Den här serien tar upp de viktigaste diskussionerna och trenderna från Consensus Hong Kong 2026. Innehållet bygger på huvudscenens samtal, sidoevent och intervjuer på plats under vecka två i februari.
Siffrorna återkommer ofta på kryptoevenemang, men på Consensus Hong Kong 2026 kom de från en annan typ av talare – en chef från BlackRock som visade beräkningar på scen.
Konferensen visade en tydlig spänning: det institutionella kapitalet är enormt, intresserat, men mestadels avvaktande.
Tankeleken med 2 000 000 000 000 USD
Nicholas Peach, chef för APAC iShares på BlackRock, visade möjligheten med enkel matematik. Det finns ungefär 108 biljoner USD i hushållstillgångar i Asien. Om bara 1 % går till krypto, motsvarar det nästan 2 biljoner USD i inflöden. Det är cirka 60 % av dagens marknad.
BlackRock IBIT, den amerikanska spot Bitcoin-ETF som lanserades i januari 2024, har vuxit till cirka 53 miljarder USD i tillgångar. Det är den snabbast växande ETF:n någonsin och asiatiska investerare står för en stor del av flödet.
Asien bygger redan påfarter
Om institutioner vill ha välkända format, måste någon bygga de. Den utvecklingen är redan igång – och Asien leder.
Laurent Poirot, chef för produktstrategi och utveckling för derivat hos SGX Group, sa till BeInCrypto att börsens krypto-terminer – lanserade i slutet av november – nådde 2 miljarder USD i kumulativ handelsvolym på två månader. Det gjorde produkten till en av de snabbaste lanseringarna för SGX. Mer än 60 % av handeln skedde under asiatiska handelstider. På CME dominerar istället amerikanska tider. Institutionell efterfrågan riktar sig mot Bitcoin och Ethereum. SGX fokuserar därför på optioner och terminer med fast slutdatum för att fylla finansieringskurvan i stället för att lägga till fler tokens.
SGX har tydligt inga planer att inkludera altcoins. Efterfrågan koncentrerar sig på Bitcoin och Ethereum. Nästa steg är att erbjuda optioner och terminer med fast slutdatum, inte ett längre utbud av tokens.
I Japan arbetar stora banker med att skapa stablecoin-lösningar för att bygga reglerade system för traditionellt kapital. Det berättade Fakhul Miah från GoMining Institutional, som också pekade ut Hongkongs godkännande av ETF:er och terminer som viktiga drivkrafter för likviditet.
Wendy Sun från Matrixport påpekade att stablecoin-avräkning och RWA-tokenisering dominerar diskussionen. Men interna kassor väntar fortfarande på standardisering innan de anammar stablecoins helt. Institutionellt agerande blir därför mer \”regelstyrt och schemalagt\” istället för opportunistiskt.
Olika språk: När TradFi möter avkastning på kedjan
På HashKey Cloud sidoevent blev skillnaden mellan vad institutioner vill ha och vad krypto kan erbjuda tydlig.
Louis Rosher på Zodia Custody – med stöd av Standard Chartered – beskrev ett grundläggande förtroendeproblem. Traditionella finansiella aktörer ser ofta alla krypto-bolag som lika och litar inte på dem. \”En bank-vd med fyrtio års erfarenhet vågar inte riskera det på en enda krypto-aktör\”, sade Rosher. Zodia bygger därför på redan etablerade bankvarumärken för att skapa broar – en strategi som han tror behövs i minst tio till tjugo år framåt. Företaget bygger DeFi-avkastning via Wallet Connect, men bara inom ett tillståndsbaserat system där varje DApp granskas individuellt innan de erbjuds till kunderna.
Steven Tung från Quantum Solutions, Japans största företag för digitala tillgångskassor, såg ett mer vardagligt men viktigt hinder: rapporteringsformat. Institutioner vill inte ha blockutforskare. De vill ha dagliga rapporter, revisionsspår och förvaringsbevis i format som deras egna compliance-team redan känner till. Utan rapportering i traditionell stil, menar han, kommer det stora institutionella kapitalet aldrig att komma in.
Samuel Chong på Lido tog upp tre krav för att institutioner ska vilja delta: protokollets säkerhet, att ekosystemet är moget (med integrerade förvaringslösningar och försäkring mot \”slashing\”) och att regelverken passar traditionell finans. Han nämnde också integritet som ett dolt hinder. Institutionerna oroar sig för att en öppen on-chain-position kan leda till front-running och attacker.
