Kryptodiskussioner handlar ofta om tokenpriser, börsvärde och kortsiktiga resultat. Men om man tar bort tokens helt, vad finns det kvar som verkligen har värde?
I en intervju med BeInCrypto berättade Ryan Chow, vd och medgrundare av Solv Protocol, att om tokens slutade spela roll i morgon, så skulle fokus bli grundläggande faktorer igen. Han delade också tre kryptoprotokoll som han tror fortfarande kan vara viktiga år 2026, även om tokens inte längre finns.
Är tokenpriser en pålitlig värdemätare inom krypto?
Krypto definieras ofta av sina tokens och kraftiga prisrörelser. Mycket av diskussionerna i branschen handlar om vad priserna ska bli.
Vilka toppmynt kommer att göra härnäst, när altcoinsäsongen kan börja eller vilken token som kan bli nästa 100x-vinnare? Sådana frågor dominerar rubriker, sociala medier och stämning på marknaden.
Priser får mycket uppmärksamhet, men säger de om ett projekt faktiskt fungerar, används eller ger ett riktigt värde?
Chow sa att priset kan visa något när det stöds av stadig användning och intäkter. Men oftast är det en “fördröjd och störig indikator”, enligt honom.
Det verkliga testet, menade han, är om priset stöds av stadig användning och intäkter, om det blir en infrastruktur som folk bygger på och om institutioner litar på det, oavsett marknadsgrafer.
”Tokenpriset visar hur marknaden känner, inte om systemet fungerar,” sa han.
Enligt Chow går prisrörelser ofta före grunderna eller skiljer sig helt från dem. Tokens kan gå upp på bara förväntningar, medan protokoll som långsamt får fler användare ibland inte påverkas direkt i pris.
Han sa också att ett projekts verkliga utveckling bäst syns i hur stark infrastrukturen är, säkerhet i driften och om institutioner litar på det. Chow förklarade att om man tar bort tokens:
”Värdet handlar då om användning, användbarhet och säkerhet. Mätningar som användare på kedjan, integration med andra protokoll, förberedelser inför regelverk och möjligheten att pålitligt skala upp för institutioner är mycket starkare tecken på påverkan än bara börsvärde.”
Hur användare och utvecklare agerar utan kryptotokens
Men om tokens och därmed möjligheten att handla försvinner, skulle användare också försvinna? Chow tror att utan möjlighet att tjäna på att äga eller handla tokens, så försvinner nästan all spekulation direkt.
Det gäller momentumhandel, airdrops, poänginsamling, tillfällig likviditet och styrning.
”Det som skulle bli kvar är praktisk användning: stablecoins för betalningar och ekonomi, krediter på kedjan för bättre kapitalanvändning och företag som använder verifierbar teknik för utfärdande och säkerheter. Jag ser riktig efterfrågan inom krypto på funktioner, avveckling, förvaring, verifiering, distribution och avkastning med låg risk, inte på tokens. Det visar att riktig nytta är det som håller ett projekt vid liv när prisincitament försvinner,” berättade han för BeInCrypto.
Chow betonade också att ett sådant scenario skulle ändra fokus hos utvecklare. Han menade att tokenresultat fått byggare att fokusera på snabba vinster istället för att bygga långsiktig infrastruktur.
Dagens system belönar det som är enklast att marknadsföra, som nya berättelser, incitament, poängprogram och kortsiktigt totalt låst värde (TVL), istället för det svåraste: säkerhet, riskkontroll, tillförlitlighet och tydlig ekonomi.
”Om tokens försvann i morgon skulle fokus snabbt gå tillbaka till grundläggande saker. Byggare skulle jobba med system som skapar förtroende, som verifierbara reserver och redovisning, utförande och ledning, öppen granskning, tillgänglighet, styrning och arbetssätt som är redo för regler. Det skulle bli mer arbete med distributionsvägar över plånböcker, integrationer till börser, avveckling, identitet och affärsmodeller som bygger på avgifter,” sa han.
Utlåning, avveckling och förvaring som viktiga användningsområden för krypto
Chow ansåg också att krypto skulle finnas kvar även utan tokens.
”I en värld utan tokens finns krypto kvar som betal-infrastruktur, där intäkter är kopplade till tydligt arbete,” kommenterade han.
Han pekade på flera affärsmodeller som redan fungerar. Dessa inkluderar avgifter baserade på användning vid avveckling, utförande, skapande och vidarekoppling, samt finansiella grundtjänster som utlåningsprotokoll. Enligt honom:
”En av de mest beprövade och hållbara intäktsmodellerna i DeFi är utlåningsprotokoll. Väl utformade utlåningsprotokoll skapar intäkter genom ränteskillnader och låntagarkostnader, där inkomster ändras beroende på användning och riskhantering istället för tokenutdelningar.”
