Kryptolånemarknaden visar tecken på liv igen. Centraliserade finans (CeFi) och decentraliserade finans (DeFi) plattformar upplever en återhämtning, där DeFi leder. 

Denna uppgång följer ett förödande sammanbrott där stora aktörer som Celsius, Genesis och BlockFi kollapsade. Detta lämnade investerare chockade och skadade förtroendet för sektorn.

cefi vs. defi: vem leder utvecklingen inom kryptolån?

Enligt en ny rapport från Galaxy Digital var den totala storleken på utestående CeFi-lån i Q4 2024 11,2 miljarder USD. Detta var en ökning med 73% från björnmarknadens botten när det nådde 6,4 miljarder USD.

Trots denna positiva tillväxt är CeFi-lånemarknaden fortfarande betydligt under sina tidigare toppar. 

“Detta beror främst på bristen på återhämtning i CeFi-lån efter björnmarknaden 2022 och förstörelsen av de största långivarna och låntagarna på marknaden,” stod det i rapporten.

Den totala marknadsstorleken har minskat med 68% från sin topp på 34,8 miljarder USD. Kollapsen av stora låneplattformar är den främsta orsaken till denna kraftiga nedgång, vilket ledde till en stor förlust av förtroende och en motsvarande minskning i lånevolymer.

Noterbart är att återhämtningen i CeFi-lån också präglas av en konsolidering av marknadsandelar. De tre största långivarna—Tether, Galaxy och Ledn—kontrollerar 89% av marknaden i Q4 2024. Tidigare, 2022, hade de dåvarande tre största långivarna, inklusive Genesis, BlockFi och Celsius, 75% av marknadsandelen.

Tillsammans driver dessa aktörer CeFi:s återhämtning, men de möter växande konkurrens från DeFi-protokoll. Galaxy Digital betonade att DeFi-lån har upplevt en mycket starkare återhämtning. Under tjurmarknaden 2020 till 2021 utgjorde DeFi-låneappar bara 34% av marknaden. Men i Q4 2024 stod de för 63%. 

“De flesta CeFi-företag erbjuder inte avkastningsprodukter till amerikanska kunder sedan 2022. DeFi-plattformar följer ofta inte dessa regler och kräver inte KYC, vilket kan vara en faktor,” skrev Ledns medgrundare Mauricio Di Bartolomeo i ett inlägg.

Tillväxten visas också av att DeFi-lån har nått en ny topp, 18% högre än den tidigare tjurmarknadens topp. DeFi-låneappar som Aave (AAVE) och Compound (COMP) överlevde björnmarknaden utan kollaps, tack vare deras decentraliserade natur och starka riskhantering. Faktum är att DeFi-lån ökade med 959% från Q4 2022 till Q4 2024.

“Aave och Compound har sett stark tillväxt från björnmarknadens botten på 1,8 miljarder USD i öppna lån. Det fanns 19,1 miljarder USD i öppna lån över 20 låneapplikationer och 12 blockkedjor vid slutet av Q4 2024,” noterade Galaxy.

Uppgången har bidragit avsevärt till den övergripande förbättringen av kryptolånemarknaden. Exklusive CDP-stablecoins såg kryptolånemarknaden en återhämtning på 214% från Q4 2022 till Q4 2024.

“Den totala marknaden har expanderat till 30,2 miljarder USD, främst drivet av expansionen av DeFi-låneappar,” noterade rapporten.

Medan CeFi-lån fortsätter att stabiliseras under kontroll av några få stora aktörer, har DeFi-plattformar framstått som de verkliga ledarna i återhämtningen. Deras decentraliserade och tillståndsfria natur ger en stark grund för tillväxt i en marknad som fortfarande återhämtar sig från tidigare turbulens. Trots utmaningar har den sett betydande tillväxt, vilket belyser kryptolåneutrymmets motståndskraft i motgångar.