Denna tjurmarknad kan vara halvvägs genomförd, men den är inte över än.

Det är tyst – väldigt tyst – vilket väcker frågor om vi fortfarande befinner oss i en tjurmarknad inom det högvolatila kryptosystemet. Svaret ligger i Bitcoins (BTC) prestation och altcoins priser, men historiska data och nyliga händelser kan förutspå var i cykeln vi befinner oss.

I denna analys undersöker BeInCrypto viktiga on-chain-mått som tyder på att tjurmarknaden startade för ungefär två år sedan och kan ha nått 50% av sin fullbordan.

Historien visar att cykeln är långt förbi björnarna

Året 2022 var en särskilt svår tid för kryptomarknaden, som tidigare hade blomstrat under 2021. Branschen såg stora företag som FTX, Celsius och Three Arrows Capital (3AC) kollapsa, vilket utlöste omfattande konkurser och ledde till betydande prisfall på kryptovalutor.

Den 21 november 2022 hade Bitcoin (BTC) sjunkit till 15 409 USD, Ethereum (ETH) handlades för 1 065 USD, BNB för 248,60 USD och Solana (SOL) hade fallit till 7,70 USD. Detta var de lägsta nivåerna dessa tillgångar hade sett på nästan två år.

Med tanke på detta nedgång tycks november 2022 ha markerat botten på björnmarknaden. Den starka prisåterhämtningen i början av 2023 stöder tanken att januari var starten på en ny tjurcykel. Historiskt sett varar kryptomarknadscykler ungefär tre år (1 047 till 1 278 dagar). Baserat på denna tidsram är den nuvarande cykeln ungefär 640 dagar in, vilket indikerar att tjurmarknaden är ungefär halvvägs genom.

Noterbart är att Bitcoin halveringen, som vanligtvis driver stora prisökningar, inträffade tidigare i år. Intressant nog nådde Bitcoin en nytt all-time high även före halveringen, drivet till stor del av godkännandet av spot ETF:er. Trots de senaste korrigeringarna och perioderna av konsolidering tyder on-chain-mått på att BTC ännu inte har nått toppen av denna cykel. Detta lämnar utrymme för potentiell ytterligare tillväxt allteftersom tjurmarknaden fortskrider.

Som visas ovan började rallyt efter halveringen under fjärde kvartalet (Q4) varje halveringsår. Om vi följer den återkomsten kan en betydande uppgång starta runt oktober. Intressant nog verkar även CryptoQuants VD, Ki Young Ju, hålla med om denna uppfattning.

“I den senaste Bitcoin halveringscykeln började tjurrallyt i Q4. Valarna kommer inte att låta Q4 bli tråkigt med en platt YoY-prestation,”  framhävde Young Ju på X.

Bitcoin, ETH och altcoin-priser har fortfarande utrymme att växa

Historiskt sett har Bitcoins pris åtminstone fördubblats under varje halveringsår. 2012 ökade BTC:s pris med 2,52x, följt av en 2,26x ökning 2016 och ett 4,05x hopp 2020. I början av 2024 handlades Bitcoin runt 42 208 USD. Även efter att ha nått 73 750 USD i mars tyder data på att tjurcykeln ännu inte är över.

För att matcha tidigare halveringsprestationer skulle Bitcoins pris behöva stiga ytterligare, med mål mellan 80 000 och 85 000 USD innan denna cykel når sin topp. De historiska trenderna indikerar utrymme för mer tillväxt under 2024.

Nu, till andra saker – börjar med ETH. Under tjurmarknaden 2021 gav den näst mest värdefulla kryptovalutan BTC en match, och överträffade den under en längre period.

Trots godkännandet av spot Ethereum ETF har ETH inte speglat sin prestation från för tre år sedan. Den 20 juni var Ethereums dominans 18,80%. För närvarande har den sjunkit till 15%, vilket signalerar att altcoinen ännu inte har upprepat sin imponerande löpning från 2021.

