Kryptohedgefonder drar sig snabbt tillbaka från marknaden och höjer sina kassareserver när risken ökar bland digitala tillgångar.
Experter menar att Bitcoin (BTC) nu går igenom en “identitetskris.” Därför lämnar många marknaden.
Fler stora företag lämnar Bitcoin snabbare
Stora kryptohedgefonder har ändrat sina portföljer i början av 2026. Nic Puckrin, medgrundare av Coin Bureau, säger att den genomsnittliga kassareserven har stigit till nivåer vi inte har sett sedan början av 2025.
För första gången rapporterar vissa kryptohedgefonder att de inte har några innehav av vare sig Bitcoin eller Ethereum. Dessa tillgångar har varit själva kärnan i institutionella kryptoinvesteringar. Det här visar tydligt att professionella förvaltare omprövar sina digitala strategier.
Analytikern kopplar den försiktiga hållningen till flera orsaker:
- Lägre belöning mot risk: Uppgångspotentialen i Bitcoin och Ethereum verkar nu liten jämfört med volatiliteten och nedsidan. Därmed försvagas den riskjusterade avkastningen.
- Ointressant basishandel: Basishandel innebär ofta att köpa spot-BTC och blanka BTC-terminer. När finansieringsnivåer sjunker och terminspriser minskar, blir det svårt att hitta lönsam arbitrage.
- Skift mot kryptoanknutna aktier: Vissa kapital har flyttats till börsnoterade företag som ger indirekt exponering via aktiemarknaden.
- Osäker makroekonomisk bakgrund: Fortsatta orosmoln kring inflation, räntor och geopolitiska risker gör att riskviljan minskar inom digitala tillgångar.
Minskad institutionell efterfrågan syns också i flödena in till spot-Bitcoin-ETFer. BeInCrypto rapporterade att sedan början av 2026 har fonderna sett utförsel på nästan 4,5 miljarder USD.
Bara 1,8 miljarder USD har tillkommit under årets första och tredje veckor. Sedan ett toppnoterat oktober har balanser i spot-Bitcoin-ETFer minskat med över 100 000 BTC.
Pristrycket har påverkat även företag och gruvbolag. Nyligen sålde Bitcoin-brytaren Bitdeer alla sina BTC-innehav när lönsamheten för gruvdrift minskade.
En färsk rapport från Matrixport visar att varningstecken fanns redan mot slutet av 2025. Trots en positiv prisutveckling låg Bitcoin-terminspositionerna på CME Group kvar långt under normala nivåer vid sådan prisuppgång.
Därmed tyder skillnaden på att uppgången inte drevs av nya institutionella investeringar. Det visar att institutionellt förtroende försvagades redan före 2026.
Bitcoins “identitetskris” förvärras
Skiftet bort från Bitcoin kommer samtidigt som Bloomberg lyfte fram att världens största kryptovaluta går igenom en “identitetskris” på 1 biljon USD. Priset ligger nu över 40 % under sin senaste topp.
“Washington har aldrig varit mer tillmötesgående. Institutionell adoption är rekorddjup… Därför handlar den här epokens största fråga inte om priset, utan om syftet. Den här nedgången tvingar fram en fråga som Bitcoin inte har behövt besvara när priserna steg: Om den inte är det bästa skyddet, det bästa betalningssättet eller den bästa spekulationen – vad är den då till för?”, noterade Bloomberg.
Tre viktiga berättelser om Bitcoin är nu under press:
- Digitalt guld (makroskydd)
- Betalningsnätverk
- Spekulativ tillgång
Vid senaste tidens ekonomiska oro valde investerare traditionella tryggare tillgångar istället. Guld-ETF:er fick rejäla inflöden samtidigt som Bitcoin-produkter tappade kapital. Här väcks tvivel om Bitcoin verkligen kan skydda mot inflation eller geopolitisk oro.
Inom betalningsområdet har stablecoins blivit populära som en enklare lösning för gränsöverskridande betalningar och USD-kopplade transaktioner.
“I bästa fall följer stablecoin-aktiviteten utvecklingen på Ethereum eller andra kedjor. Stablecoins används för betalningar. Jag tror inte någon idag ser Bitcoin som ett betalmedel,” sa Carlos Domingo, medgrundare och vd för Securitize, till Bloomberg.
Samtidigt har en del spekulativa privatinvesteringar flyttat till prognosmarknader som erbjuder kontrakt kopplade till händelser.
“Prognosmarknader blir nästa trend för samma småsparare som tycker om den spekulativa sidan av krypto. Det kan betyda mindre intresse för krypto totalt. Det kan också betyda att fler långsiktiga och seriösa investerare kommer in,” säger Roxanna Islam, chef för sektor- och branschforskning på ETF-bolaget TMX VettaFi.
När kapitalet drar sig tillbaka kan nästa steg för Bitcoin bero på om den kan omdefiniera sitt värde i en föränderlig finansvärld.
