Arthur Hayes, tidigare VD för BitMEX, har gjort en djärv prognos för kryptomarknaden. Han förutspår en topp i mitten av mars 2025, följt av en kraftig korrigering.
Han baserar sin prognos på en analys av USD-likviditetsdynamik och deras påverkan på globala finansmarknader, särskilt krypto.
US Treasury’s roll när Bitcoin-priset följer Fed:s RRP
Hayes analys bygger på två viktiga komponenter av dollarlikviditet: Federal Reserves Reverse Repo Facility (RRP) och US Treasury’s General Account (TGA). Han noterar att sedan Bitcoin bottnade i tredje kvartalet (Q3) 2022, har dess pris i stort sett följt RRP:s nedgång. Detta, enligt honom, speglar ökad marknadslikviditet.
“När vi börjar 2025, undrar kryptoinvesterare om Trump-pumpen kan fortsätta,” skrev Hayes i sin senaste essä, Trump Truth.
BitMEX medgrundare erkänner risken för marknadsbesvikelse. Han nämner möjliga förseningar i genomförandet av pro-kryptopolitik under Trumps administration. Han tror att den nuvarande dollarlikviditetsmiljön förblir gynnsam.
Fed:s kvantitativa åtstramningspolitik (QT), som minskar dess balansräkning med 60 miljarder USD per månad, kommer att ta bort 180 miljarder USD i likviditet i slutet av Q1 2025. Men Fed:s senaste justering av RRP-räntan förväntas resultera i en likviditetsinjektion på 237 miljarder USD. Detta skulle motverka QT:s påverkan och ge en netto positiv likviditet på 57 miljarder USD.
Hayes betonar finansdepartementets viktiga roll i att hantera skuldtaket, med finansminister Janet Yellen planerar att genomföra “extraordinära åtgärder” för att finansiera statliga verksamheter mellan 14 och 23 januari. Detta tillvägagångssätt kommer att minska Treasury General Account (TGA), som för närvarande är på 722 miljarder USD, vilket tillfälligt ökar likviditeten när ny skuldutgivning stoppas tills kongressen höjer skuldtaket.
Baserat på historiska utgiftsmönster förutspår Hayes att TGA kan vara 76 % uttömt i mars. Detta stämmer överens med hans förutspådda marknadstopp.
Hayes ökar risken, hänvisar till externa faktorer
Även om dollarlikviditet är central i hans analys, varnar Hayes för att andra makroekonomiska faktorer kan påverka kryptopriser. Dessa inkluderar potentiella förändringar i Kinas kreditpolitik, justeringar av Japans centralbank och oväntade drag av Trumps administration.
Trots detta är Hayes säker på matematiken som stöder hans likviditetsdrivna prognos. Han pekar på korrelationen mellan RRP:s nedgång och Bitcoins prisökning sedan slutet av 2022. Dessa, säger han, är bevis på likviditetens dominerande roll.
Som en del av sin strategi planerar Hayes att öka risken genom investeringar i decentraliserade vetenskapsprojekt (DeSci). Maelstrom, investeringsfonden han leder, har köpt tokens som BIO, VITA, ATH, GROW, PSY, CRYO och NEURON. Investeringarna signalerar en satsning på den framväxande DeSci-berättelsen.
Uttalandet bekräftar hans beredskap att anta högrisk, högavkastningsmöjligheter. Hans entusiasm speglar en bredare trend av investerare som söker nischsektorer med transformativ potential. Trots detta erkände Hayes tidigare prognosfel medan han betonade vikten av att justera strategier baserat på ny data.
För tillfället är Arthur Hayes optimistisk om kryptomarknadens kortsiktiga utsikter. Ändå råder han försiktighet när första kvartalet avslutas, vilket signalerar en strategisk reträtt när dollarlikviditetsförhållandena stramas åt i andra kvartalet.
“Sälj i slutet av Q1, sedan ta det lugnt,” råder han.
Sammantaget erbjuder Hayes likviditetsdrivna analys en övertygande färdplan för kryptoinvesterare i en osäker makroekonomisk miljö. Även om löftet om en topp i mitten av mars är lockande, speglar hans uppmaning till försiktighet den volatilitet som är inneboende i kryptomarknaden.
Hayes prognos stämmer överens med förutsägelser från dataanalysleverantören CryptoQuant. En bidragsgivare, Crypto Dan, framhävde nyligen att den pågående tjurmarknaden, som började i januari 2023, kan nå sin topp i Q1 eller Q2 2025. Dans analys antyder att 36 % av Bitcoin som handlades under Q4 2024 hölls i mindre än en månad, vilket efterliknar mönster som observerats under tidigare marknadstoppar.
“Med ett betydande inflöde av nya investeringar samt ytterligare medel från befintliga investerare är det rimligt att förvänta sig att marknaden nu är i de senare stadierna av denna cykel,” står det i inlägget.
Trots detta indikerar han att betydande vinster i Bitcoin och altcoins fortfarande är möjliga innan marknaden korrigerar. Crypto Dan uppmanar till försiktighet mitt i en mognande cykel.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
