Vad händer om Altcoin-säsongen aldrig kommer? Analytiker varnar för att det är möjligt

Duo Nine, en framstående kryptoutbildare och analytiker, ställde en fråga som ingen vill höra. “Vad händer om altcoin-säsongen aldrig kommer?”, frågade han, med flera data för att backa upp sin retorik.

En altcoin-säsong är en informell term som beskriver en fas där investeringar i altcoins ger bättre avkastning än att hälla kapital i Bitcoin (BTC).

Analytiker förklarar förseningen av Altcoin-säsongen

Efter den fjärde Bitcoin-halveringen var kryptomarknadens nästa stora fokus, förutom godkännanden och lanseringar av Ethereum ETF:er (börshandlade fonder), förväntan på en altcoin-säsong. Flera viktiga händelser leder vanligtvis fram till den här fasen.

Först kommer nytt kapital in på kryptovalutamarknaden, som initialt flödar in i stablecoins, Bitcoin eller Ethereum. Dessa tillgångar prioriteras på grund av deras upplevda stabilitet jämfört med kryptovalutor med mindre marknadsvärde. Därefter utlöser detta inflöde av kapital ett marknadsrally.

Slutligen börjar vinster från dessa tillgångar, tillsammans med ytterligare kapital, att flöda in i altcoins. Denna kapitalrotation är det som sätter igång en altcoin-säsong. Enligt altcoin season index befinner sig kryptomarknaderna för närvarande fortfarande i Bitcoin-säsongen.

Negativa flöden för Ethereum ETF:er

Duo Nine beskriver ett scenario där sekvensen som leder till en altcoin-säsong inte har förverkligats fullt ut. Han menar att det kan vara problematiskt att investera helt i altcoins och pekar på negativa flöden för Ethereum ETF:er som ett oroande tecken.

“Sedan januari 2024 har Bitcoin ETF:erna lyckats locka till sig över 17 miljarder dollar i nettoinvesteringar efter Grayscale-försäljningar. Ethereums ETF gick live i juli. Nettosaldo på det? -406 miljoner dollar”, skrev analytikern.

Läs mer: Vad är Altcoin-säsong? En omfattande guide

De negativa flödena för Ethereum ETF:er kommer mitt i pågående Grayscale-kundinlösen efter konverteringen av dess förtroende till ETF:er. Innan godkännandet av spot-ETF:er tillät Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) investerare att lösa in aktier mot värde i amerikanska dollar. Nu, med BTC och ETH ETF:er tillgängliga, väljer kunderna att lösa in sina aktier genom att sälja Bitcoin och Ethereum, vilket bidrar till de negativa flödena.

Enligt analytikern har Grayscales kunder sålt 2,3 miljarder dollar i ETH sedan juli, men ETF:s köptryck har inte varit tillräckligt för att kompensera för denna försäljning. Duo Nine ser ingen skillnad för en altcoin-säsong om en Solana ETF lanseras.

Det är dock viktigt att inse att ETH ETF-marknaden fortfarande är i ett tidigt skede. Med tanke på detta sammanhang är det viktigt att förstå att även om de kortsiktiga utsikterna för spot Ethereum ETF:er kan vara baisseartade, förblir utsikterna på medellång och lång sikt hausseartade.

Med facit i hand tog det lite tid innan Bitcoin återhämtade sig efter att BTC ETF lanserades den 11 januari. Pionjärkrypton hackade horisontellt i drygt en månad innan den spred sig norrut.

“Anledningen till att investerares köp av de nya Bitcoin ETF:erna inte driver upp priset på Bitcoin är att utflödena från GBTC plus försäljning av BTC överstiger de kombinerade inflödena till alla de andra tio Bitcoin ETF:erna. När den initiala ETF-efterfrågan avtar förväntar jag mig ett större prisfall”, sa ekonomen Peter Schiff då.

Sedan lanseringen av Ethereum ETF:er den 23 juli har knappt en månad gått, vilket gör att ETH har gott om tid för prisupptäckt. När inlösen av Grayscale-kunder lättar kan ETH ETF-flöden stabiliseras på plus, med kapitalinflöden till Ethereum som roterar till altcoins.

Bitcoin Dominans Breakout

Analytikern baserar också sin tes om “ingen altcoin-säsong” på utbrottet som ses i Bitcoin-dominansdiagrammet. Detta innebär att BTC överträffar altcoins, vilket tyder på en brist på förtroende för de senare. Baserat på CoinGecko-data ligger BTC-dominansen för närvarande på 53,8%.

Detta valdeltagande beror sannolikt på den rådande osäkerheten på marknaden i ett läge med globala geopolitiska spänningar.politisk frenesii USA, och rädsla för recession, bland andra volatilitetsframkallande berättelser. Dessa får investerare att sluta upp bakom Bitcoin, en flykt till säkerhet, eftersom BTC anses vara en bättre tillflyktsort än altcoins.

Ändå ser vissa investerare hög Bitcoin-dominans som en möjlighet att samla altcoins till lägre priser. När Bitcoins dominans är hög kan altcoins vara undervärderade i förhållande till Bitcoin, vilket ger en köpmöjlighet för dem som tror på den långsiktiga potentialen hos specifika altcoins.

Läs mer: 11 kryptor att lägga till i din portfölj innan Altcoin-säsongen

Baserat på diagrammet ovan, medan Bitcoin-dominansen fortsätter att öka, närmar den sig kritiskt motstånd, vilket kan se altcoins göra framsteg. Men mitt i skepticismen för en altcoin-säsong säger vissa att även om den kommer, kan den misslyckas med att vara lika rigorös som den 2017 och 2020.

“Detta narrativ kommer varje cykel av Bitcoin maxis och har aldrig fungerat. Så småningom flyter en del av bitcoin-utbudet in i ALT:er när dominansen börjar sjunka. Det kommer en tid när dominansen går under 45% och det skulle hända den här cykeln också,” tillade en annan X-användare.

Trots förseningar i Altcoin-säsongen tittar analytiker redan på några altcoins den här månaden, med ett återuppväckt hopp om att förseningen inte nödvändigtvis betyder total frånvaro.