Ethereum nådde en viktig milstolpe tidigare denna månad när US Securities and Exchange Commission (SEC) godkände optionshandel för flera spotbörshandlade fonder (ETF:er). Detta förväntas öka likviditeten, locka institutionella investerare och stärka Ethereums position som en stor kryptovaluta.
Men Ethereums mindre marknadsvärde jämfört med Bitcoin gör det också sårbart för gamma-squeezes, vilket ökar investerarnas risker. BeInCrypto konsulterade en expert på derivathandel och representanter från FalconX, BingX, Komodo Platform och Gravity för att analysera den potentiella påverkan av denna nya egenskap.
Ethereum ETF-alternativ får godkännande av SEC
Ethereum-gemenskapen gladdes tidigare denna månad när SEC godkände optionshandel för befintliga Ethereum ETF:er. Detta godkännande markerar en betydande regleringsutveckling för digitala tillgångar.
Denna vecka markerade det officiella debutet av optionshandel för spot Ethereum ETF:er i USA. BlackRocks iShares Ethereum Trust (ETHA) var den första att lista optioner, med handel som började på Nasdaq ISE.
Kort därefter följde en bredare tillgänglighet av optioner, inklusive de för Grayscale Ethereum Trust (ETHE) och Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), samt Bitwise Ethereum ETF (ETHW), alla började handlas på Cboe BZX-börsen.
Denna åtgärd tillåter en bredare grupp investerare, utöver kryptohandlare, att dra nytta av hedging och spekulationsmöjligheter på Ethereums pris genom optioner på välkända investeringsfordon som ETF:er utan direkt ägande.
Timing av denna nyhet är särskilt positiv, eftersom Ethereum har tappat mark på marknaden nyligen.
Optionshandel för att stärka Ethereums marknadsposition
En betydande nedgång i marknadens förtroende omgav Ethereum denna vecka, med BeInCrypto som rapporterade att dess pris hade sjunkit till sin lägsta punkt sedan mars 2023. Denna nedgång sammanföll med en bredare marknadsnedgång, förvärrad av Donald Trumps Liberation Day.
Ytterligare bränsle till denna negativa känsla, ETH/BTC-förhållandet har nått en femårslägsta, vilket belyser Bitcoins växande dominans över Ethereum.
Samtidigt säljer stora Ethereum-innehavare alltmer av betydande mängder, vilket sätter nedåtgående tryck på deras priser. Ethereums värde har fallit kraftigt med 51,3 % sedan början av 2025, och investerarnas förtroende har minskat, vilket framgår av en minskning av adresser som håller minst 1 miljon USD i ETH.
Med optionshandel nu tillgänglig för fler handlare, förväntar sig experter att Ethereums marknadsposition kommer att förbättras.
“ETH har tappat dominans, fast under 17 %. Optioner ger det institutionell tyngd. Det blir mer programmerbart för fondstrategier. Fler verktyg betyder fler användningsområden, vilket i sin tur betyder mer kapital som stannar kvar,” förutspådde Martins Benkitis, VD och medgrundare av Gravity Team.
Denna nya tillgänglighet av optionshandel kommer att skapa ytterligare möjligheter för investerare och det bredare Ethereum-ekosystemet.
Större investerartillgång och likviditet
SEC:s godkännande av Ethereum ETF:er i juli 2024 var betydelsefullt eftersom det tillät traditionella investerare att komma in på kryptomarknaden utan att direkt hålla tillgångarna. Nu, med optionshandel också tillgänglig, förväntas dessa fördelar bli ännu större.
“Det kommer att ge ytterligare möjligheter för portföljdiversifiering och skapa fler vägar för ETH-baserade produkter. Med optioner utöver de begränsade Bitcoin ETF-erbjudandena, kan investerare ompröva hur de allokerar sina medel. Denna förändring kan resultera i mer sofistikerade handelsstrategier och större deltagande i Ethereum-baserade produkter,” berättade Vivien Lin, Chief Product Officer på BingX, för BeInCrypto.
Ethereum ETF-marknaden blir naturligt mer likvid med ökad deltagande genom optionshandel.
Höga handelsvolymer och säkringsbehov
SEC:s nya godkännande av optionshandel för Ethereum ETF-investerare tyder på att marknaden troligen kommer att uppleva en hög handelsvolym i början. Därför måste marknadsgaranter vara förberedda.
En ökning av köpoptioner kräver att institutionella marknadsgaranter köper mer Ethereum för att möta efterfrågan.
“Detta är den kanoniskt accepterade dynamiken i optionsmarknader som ger bättre likviditet till spotmarknader,” förklarade derivathandlaren Gordon Grant.
Ethereum får också en unik fördel, särskilt inom institutionell handel, vilket förbättrar dess uppfattade kvalitet och skapar optimism bland viktiga marknadsaktörer.
“ETH har just fått en seriös institutionell medvind. Med optioner i spel kommer Ether närmare BTC i termer av handlingsbara instrument. Detta höjer ETH:s legitimitet och användbarhet i säkringsstrategier, vilket minskar gapet i Bitcoins dominansberättelse,” berättade Benkitis för BeInCrypto.
Snabba ökningar i optionshandel kan dock också få oavsiktliga konsekvenser för Ethereums pris, särskilt på kort sikt.
Kommer investerare att drabbas av en gamma squeeze?