Chow såg att även under perioder med stor marknadsrörelse så finns efterfrågan på hävstång, riskhantering och likviditet kvar, vilket gör att dessa system fortsätter att skapa intäkter.
Chow lyfte också fram infrastruktur riktad till institutioner som en av de mest tåliga delarna av branschen. Tjänster som förvaring, regelefterlevnad, rapportering och betalningar betalar man oftast i fiat eller stablecoins och använder för att minska operativa och regleringsmässiga risker. Vid svårare marknadsläge, sa han, fungerar dessa tjänster ofta som den huvudsakliga kopplingen mellan traditionell finans och krypto.
”En annan hållbar intäktsmodell är att ta ut avgifter för transaktioner. Blockkedjor och avvecklingslager som tar betalt för verkliga aktiviteter, som att behandla transaktioner eller möjliggöra överföringar mellan kedjor, får intäkter oavsett marknadens känsla, vilket gör att det fungerar även under spekulation, riskhantering eller arbitrage,” sa han.
Till slut menar Chow att alla system som kan lösa verkliga problem och integreras i företags arbetsflöden kan klara sig själva, oavsett hur token presterar eller marknadscykler.
Vilka kryptoprojekt skulle fortfarande vara viktiga 2026 utan tokens?
Nu ställs frågan vilka kryptoprotokoll som fortfarande spelar stor roll år 2026 om man helt tar bort tokens. Chow berättade för BeInCrypto att man ska se på projekt som byggt riktig ekonomisk infrastruktur som löser verkliga problem. Han pekade ut tre protokoll:
1. Chainlink
Först pekade Chow på Chainlink. Han förklarade att det fortsätter att vara viktigt eftersom det ger viktig datainfrastruktur till mycket av kryptovärlden.
DeFi-protokoll behöver korrekta och säkra prisuppgifter för att fungera. Utan pålitliga orakeltjänster riskerar man att grundläggande saker som likvidationer, terminsavslut och prissättning av tillgångar blir osäkra.
Han sade att Chainlink har blivit standard för orakeltjänster och hanterar transaktioner för miljarder USD. Chow betonade att även utan LINK-token skulle protokoll fortsätta att betala för dessa tjänster med stablecoins eller Ethereum (ETH).
”Alternativet vore att bygga egna sämre orakelsystem eller att riskera stora misslyckanden på grund av felaktig data. Institutioner och protokoll skulle fortsätta att betala för Chainlinks pålitliga, manipulationsskyddade data eftersom det vore väldigt riskabelt att vara utan.”
2. Canton Network
Chow lyfte sedan fram Canton Network. Han menade att dess betydelse beror på att institutioner vill ha både integritet och laglydighet.
Enligt Chow erbjuder Canton ett reglerat avvecklingslager där positioner med BTC-täckning kan flyttas utan att avslöja känsliga motparter eller företagshemligheter. Han visade att värdet syns tydligt genom företags samarbete och avveckling, finansierat av företag och avgifter till validerare och tjänster.
”Nätverket överlever eftersom efterfrågan är inbyggd (reglerade arbetsflöden försvinner inte vid björnmarknader) och ekonomin finansieras av användning (företagsanvändning och avgifter), inte av spekulation,” föreslog han.
3. Circle
För det tredje sade Chow att Circle fortsätter att vara viktig även i ett kryptosystem utan tokens. Han menade att USDC nu är en grundläggande del för betalningar med krypto, hantering av företagets kassor och gränsöverskridande avvecklingar.
Banker och företag som söker en säker och reglerad digital dollar har nu USDC som ett pålitligt alternativ. Utan någon token att hantera beskriver Chow Circle som en modern finansiell tjänst som tjänar pengar på räntegap mellan insättningar.
När efterfrågan på snabba och programmerbara digitala USD som kan röra sig globalt och dygnet runt fortsätter att öka, menade han att Circle kan växa även utan tokens genom att fortsätta lösa riktiga finansiella problem.
Sammantaget ger Chow ett annat sätt att se på värde inom kryptovärlden där fokus inte ligger på tokenpris, utan på användning, infrastruktur och stabil funktion.
Hans syn visar att projekt med stark adoption, tydliga intäktsmodeller och betydelse för institutioner står bättre rustade att förbli viktiga över tid om man tar bort token-drivande inslag.