Reglering: Faktorn som styr allt
Anthony Scaramucci använde sitt fireside chat för att gå igenom the Clarity Act — den amerikanska marknadsstruktur-lagen som nu behandlas i senaten — och dess tre viktigaste frågor: hur mycket KYC/AML-krav DeFi ska ha, om börser får betala ränta på stablecoins samt begränsningar för kryptoinvesteringar från Trumpadministrationen och deras närstående.
Scaramucci sa att lagen troligen går igenom, mer på grund av politik än övertygelse: unga demokratiska senatorer vill inte riskera pengar från kryptobranschens PAC vid nästa val. Men han varnade att Trumps egna kryptoprojekt — även meme-coins — gör processen långsammare. Han tycker att Trump är bättre för krypto än Biden eller Harris, men han kritiserade självgynnande projekt och menar att de skadar branschen.
Den spänningen syntes på scenen när Zak Folkman, medgrundare av Trump-kopplade World Liberty Financial, presenterade en ny forexplattform som heter World Swap kring projektets USD1 stablecoin. Projektets utlåningsplattform har redan fått in flera hundra miljoner USD i insättningar, men att projektet är så nära en sittande president är en juridisk utmaning som Scaramucci påpekade direkt.
Samtidigt väntar inte Asien. Myndigheter i Hongkong, Singapore och Japan tar fram regler som företag faktiskt kan använda. Fakhul Miah noterade att institutionella aktörer nu behöver klara “riskkommittéer och styrningsstrukturer”, något som nyligen blivit möjligt för blockkedjebaserade produkter.
Marknaden mellan cykler
Binance Co-CEO Richard Teng tog direkt upp kraschen den 10 oktober. Han sa att likvidationer på 19 miljarder USD berodde på makroekonomiska chocker – som amerikanska tullar och kinesiska regleringar av sällsynta jordartsmetaller – inte på problem med börsen. “Bara USA:s aktiemarknad såg likvidationer på 150 miljarder USD,” sa han. “Kryptomarknaden är mycket mindre.”
Men hans analys gick djupare. “Privatpersoners efterfrågan är något lägre än förra året, men institutionerna och företagen är fortfarande starka,” sa Teng. “De smarta pengarna används.”
Vicky Wang, chef för Amber Premium, gav siffror på förändringen. Institutionella kryptotransaktioner i Asien ökade med 70 % på ett år till 2,3 biljoner USD vid mitten av 2025, sa hon. Men kapitalet placeras fortfarande försiktigt – institutioner föredrar tydligt marknadsneutrala och avkastningsstrategier framför stora risktaganden. “Institutionellt deltagande i Asien finns absolut, men det är mycket försiktigt,” sa Wang.
Bland branschens deltagare på evenemanget var stämningen dystrare. Färre tradingteam från institutioner deltog jämfört med förra året och de flesta använde samma strategier. Fondernas chefer menade att krypto blir mer reglerat, där efterlevnad och traditionell finansiell säkerhet är viktigare än kryptospecifik erfarenhet. Några påpekade att seriösa projekt nu hellre väljer börsnotering på Nasdaq eller HKEX istället för tokenlistningar – något som var otänkbart för bara två år sen.
Slutspelet är finans
Solana Foundation-presidenten Lily Liu gav kanske konferensens tydligaste budskap. Hon menade att blockkedjans stora värde inte är digitala äganden, sociala nätverk eller spel – utan finans och marknader. Med sitt “internetkapitalmarknader”-perspektiv ser hon blockkedjan som en infrastruktur som öppnar alla finansiella tillgångar för alla online.
“Målet är att flytta över tillgångar som har värde, kan styra priset och gör att fem och en halv miljard människor online får tillgång till kapitalmarknader,” sa Liu.
GSR:s CJ Fong förutspådde att de flesta tokeniserade verkliga tillgångar i slutändan kommer att klassas som värdepapper, vilket betyder att kryptoföretag behöver bygga broar till traditionella finansiella system. Det betyder mer konkurrens från traditionella aktörer, men också den legitimitet som stora institutioner kräver.
De 2 biljoner USD som Peach pratade om kommer inte i morgon. Men grunden byggs — i Hongkong, Singapore, Tokyo och på SGX:s börs — av institutioner som bestämt sig för att krypto är värt att satsa på, även om de inte är redo att riskera allt än.
(Inside Consensus Hong Kong 2026) — Serien tar upp de viktigaste debatterna och trenderna som blev tydliga under Consensus Hong Kong 2026, baserat på huvudscenens sessioner, sidoevenemang och intervjuer på plats under andra veckan i februari.
1. The RWA War: Stablecoins, Speed, and Control
2. Crypto’s AI Pivot: Hype, Infrastructure, and a Two-Year Countdown
3. Crypto’s TradFi Moment: Institutions Are In, but on Their Terms