När marknadsgaranter skyndar sig att köpa mer av den underliggande tillgången vid högre volym av köpoptioner, kommer Ethereums pris naturligt att öka. Detta kan leda till en uttalad gamma squeeze.
När marknadsgaranter säkrar sina positioner i detta scenario, skulle det resulterande köppresset skapa en positiv återkopplingsslinga. Småinvesterare kommer att känna sig mer benägna att delta, i hopp om att tjäna på Ethereums stigande pris.
Konsekvenserna av detta scenario är särskilt uttalade för Ethereum, med tanke på att dess marknadsvärde är betydligt mindre än Bitcoins.
Småhandlares aggressiva köp av ETHA-köpoptioner kan tvinga marknadsgaranter att säkra genom att köpa de underliggande ETHA-aktierna, vilket potentiellt leder till en mer uttalad effekt på priset av ETHA och därmed Ethereum.
“Vi tror att optionssäljare generellt kommer att dominera på lång sikt men i korta perioder kan vi se småhandlare bli massiva köpare av ETHA-köpoptioner och skapa gamma squeeze-effekter, liknande vad vi har sett på meme-aktier som GME. ETH kommer att vara lättare att pressa än BTC eftersom det bara är 190 miljarder USD marknadsvärde jämfört med BTC:s 1 650 miljarder USD,” berättade Joshua Lim, Global Co-head of Markets på FalconX, för BeInCrypto.
Samtidigt förutspår Grant att arbitrage-drivna flöden ytterligare kommer att förvärra prisfluktuationer.
Arbitragemöjligheter förväntas uppstå
Erfarna investerare i optionshandel kan bedriva arbitrage för att få vinster och minska riskexponering.
Arbitrage innebär att utnyttja prisskillnader för samma eller nästan identiska tillgångar över olika marknader eller former. Detta görs genom att köpa på den billigare marknaden och sälja på den dyrare.
Enligt Grant kommer handlare i allt högre grad att leta efter och utnyttja dessa prisskillnader när marknaden för ETH-optioner på olika plattformar utvecklas.
“Jag skulle förvänta mig mer arbitragebeteenden mellan deribit CME och spot eth-optioner och medan ensidiga flöden över alla tre marknaderna kan vara tillfälligt destabiliserande, bör större likviditet genom en mångfald av arenor i slutändan dämpa extrema positioneringsdrivna störningar och frekvensen av sådana störningar. Till exempel verkar det – anekdotiskt eftersom data fortfarande är ofullständig – att volatilitetsvariansen på btc minskar efter introduktionen av iBit-optioner,” förklarade han.
Även om arbitrageaktivitet förväntas förfina prissättning och likviditet inom Ethereum-optionsmarknaden, fortsätter tillgången att verka i skuggan av Bitcoins etablerade marknadsledarskap.
Kommer godkännande av viktiga optioner att hjälpa Ethereum att minska avståndet till Bitcoin?
Även om Ethereum nådde en stor milstolpe denna vecka, står det inför konkurrens från en stor rival: Bitcoin.
I slutet av hösten 2024 började optionshandel på BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT), och blev den första amerikanska spot Bitcoin ETF som erbjuder optioner. Även om det inte ens har gått ett år sedan den ursprungliga lanseringen, har optionshandel på Bitcoin ETF:er haft starka handelsvolymer från både privatpersoner och institutionella investerare.
Enligt Kadan Stadelmann, Chief Technology Officer på Komodo Platform, kommer optionshandel för Ethereum ETF:er att vara relativt mindre imponerande. Bitcoin kommer fortfarande att vara den kryptovaluta som investerare föredrar.
”Jämfört med Bitcoins spot ETF har Ethereums ETF inte sett samma starka efterfrågan. Medan optionshandel tillför institutionellt kapital, förblir Bitcoin kryptons första val och har ett större totalt marknadsvärde. Det kommer inte att försvinna. Det kommer att förbli den dominerande krypto tillgången för institutionella portföljer,” sa Stadelmann till BeInCrypto.
Därför inkluderar hans prognos inte att Ethereums marknadsposition kommer att överträffa Bitcoins inom den närmaste tiden.
”Den en gång lovade flippening av Bitcoins marknadsvärde av Ethereum förblir osannolik. Konservativa och mer kapitalstarka investerare föredrar troligen Bitcoin på grund av dess upplevda säkerhet jämfört med andra krypto tillgångar, inklusive Ethereum. För att Ethereum ska nå Bitcoins framträdande roll måste det förlita sig på växande användning inom DeFi och stablecoin-marknaderna,” avslutade han.
Även om det kan vara fallet, skadar inte optionshandel Ethereums utsikter; det stärker dem bara.
Kan Ethereums optionshandelsera utnyttja möjligheter?
Ethereum är nu den andra kryptovalutan med SEC-godkännande för optionshandel på sina ETF:er. Detta enskilda drag kommer ytterligare att legitimera digitala tillgångar för institutioner, öka deras närvaro på traditionella marknader och öka den totala synligheten.
Trots nyligen betydande motgångar för Ethereums marknadsposition är denna nyhet en positiv utveckling. Även om det kanske inte räcker för att överträffa sin främsta konkurrent, representerar det ett steg i rätt riktning.
När investerare vänjer sig vid denna nya möjlighet kommer deras deltagandenivå att visa hur fördelaktigt det kommer att vara för Ethereum.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
