Under de senaste månaderna har Ethereum upplevt en betydande minskning av användaraktivitet på sin blockkedja. Denna avmattning har minskat nätverkets brännhastighet—en mekanism som hjälper till att minska ETH-utbudet över tid.
Med färre tokens som bränns har ETH:s cirkulerande utbud ökat, vilket sätter inflationspress på tillgången. Därför har myntet haft svårt att hålla ett stabilt pris över 2 000 USD de senaste månaderna.
Låg brännhastighet ger fler mynt i omlopp
Enligt Ultrasoundmoney har 72 927 ETH, värda 134 miljoner USD vid nuvarande marknadspriser, lagts till ETH:s cirkulerande utbud bara den senaste månaden.
Vid presstid ligger detta på 120 730 199 ETH, betydligt över nivåerna före sammanslagningen.
Denna ökning av ETH:s utbud drivs av en minskning av användaraktivitet på Ethereum-nätverket, vilket minskar dess brännhastighet. Ethereums brännmekanism, introducerad genom EIP-1559, förstör en del av transaktionsavgifterna för att minska det cirkulerande utbudet av ETH.
Men denna mekanism är direkt kopplad till nätverksanvändning. Så när färre transaktioner sker som nu, bränns mindre ETH, vilket resulterar i att ETH:s utbud ökar.
Enligt Etherscan har den dagliga mängden ETH som bränns minskat med 95 % hittills i år. Faktum är att nätverket nyligen registrerade sin lägsta mängd mynt som bränns på en enda dag den 20 april.
Varför lämnar Ethereum-användare blockkedjan?
Många användare och utvecklare migrerar från Ethereum till Layer-2 (L2) lösningar som Optimism och Arbitrum. Dessa nätverk erbjuder betydligt lägre transaktionsavgifter och snabbare genomförande, vilket minskar användaraktiviteten på Ethereums huvudnät.
Till exempel, den 30 april var den genomsnittliga transaktionsavgiften på Optimisms huvudnät bara 0,024 USD. Däremot kostade det i genomsnitt 0,18 USD att genomföra en transaktion direkt på Ethereum samma dag, vilket är över sju gånger dyrare.
Vidare, tack vare den senaste meme-myntmanin, har “Ethereum-killers” som Solana fått betydande dragkraft de senaste månaderna, vilket drar användare bort från L1.
Tillsammans har dessa trender lett till en minskning av Ethereums transaktionsantal, vilket därmed ger nätverkets låga brännhastighet.
Hur står sig Ethereums fundamenta?
Minskningen i Ethereums användarefterfrågan och den efterföljande ökningen av ETH:s utbud har väckt viktiga frågor om styrkan i dess fundamenta.
När Vincent Liu, Chief Investment Officer på Kronos Research, tillfrågades om hur Ethereum för närvarande jämförs med andra Layer-1 (L1) nätverk mitt i en bredare marknadssvaghet, delade han sin syn.
“Ethereums fundamenta förblir starka i förhållande till andra Layer 1, särskilt när man beaktar dess totala värde låst (TVL) på 368,921 miljarder USD, vilket placerar det högst upp på topplistan,” sa Liu.
Även om Liu erkände att Ethereum rankas femma i 24-timmarsavgifter, bakom Tron, Solana, HyperLiquid, Bitcoin och BNB Chain. Han betonade att nätverket fortfarande “visar betydande efterfrågan och användning.”
Temujin Louie, VD för Wanchain, delar en liknande syn. När han talade med BeInCrypto noterade Louie:
“Jämfört med andra Layer 1 är fundamenta Ethereums styrka. Till skillnad från många Layer 1 med aggressiv inflation som en del av deras design, gör Ethereums post-merge-arkitektur det potentiellt deflationärt. Men fördelarna med EIP-1559 beror på aktivitet på kedjan. Detta är dock en strukturell fördel över de flesta konkurrerande Layer 1.”
Även om ökad aktivitet över Layer-2 (L2) lösningar och “Ethereum-killers” som Solana kan ha bidragit till en minskning av användarefterfrågan på Ethereum självt, tror Louie att L1-nätverket “förblir en ledare inom decentralisering och har en nästan oöverträffad meritlista som fortsätter att säkra dess plats på marknaden.”
Vad händer med ETH-priset?
Även med starka fundamenta utgör minskad aktivitet på Ethereum utmaningar för ETH på kort till medellång sikt. Liu förklarade att lägre nätverksaktivitet generellt signalerar svagare efterfrågan på ETH.
Samtidigt underminerar ökad myntutgivning på nätverket Ethereums deflationära modell, som var utformad för att stödja prisökning.
“Denna kombination kan leda till baisseartade prisrörelser,” varnade Liu, “särskilt när investerare söker alternativa Layer 1 med bättre skalbarhet och lägre avgifter.”
Kadan Stadelmann, CTO på Komodo Platform, betonade också de makroekonomiska faktorernas roll:
“Om Ethereum upplever en långvarig minskning i användning, kan priset falla avsevärt beroende på hur mycket användningen minskar, särskilt om Fed fortsätter sin politik med kvantitativ åtstramning jämfört med kvantitativ lättnad. På kort sikt kan detta innebära prisfall ner till 2 000 USD. Om trenden fortsätter kan Ethereum dock hamna i en långvarig konsolideringsperiod eller en nedåtgående trend.”
ETH siktar på 2 000 USD genombrott med stärkt RSI
ETH handlas för närvarande till 1 834 USD, med en prisnedgång på 1 % det senaste dygnet. Trots den korta tillbakagången fortsätter det hausseartade trycket i myntets spotmarknader att stärkas, vilket återspeglas av myntets stigande Relative Strength Index (RSI).
Vid pressläggning är denna momentumindikator på 57,68. ETH:s RSI-avläsningar signalerar växande hausseartade förhållanden. Detta indikerar att altcoinet har utrymme för uppåtgående rörelse om köpartrycket ökar.
I detta scenario kan priset bryta över 2 027 USD.
Men om köpartrycket tappar fart kan ETH:s värde falla till 1 733 USD.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
