När vi nu står inför ett nytt år och ser tillbaka på det händelserika 2025, är det tydligt att kryptobranschen har passerat sin ungdomsförälskelse till ren spekulation. För att analysera det viktiga året bjuder vi in en grupp framstående branschledare, personer som har navigerat genom marknadens svängningar, institutioners intåg och tekniska framsteg.
Vi vill tacka våra bidragsgivare för deras tid och värdefulla synpunkter: Fernando Lillo Aranda, marknadschef på Zoomex, som ger ett skarpt, filmiskt perspektiv på marknadens dolda krafter. Griffin Ardern, chef för BloFin Research & Options Desk, som förklarar makroekonomi och derivat och visar hur man hanterar risker. Vivien Lin, produktchef och chef för BingX Labs, som ser hur AI och en mogen infrastruktur förändrar användarnas beteende.
Den avgörande berättelsen: Ett manus skrivet i kod och kapital
Om 2024 var året då kostymerna kom via Bitcoin ETF, så blev 2025 året vi insåg att institutioners intåg inte var en engångshändelse. Det blev i stället en omfattande förändring. Berättelsen ändrades från “Kommer de?” till “Hur djupt är de nu en del av världsekonomin?”
Fernando Lillo Aranda på Zoomex beskriver denna förändring med en dramatisk jämförelse. Han liknar året vid en spännande Hollywood-uppföljare med Ben Affleck: “Institutional Entry 2: The Invisible Manipulation.” Fernando menar att 2024 var en publik lansering med kända ansikten, medan 2025 innebar djupare integration där de verkliga maktflyttarna skedde i det fördolda.
“Marknadens ‘osynliga’ natur i år handlar om de smarta, nästan kirurgiska sätt som institutioner agerar på,” förklarar Aranda.
“De köper inte längre bara spot-BTC för att förvara i ett valv. Vi har nu en tid av avancerade derivat, likviditet och smarta marknadsstrukturer som styr prissättningen långt innan de når vanliga börser. Marknaden känns mer styrd, mer mogen och kanske mer genomtänkt än någonsin.”
Denna “Osynliga Manipulation” är inte nödvändigtvis kritik mot fusk, utan en observation om att marknaden har blivit mer professionell. Den volatilitet som tidigare kännetecknade krypto dämpas eller styrs nu av hedge-strategier, vilket skapar en miljö där de stora aktörerna skriver manuset och småsparare ofta agerar efter en förbestämd plan.
Vivien Lin ser denna utveckling ur ett annat perspektiv och ifrågasätter den välkända teorin om den “fyråriga cykeln”. Lin konstaterar:
“2025 blev året då krypto lämnade den traditionella fyrårscykeln och började röra sig snabbare, drivet av verkliga tekniska framsteg istället för hype.”
Denna förändring visar att det inte längre är kantrade datum som styr prisrörelser, utan verkliga tekniska lanseringar, makroekonomiska händelser och nya regler. Marknaden är nu ständigt aktiv, och investerare agerar på vad som händer nu istället för att vänta på en halvering.
Vinnarcirkeln: Ekosystems överlägsenhet eller sektorrotation?
Kampen om dominans 2025 utspelade sig inte i tomma rummet. Det var en strid med många fronter, med Layer 1, Layer 2 och den nya AI-DePIN-sektorn.
Enligt Fernando Lillo Aranda fanns det flera vinnare men de hade alla gemensamt energi och kulturell påverkan. Han pekar ut Solana som en tydlig vinnare, tack vare Memecoins som blev huvudsakligt sätt för småsparare att delta på marknaden 2025.
Aranda säger:
“Solana bemästrade den snabba ekonomin. Medan andra satsade på framtiden fokuserade Solana på nuet med Memecoins och en användarupplevelse som känns som internet borde.”
Men Aranda påpekar att framgång inte bara handlade om koden, utan också om kultur och kapital. Han nämner att Hyperliquid blev en vinnare inom DeFi, och visade att decentraliserad handel nu kan konkurrera med centraliserade börser i snabbhet och djup.
Dessutom lyfter han fram den “Politiska Auran” som präglade 2025. Trump-administrationen, och till och med Första damen, tog mer plats inom kryptovärlden. Detta gav branschen ny kulturstatus och volatilitet, något som tidigare var otänkbart.
Aranda pekar också ut SUI som en innovativ vinnare, och bevisar att det fortfarande finns utrymme för nya starka Layer 1-projekt att utmana de gamla ledarna.
Vivien Lin ser helheten och menar att den verkliga vinnaren var “Rotation”. Hon tycker att det inte fanns någon ensam segrare. Hon förklarar:
“Olika sektorer ledde under olika tider, från Layer 2 till Solana och AI-drivna krypto, och denna rotation visar att den gamla cykelberättelsen tappar betydelse.”
Diversifieringen visar att marknaden mognat. Kapitalet söker sig mot verklig nytta eller mot den starkaste berättelsen vid varje enskild tidpunkt.
