Även under fredstid står USA inför stora ekonomiska utmaningar som liknar en kris. Landets statsskuld ökar och obligationsmarknaderna visar tecken på svaghet. Dessutom är det politiska klimatet sådant att enighet om ekonomiska lösningar är svår att nå.
I en intervju med BeInCrypto hävdade Matthew Pines, verkställande direktör för Bitcoin Policy Institute, att Bitcoin-förstärkta statsobligationer, eller Bitbonds, kan erbjuda en alternativ lösning som sänker räntorna och minskar den ekonomiska bördan utan extra kostnad för amerikanska skattebetalare.
Den växande amerikanska skuldkrisen
USA står inför betydande ekonomiska påfrestningar, med en statsskuld på cirka 36,2 biljoner USD.
Förvärrande denna redan oroande siffra är de historiskt höga räntorna på statsobligationer, där 10-åriga statsobligationsräntan nyligen fluktuerade runt 4,3 %, medan 30-åriga statsobligationsräntan är ännu högre.
Dessa procentsatser utgör ett särskilt problem när regeringen förbereder sig för att refinansiera en stor del av sin skuld som utfärdades till mycket lägre räntor under COVID-19-pandemin.
Om ny skuld utfärdas till de nuvarande rådande räntorna, skulle det oundvikligen låsa in en betydligt tyngre räntebörda för framtida amerikanska skattebetalare, vilket förvärrar nationens ekonomiska påfrestningar.
Trots det alarmerande tillståndet i ekonomin har diskussionen om att mildra problemet innan det blir ohanterligt varit märkbart begränsad. Inom kryptosamhället har en alternativ lösning som kan vara värd att prova diskuterats.
En kronisk ekonomisk obalans
USA:s kamp med sitt budgetunderskott är långt ifrån ny. I årtionden har nationen ofta spenderat mer än den samlar in, vilket kontinuerligt ökar statsskulden.
Trots dess utbredning har de flesta regeringar som har kommit och gått gjort lite för att ändra denna långvariga verklighet.
“Vi har en ganska bra ekonomi just nu. Vi har låg arbetslöshet och måttlig inflation, men regeringens ekonomiska position är som om vi kämpade i ett krig. Det är nästan tillbaka till COVID-nivåer. Det är ett tecken på en grundläggande patologi i den federala regeringens balansräkning,” sa Pines till BeInCrypto.
Medan en grundläggande ekonomisk strategi för att hantera det enorma amerikanska budgetunderskottet skulle föreslå striktare utgifter och mer produktion, står genomförandet av sådana åtgärder inför betydande politiska hinder.
“Om vi levde i en perfekt värld skulle regeringen kunna balansera sin budget och vi skulle kunna politiskt avgöra de svåra avvägningarna som är förknippade med att skära ner på statliga program, vilket politiskt sett inte är särskilt tilltalande. Men även i tider av relativt hög styrka samlar regeringen sällan in mer än 20 % av BNP i skatteintäkter. Det finns bara en slags naturlig gräns för vad de kan göra,” tillade Pines.
Dessa ekonomiska påfrestningar är inte bara ett internt problem utan speglar bredare globala förändringar som fördjupar en redan uppenbar maktkamp.
Geopolitiska påtryckningar och “Otraditionella” lösningar
Kina har länge varit USA:s främsta rival. Men deras konkurrens är nu mer intensiv än någonsin. Detta gäller särskilt inom viktiga områden som ekonomisk tillväxt, kapplöpningen om AI-dominans och tillverkningsstyrka.
Enligt Pines har Kina många medel som det kan använda för att störa USA:s framsteg.
“Vi befinner oss i en geopolitisk miljö där våra motståndare, särskilt Kina, har mycket inflytande över våra leveranskedjor, sällsynta jordartsmetaller… Och de har nu klättrat upp i värdekedjan när det gäller tillverkningskonkurrenskraft,” sa han och tillade, “De kan påverka vår inflation genom problem i leveranskedjan.”
