Fredag är dagen då optioner förfaller och det har skett en ökning i handel med derivat de senaste veckorna, med Binance futuresvolymer som ökar när handlare positionerar sig för en stor förändring i volatilitet.
Omkring 247 000 Bitcoin- och Ethereum-optioner ska förfalla idag. Denna volym är mindre än en tredjedel av förra veckans förfall, då nästan 720 000 kontrakt skrevs av.
Över 4 miljarder USD i optionsutgång orsakar volatilitet vid blandade marknadskänslor
Data från Deribit visar att över 4,07 miljarder USD i Bitcoin- och Ethereum (ETH)-optioner förfaller idag. För Bitcoin är de förfallande optionerna värda 3,4 miljarder USD och totalt har de ett öppet intresse på 36 906.
Med ett Put-to-Call-förhållande på 0,91 är den maximala smärtpunkten för dagens förfallande Bitcoin-optioner 91 000 USD, något under det aktuella BTC-priset på 92 279 USD.
För deras Ethereum-motsvarigheter är det nominella värdet för dagens förfallande ETH-optioner 668,95 miljoner USD, med totalt öppet intresse på 210 304.
Liksom Bitcoin har dagens förfallande Ethereum-optioner ett Put-to-Call-förhållande under 1, med Deribit-data som visar ett PCR på 0,78 i skrivande stund. Samtidigt är den maximala smärtpunkten, eller lösenpriset, 3 050 USD, något under det aktuella ETH-priset på 3 180 USD.
Den maximala smärtpunkten är en viktig mätning i kryptooptionshandel. Den visar prisnivån där de flesta optionskontrakt förfaller värdelösa. Detta orsakar största möjliga finansiella förlust för dem som äger dessa optioner.
Det är värt att notera att dagens förfallande Bitcoin- och Ethereum-optioner är betydligt färre än förra veckans. Den 28 november rapporterade BeInCrypto att över 15 miljarder USD i förfallande optioner uppmärksammades, med 145 482 BTC och 574 208 ETH-kontrakt, med nominella värden på 13,28 miljarder USD respektive 1,73 miljarder USD.
Ett PCR under 1 betyder att fler Call (Köp)-optioner handlas än Put (Försäljning)-optioner. Därför föreslår det en positiv marknadssyn för Ethereum och en negativ för Bitcoin, som har fler Puts än Calls.
Med ett PCR på 0,91 antyder Bitcoins optionsmarknad en nästan balanserad syn, med en liten övervikt åt säkring eller defensiv positionering. Handlare är försiktiga men inte aggressivt negativa för BTC.
Denna balanserade syn kommer då investerare spekulerar om marknaden kommer att stiga, eller om de ska säkra sina portföljer ifall det skulle ske en försäljning.
Ethereum har ett PCR på 0,78, vilket tyder på fler calls än puts, vilket visar starkare positiv positionering. Handlare är mer optimistiska om ETH jämfört med BTC just nu.
Optionsbord ser en smygande positionsförändring
Trots skakiga spotpriser visar optionsdata på en lugn men betydelsefull övergång till förfall under mitten av 2026, särskilt i Bitcoin.
Institutionella bord ökar rapporterat sin call-exponering kopplad till förväntade räntekuttar, efterfrågan på ETF:er och bättre likviditetsförhållanden.
Det öppna intresset på derivatplattformar fortsätter att stiga, med nya inflöden som signalerar att handlare förbereder sig för en återhämtningsperiod över flera kvartal. Detta överensstämmer med observationer från analyticsföretaget Laevitas.
Data visar en mognande derivatmarknad som domineras alltmer av professionella flöden.
Analytiker ser björntendenser – men tecken på positiv utveckling syns
Trots långsiktig optimism säger analytiker att kortsiktig känsla förblir osäker. I en uppdatering den 2 december beskrev Greeks.live handlarnas positionering som:
“Försiktigt positiv bias med handlare som förutspår botten och förväntar sig uppgång, men känslan dämpas av frustration över ryckiga prisrörelser och falska steg.”
Greeks.live lade till att put-skew förblir förhöjd, vilket visar att marknaden fortfarande beaktar kortsiktig nedgång:
“Riskförsäljare dominerar bilden genom korta put-strategier… undviker call-köp under dumpningar, lär sig från februaris 100 000 USD till 78 000 USD till 95 000 USD volatilitetsförfall,” skrev de.
Emellertid har volatilitetssänkning, särskilt i Bitcoin, öppnat möjligheter i ETH-optioner där handlare ser jämförelsevis attraktiva volatilitetnivåer.
Kapitalet flyttar mot avkastning och bevarande
Deribit underströk den bredare svängen mot mer genomtänkta och hållbara strategier. När volatiliteten gradvis svalnar och mer kapital flödar in i sektorn, skiftar handlare från ‘5-10x svängar’ till kapitalbevarande och hållbar avkastning.
Inför dagens optionsutgång bör handlare förvänta sig viss volatilitet, vilket kan påverka kortsiktig prisrörelse. Men marknaderna kan stabiliseras strax efter 8:00 UTC idag när kontrakten löper ut på Deribit och investerare anpassar sig till nya handelsmiljöer.