Läs mer: Bitcoin Halving History: Allt du behöver veta

Bitcoins dominans är å andra sidan över 57%. Dessutom har ETH:s svaga prestation också tillskrivits förseningen i denna cykels altcoinsäsong.

Det är värt att notera att kryptovalutans rally var en av de största faktorerna som drev många andra altcoins till otroliga toppar förra gången. Men nyligen verkar BNB vara den enda topp-altcoinen från förra cykeln som har överträffat sitt tidigare all-time high.

Meme Coins, kändisar har redan smakat på tjurmarknaden

Medan altcoins fortsätter att underprestera, tyder två anmärkningsvärda händelser på att denna tjurmarknad kan vara halvvägs igenom. Den första är de otroliga avkastningarna från meme coins. Förra gången producerade flera meme coins på Ethereum och Binance Smart Chain många oväntade miljonärer.

Den här gången verkar blockkedjorna som erbjuder detta vara Solana och, nyligen, Justin Sun-ledda Tron. På andra plats kommer kändisars engagemang. Under 2021 köpte stjärnor som Logan Paul, Paris Hilton och Snoop Dogg, bland andra, in sig på NFT-hypen.

Under tiden verkar NFT-hysterin vara över, men kändisar har också varit involverade i marknaden. Personer som Andrew Tate och Iggy Azalea har lanserat DADDY och MOTHER meme-mynt, respektive.

Ett annat mått för att bedöma kryptotjurmarknaden är detaljhandelsinvesterarnas intresse. När intresset från detaljhandelsinvesterare minskar, tyder det på att tjurmarknaden är igång men inte har nått sin topp.

Data från Google Trends visar att sökningar på “kryptovaluta” nådde sin högsta nivå 2021, med ett perfekt resultat på 100. Men sökningarna har varit konsekvent lägre i år, vilket signalerar minskad aktivitet från detaljhandeln.

En tjurmarknad ser vanligtvis en ökning av detaljhandelsinvesterare eftersom de driver efterfrågan. Det nuvarande minskade intresset tyder på att denna cykel ännu inte har nått sin topp. Avsaknaden av utbredd detaljhandels-FOMO pekar på mer potentiell uppsida när cykeln mognar.

Långsiktiga data visar att upptrenden kan starta igen

Dessutom kommer Glassnodes Långsiktiga Innehavares Realiserade Vinst/Förlust-förhållande in i bilden. Som namnet antyder spårar detta mått beteendet hos långsiktiga innehavare, för att se om de bokför vinster eller lider förluster.

I skrivande stund har detta mått minskat från sin topp i mars, vilket indikerar att innehavarna har minskat sin vinsttagning. Detta fall liknar 2021 års cykel när Bitcoins pris gick ner innan en ny upptrend startade.

Läs mer: 7 måste-ha kryptovalutor för din portfölj innan nästa tjurmarknad

Därför, om tidigare prestationer påverkar framtida trender, kan BTC och andra kryptovalutor nå nya höjder. Den kedjeanalytiska plattformen håller också med i sin rapport från den 20 augusti.

“Märkbart är att under mars 2024 ATH nådde detta mått en liknande höjd som tidigare marknadstoppar. I både 2013 och 2021 års cykler minskade måttet till liknande nivåer innan en ny prisupptrend återupptogs,” sade Glassnode i en rapport.

Sammanfattningsvis, även om vissa investerare är skeptiska till de nuvarande marknadsförhållandena, pekar flera indikatorer på att detta fortfarande är en tjurmarknad trots nyligen volatilitet. Analysen föreslår att priserna kan fortsätta att stiga, vilket driver Bitcoin, Ethereum och andra altcoins till nya höjder och ger ytterligare drivkraft i denna cykel.

Men försiktighet rekommenderas fortfarande. Ökad volatilitet och periodiska nedgångar kan leda till plötsliga prisförändringar. Om realiserade förluster fortsätter att dominera marknaden, kan den nuvarande cykeln övergå till en björnfas.