetapp, som att en stor börs eller ett bolag med mycket skulder går omkull. Om institutionella pengar slutar komma in under geopolitisk oro, kan brist på nya köpare öka kapitalflykten och trycka priset ner mot historiska nivåer runt 55 000–60 000 USD,” förklarade chefen.
Konstantins Vasilenko, medgrundare av Paybis, sa att en extrem bäsarmarknad 2026 sannolikt betyder att nuvarande läge fortsätter, med institutioner som styr och få småsparare.
“Om institutionella pengar stannar av medan småspararna är borta, kan pressen nedåt hålla i sig utan tecken på snabba uppgångar,” påpekade Vasilenko.
Maksym Sakharov, medgrundare och koncernchef för WeFi, varnade att framtida marknadsstress kan komma från belåning.
“Någon ny ‘säker avkastning’-produkt eller algoritmisk stablecoin fungerar tills den inte gör det. Eller ännu en börs som använder reservsystem i smyg. Utlösaren är nästan alltid belåning, som gömmer sig där den inte borde vara,” berättade han för BeInCrypto.
Hur marknaden kan undvika en björncykel
Å andra sidan lyfte experter även fram faktorer som helt kan slå hål på bässcenariot och stötta en ny tjurmarknad. Grachev sa att utsikterna blir mindre negativa främst tack vare två saker: bättre belåningsprofil och mer kapital som stannar länge på marknaden.
Han utvecklade att, jämfört med tidigare cykler, har mindre överdriven risk lett till mer strukturerat marknadsbeteende. Samtidigt gör tydligare regler det enklare för institutioner att komma in på marknaden.
“Om institutioner börjar investera igen efter årsskiftet (vilket de ofta gör), och reglerna fortsätter att bli tydligare, får kryptomarknaden bättre förutsättningar för att vara sundare,” upprepade Grachev.
Elkaleh menade att bässcenariot skulle bli mycket svagare om tecken på att stater eller stora tokeniseringar av tillgångar dyker upp. Han noterade att om ett G20-land lägger till Bitcoin i sina strategiska reserver, eller om myndigheter i USA öppnar för bredare tokenisering av kapitalmarknaden, kan Bitcoins knapphetsberättelse gå från spekulation till nödvändighet.
“Om RWA blir vanliga, betalningar med stablecoin ökar på kedjan och USAs politik blir mer fördelaktig, kan det skapa stabil efterfrågan. Tillsammans med en möjlig likviditetsvåg — driven av finanspolitiska stimulanser eller svagare amerikansk dollar — kan dessa faktorer stötta ny uppgång och priser över 150 000 USD,” bekräftade Bitget Wallets CMO.
Mark Zalan, VD på GoMining, sa att kryptobranschens motståndskraft ökar när strukturell efterfrågan växer mer än cyklisk spekulation. Han pekade ut tre huvudfaktorer:
- Makro- och policydrivare: Staten tar in Bitcoin, strategiskt erkännande, eller förändrade räntor som styr kapital till hårda tillgångar.
- Ständigt institutionellt inflöde: Fonder och företagskassor tar upp utbudet även under nedgång.
- Tillväxt för användning i verkligheten: Mer betalningar, säkerheter och skydd med Bitcoin utanför spekulation.
Så känner du igen en kryptobear-market innan det syns på priset
Oavsett om 2026 blir en tjurmarknad, en bäsarmarknad eller något mittemellan, är det viktigt att tidigt blicka efter tecken på utvecklingen.
Puckrin sa att fokus bör ligga mindre på tillfälliga prisrörelser och mer på hur marknaden byggs upp. Han poängterade att ständiga dippar under 50- och 100-veckorsgenomsnitt, samt svårigheter att hålla viktiga motståndsnivåer, är en “varningssignal”.
“Runt 82 000 USD ses som ett sant marknadsgenomsnitt – det är det genomsnittliga kostnadsbaset för aktiva investerare – så detta är en viktig nivå att bevaka. Likaså är 74 400 USD Strategys kostnadsbas, vilket gör även den tröskeln viktig. Ett fall under dessa nivåer betyder inte automatiskt extrem bäsarmarknad, men det kräver försiktighet,” berättade han för BeInCrypto.
Elkaleh sa att innan prisrörelser ensamma bekräftar en djup björnmarknad, brukar flera on-chain-signaler visa sig först. En långvarig minskning av plånböcker som håller mellan 100 och 1 000 BTC visar att mer erfarna aktörer minskar sin exponering.
Han tillade att om on-chain köpefterfrågan minskar medan priserna ligger kvar på samma nivå, tyder det ofta på att marknaden får stöd av hävstång och inte av äkta intresse. Samtidigt kan fortsatt tillväxt av stablecoins utbud visa ökad stress, eftersom kapital flyttas till defensiva positioner men ändå stannar inom kryptomarknaden.
Däremot hävdade Sakharov att den motsatta trenden skulle vara mer oroande. Han nämnde,
“Glöm priset och titta på vart USD tar vägen. Om stablecoin-marknadens värde minskar, är det ett tydligt tecken på att kapital lämnar ekosystemet helt. Det är en annan sak än en krasch där pengar bara cirkulerar eller väntar vid sidan av. Jag skulle också följa faktisk användning av stablecoinnätverk. Om infrastrukturen fortsätter att vara aktiv handlar nedgången mest om att rensa ut gamla berättelser.”
Samtidigt tror Grachev att de tidigaste tecknen oftast kommer från derivat och likviditet, eftersom man där tydligast ser ändringar i riskvilja.
Långvarigt negativa finansieringsräntor, minskat öppet intresse och tunnare orderböcker visar en mer försiktig inställning, då deltagare minskar exponering och kapital blir mer försiktigt.
“När det blir svårare att göra större affärer utan att påverka marknaden, visar det att likviditeten minskar och riskviljan stramas åt. Du ser också stress snabbt synas i incitamentsstyrda projekt. Om aktiviteten minskar snabbt när incitamenten försvinner betyder det att efterfrågan mest var tillfällig. När marknaden blir mognare spelar dessa strukturella signaler större roll än kortsiktiga prisrörelser. Priser kan röra sig tillfälligt, men likviditet, marknadsdjup och kapitalbeteende är svårare att påverka,” sa chefen.
När 2026 fortsätter formas kryptomarknaden allt mer av makroekonomi, institutionellt beteende och likviditetsdynamik, inte fasta historiska cykler. Även om risken för fler nedgångar finns kvar, menar experter att marknaden går in i en fas av konsolidering och förändring, där strukturella signaler och kapitalflöden blir viktigare än enkla bull- eller björnklassificeringar.
