Kryptomarknaden har ännu inte återhämtat sig helt efter kraschen i oktober. Den utlöste stora förluster och stora likvidationer.
Trots positiva faktorer som räntesänkning, likviditetsstöd och att US-dollarindexet (DXY) faller, har vi inte sett någon uppgång för Bitcoin eller övriga marknaden. Det oroar många aktörer. Nya siffror visar dock att en av de största orsakerna till nedgången, för mycket hävstång, nu kan minska.
Förstå svagheterna på kryptomarknaden
Kraschen i oktober ledde till den största likvideringen i kryptons historia. BeInCrypto rapporterade att över 19 miljarder USD i belånade positioner försvann.
Händelsen, som kallades “Crypto Black Friday”, startade efter president Donald Trumps besked om 100 % tull på Kina. Men nedgången fortsatte och avslöjade djupare svagheter.
Fler vågor av likvidering kom under november. Marknaden såg likvidationer över 1 miljard USD flera gånger under månaden.
Dessa kursfall var speciella eftersom de inte följde vanliga mönster. I mitten av november noterade Kobeissi Letter att Bitcoins värde fortsatte att sjunka även efter att President Trump sa att göra Amerika “nummer ett inom krypto” stod högst på hans lista.
Texten visade att det första trycket kom från institutionella utflöden. Med måttlig hävstång hade sådana utflöden troligen lett till en lugnare nedgång. Det hade speglat en tillfällig obalans mellan köpare och säljare, inte en snabb försäljning.
“Problemet blir att det finns för mycket hävstång under dessa utflöden…För mycket hävstång har gjort marknaden överkänslig,” skrev Kobeissi Letter vidare.
Den här typen av säljtryck skapade en kedjereaktion. Varje tvångsförsäljning pressade priserna lägre och utlöste ännu fler likvidationer. Nedgången gick snabbt och djupt.
Tecken på minskad hävstång och en omstart på marknaden
Marknadsstrukturen har ändrats mycket sedan kraschen. Enligt Coinglass har Bitcoins öppna intresse minskat kraftigt.
Minskningen i Bitcoins öppna intresse visar att handlare stänger terminer och perpetual-positioner. Det minskar värdet av alla utestående derivat. I praktiken betyder det att hävstången lämnar marknaden.
Alphractal rapporterade att mellan augusti och november nådde Bitcoin flest belånade affärer någonsin, upp till 80 miljoner på 19 börser under en dag. Denna aktivitet har minskat, med ett 7-dagars snitt på nu 13 miljoner affärer.
“Efter den stora likvidationen i oktober blev marknaden mycket mer försiktig med BTC och hävstång,” står det i inlägget.
Bitcoin visar tydliga tecken på minskad hävstång, men Ethereum ser lite annorlunda ut. ETH nådde nästan 50 miljoner affärer 2025. Den senaste aktiviteten är också högre, med ett 7-dagars snitt på 17,5 miljoner.
Det visar att handlare flyttar bort från belånade Bitcoin-affärer. Analytikern NoLimit säger också att när det gäller altcoins så minskar “för mycket hävstång,” vilket är positivt.
Marknaden är fortfarande skör, men minskad hävstång visar att en av de största riskerna blir svagare. Fortsätter denna trend, kan vi få en mer stabil grund för återhämtning framöver.