Den makroekonomiska bilden: Geopolitik, handelskrig och debatten om digitalt guld
2025 kännetecknades av “Trump-handeln” och den oroliga gränsen mellan Washington och Wall Street. Griffin Ardern, chef för BloFin Research & Options Desk, ger en tydlig bild av hur globala händelser styrde marknaderna. Ardern berättar:
“Den största påverkan på marknaden i år var utan tvekan handelskriget, följt av flera ekonomiska beslut från Trump-administrationen och konflikten mellan Iran och Irak.”
Den tidslinje han beskriver är dramatisk. En kraftig nedgång i april startade av handelskonflikter, följt av ett geopolitiskt avbrott i juni. Men Trumps administration använde OBBBA (Operation Back Better Bitcoin Act) och rekordstora statsskuldväxlar för att lägga in likviditet i marknaden, vilket drev S&P 500 och Bitcoin till nya rekordnivåer.
Men blev Bitcoin verkligen Digitalt Guld? Arderns analys visar att vi inte är framme än.
“Ur ett riskperspektiv ser institutioner fortfarande BTC som en ’högkänslig riskaktiv’, inte som en ’trygg hamn’. Det är lätt att förstå: när priserna stiger dominerar BTC:s välutvecklade derivatmarknad dess grundläggande värde, tack vare hävstång.”
— Griffin Ardern
Ardern menar att Bitcoin verkligen visar sitt värde som lagringsplats först när all hävstång försvinner. Det är intressant att han ser att även guld och silver nu rör sig på samma sätt. Det tyder på en global förändring där alla tryggare tillgångar handlas snabbt och mycket med derivat.
Vivien Lin håller med om att Bitcoin inte är ett “perfekt” skydd, men utvecklingen har gått framåt:
”Förändringar i räntor och politiska spänningar har gjort risktagande till ett viktigt ämne och stärkt Bitcoins roll som en makrotillgång. Även om Bitcoin inte är ett perfekt skydd än, ser traditionell finans nu tydligt på Bitcoin som en del av samtalet om risk och inflation i världen.”
TradFi ser nu Bitcoin som en viktig del av diskussionen om global risk och inflation. Det hade ingen kunnat föreställa sig förut.
On-chain verklighet: Är AI den nya användarbasen?
I flera år har branschen lovat att bättre infrastruktur skulle locka fler. År 2025 kom infrastrukturen, avgifterna minskade på Layer 2-nätverk och transaktionerna gick lika snabbt som på vanliga webbtjänster. Men kom människorna?
Vivien Lin har en intressant syn: de nya “användarna” är inte bara människor, utan AI-förstärkta deltagare.
”Det som verkligen gjorde skillnad i år var AI. Handlare lärde sig snabbare, agerade i mer personliga miljöer och fick bättre självförtroende tack vare verktyg som gjorde svåra beslut enklare.”
— Vivien Lin
AI hjälpte inte bara de som redan handlade. Den sänkte även tröskeln för nya grupper som tidigare tyckte att krypto var för svårt. Vi går nu mot en tid där “den riktiga användaren” kan vara en människa med AI-stöd, eller till och med en autonom agent.
Denna utveckling visar att gruppen av spekulanter blir mer avancerad. År 2025 använde spekulanter datadrivna botar och automatiska verktyg för riskhantering. Det gjorde blockkedjemiljön mer konkurrenskraftig och effektiv än någonsin.
Det oväntade: 2025 års Black Swan- och “Green Swan”-händelser
Inget år i krypto går utan det oväntade. I början av 2025 kunde få ana att årets största händelse skulle bli mötet mellan politik på hög nivå och aggressiv finanspolitik.
För Fernando Lillo Aranda var 2025 års “Hollywood”-del den stora politiska inblandningen. Den “osynliga manipulationen” han nämner kan vara hur krypto nu ingår i USA:s nationella ekonomiska strategi. På så sätt blev en rörelse mot etablissemanget en grund i landets finanspolitik.
Griffin Ardern pekar på “bieffekterna” av enorma T-bill-utgivningar och OBBBA. Dessa åtgärder stabiliserade marknaden och drev uppgången till över 120 000 USD. Men inflationen och förhållandet mellan skulder och BNP började oroa marknaden i slutet av fjärde kvartalet. Denna “finansiella baksmälla” överraskade i slutet av 2025 och förbereder oss för ett mycket svårare 2026.
Slutsats: En ny era av sofistikering
När vi avslutar 2025 är experterna överens: marknaden har blivit mogen. Vi väntar inte längre på institutionerna, de är redan här och tar ledningen. Vi väntar inte heller på infrastrukturen, den är byggd och fylls nu av AI-drivna deltagare.
Bitcoin har överlevt handelskrig, politiska konflikter och stora perioder av avbelåning. Den är nu inte bara en överlevare utan också en central del av den globala ekonomiska debatten. Du kan se den som Digitalt Guld eller en riskfylld tillgång, men en sak är säker: Bitcoin och kryptomarknaden är inte längre vid sidan av samhället.
Inför 2026 undrar vi inte längre om krypto blir en del av framtiden, utan hur vi ska hantera den stora makt och komplexitet som nu hör till teknologin.