Denna kombination av påfrestningar kan vara tillräcklig för att USA ska söka lösningar bortom konventionella ekonomiska politik.
“Jag tror att vi är vid en punkt där vi måste tänka på icke-traditionella sätt att hjälpa oss,” betonade Pines.
Eftersom den nuvarande administrationen har visat en särskild öppenhet för digitala tillgångar, kan Bitcoin erbjuda en lösning på USA:s problem.
Vad är Bitcoin-förstärkta statsobligationer – Bitbonds?
I mars släppte Pines en policyrapport som han skrev tillsammans med kollegan Andrew Hohns från Bitcoin Policy Institute om implementeringen av Bitcoin-förstärkta statsobligationer, eller Bitbonds.
Detta initiativ bygger på det grundläggande konceptet av en strategisk Bitcoinreserv (SBR), som fick uppmärksamhet genom en nylig verkställande order som etablerade ett lager för Bitcoin och andra digitala tillgångar.
“Trump-administrationen… lovade i princip att inte sälja den Bitcoin som den redan har och sedan instruerade finansministern och handelsministern att identifiera, citat, budgetneutrala sätt att skaffa ytterligare Bitcoin för SBR utan extra kostnad för skattebetalarna,” sa Pines.
Bitbonds kan vara ett sätt att uppnå detta.
Bitbond-metodiken
Bitbonds är i grunden vanliga statsobligationer, men istället för att använda 100% av obligationens intäkter till traditionella statliga finansieringsoperationer, skulle en del avsättas för att köpa Bitcoin. Hur mycket beror på vad den federala regeringen bestämmer.
Pines och Hohns föreslog 10% för enkelhetens skull, men Pines klargjorde att man kan börja med så lite som 1%.
“Regeringen säljer, säg, obligationer värda en miljard USD, och tar 10% av intäkterna som annars skulle gå till att finansiera statliga operationer, och lägger hälften av det i regeringens SBR för att hålla på obestämd tid,” förklarade Pines och tillade, “Sedan hålls de andra 50 miljoner USD i ett spärrkonto och används för att betala ut en viss mängd Bitcoin under obligationens livstid till köparna av obligationen. Så du köper i princip en garanterad distribution av en fast mängd Bitcoin under obligationens livstid.”
Dessa parametrar är också öppna för diskussion. Den federala regeringen kan besluta att använda alla 10% för att köpa Bitcoin, eller så kan allt gå till obligationsinnehavarna.
Oavsett är huvudidén med en sådan obligation att integrera några av Bitcoins höga volatilitet och höga avkastningsegenskaper i avkastningsprofilen för amerikanska statsobligationer.
Målet är att sänka räntorna och använda Bitcoins prisökning för att börja betala av skulder.
Dubbla fördelar: Sänka räntor och använda Bitcoin
De nuvarande räntorna som påverkar obligationsinnehavare är, på ett sätt, en belastning för deras framtid.
Om den federala regeringen måste utfärda ny skuld till dagens högre räntor för att betala av den utestående skulden, skulle skattebetalarna få betala mycket större räntebetalningar på statsskulden i framtiden. Därför minskar efterfrågan på amerikansk skuld.
“Om det finns ett potentiellt sätt att öka efterfrågan på amerikansk skuld som minskar räntan regeringen måste betala, ja, det skulle spara en betydande summa pengar,” sa Pines till BeInCrypto.
Han hävdar att Bitbonds kan stimulera efterfrågan på amerikansk skuld genom att erbjuda Bitcoin.
“Bitcoin har historiskt sett haft en ganska volatil men mycket positiv värdeökning. Så det finns ett sätt att strukturera ett värdepapper som tar några av de fasta inkomst-, låga volatilitet-, lågriskaspekterna av en traditionell obligation, särskilt en statligt utfärdad obligation, och integrerar lite av de höga volatilitet-, höga avkastningsegenskaperna hos Bitcoin som en tillgång,” förklarade Pines.
Denna ökade efterfrågan skulle i sin tur tillåta regeringen att utfärda obligationen till en lägre ränta.
Om Bitcoin fortsätter att öka i värde över tid med ett Bitbond-program igång, tror Pines att en betydande del av USA:s ekonomiska situation kan lösas.
Regeringens inblandning skulle också skapa en djup psykologisk och marknadsrörande effekt.
Minska risken för Bitcoin genom statligt stöd
Ett federalt Bitbond-program skulle kräva att regeringen gör betydande Bitcoin-inköp. Även om stora företag och Bitcoin-treasuryföretag ofta gör stora förvärv, skulle USA:s agerande vara monumentalt. Det skulle överträffa nuvarande precedensfall.
Pines betonade att den primära effekten inte bara skulle komma från den direkta köpsvolymen utan från en djupare förändring i uppfattningen.
“Det skulle verkligen vara regeringens godkännande att de tänker göra en sådan sak. Det skulle förmodligen förändra framtida förväntningar på Bitcoins pris dramatiskt, mycket mer än de faktiska miljard USD av inköp,” sa Pines till BeInCrypto.
Han förklarade att detta statliga omfamnande skulle tjäna till att “minska risken” för Bitcoin i bredare marknadens ögon. Han noterade att Bitcoin ofta ses med två extrema, binära utfall—det går till noll eller blir en global värdeförvaring.
Genom att signalera långsiktig livskraft och legitimitet skulle USA:s strategiska adoption effektivt minska den upplevda sannolikheten för “går till noll”-scenariot.
Vidare påpekade Pines en unik aspekt av regeringens position och beskrev det som en “reflexiv” effekt:
“En av de saker regeringen kan göra som nästan ingen annan utgivare av skuld kan göra är om den köper Bitcoin som en del av denna skuldutgivning, kommer Bitcoin att öka i värde. Och om den redan har det som en del av sin obligation, kan den faktiskt generera den reflexivitet som nästan ingen annan utgivare kan göra.”
Frågan kvarstår dock hur obligationsinnehavare kan skydda sig mot Bitcoins volatilitet om dess pris sjunker avsevärt.
Minska Bitcoin-volatilitet för investerare
Hur mycket Bitcoins volatilitet påverkar en obligationsinnehavare beror på deras risktolerans. Att spekulativt sälja obligationer innan de förfaller innebär alltid en risk. Detta är vanligt för alla obligationer.
Men för obligationsinnehavare som söker stabilitet är de negativa konsekvenserna av att hålla en Bitbond tills den förfaller få eller inga. Pengarna en innehavare investerade från början garanteras att återbetalas av USA.
“Så som vi strukturerar det, är den nedåtrisk i princip begränsad till motsvarande att köpa en vanlig obligation. Så i värsta fall får du bara vad en annars normal 10-årig statsobligation ger, och du får inte de vinster du trodde du skulle få från Bitcoin eftersom Bitcoin inte gjorde något,” förklarade Pines.
Även om Bitcoin kraschar, säkerställer Bitbonds design en minimiavkastning eller kapitalgaranti. Om det stiger, ökar en investerares kapital.
En stegvis metod för en unik idé
Att införa ett aldrig tidigare använt koncept som Bitbonds inom en traditionellt konservativ amerikansk finansiell ram innebär unika utmaningar.
Trots de övertygande argumenten för Bitbonds erkänner Pines att en sådan oöverträffad idé kräver en försiktig och stegvis strategi.
“Vi rekommenderar att regeringen seriöst utforskar denna idé, börjar smått med ett pilotprogram, testar marknaden, ser hur det skulle handlas och sedan ser hur framgångsrikt det kan bli över tid,” sa han.
Pines klargjorde också att Bitbonds inte är avsedda att störa det befintliga finansiella systemet utan att fungera som ett kompletterande verktyg.
Även om vägen till att införa Bitbonds kan vara långsam på grund av byråkratiska processer och behovet av noggrann studie, erbjuder konceptet en unik möjlighet att hantera nationens akuta ekonomiska utmaningar.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
