Europeiska kryptobörshandlade produkter (ETP) har fått ett stort inflöde av investeringar under andra halvan av 2024, vilket visar på ökat förtroende för Bitcoin och andra digitala tillgångar bland regionens småinvesterare.
BeInCrypto pratade med Jellyverse medgrundare Ben Rauch och Blocksquare VD Denis Petrovcic för att förstå om denna ökade efterfrågan på ETP är här för att stanna eller om det är en tillfällig reaktion på gynnsamma marknadsförhållanden.
Ökad popularitet för ETP i Europa
Eftersom kryptoadoption och popularitet fortsätter att öka globalt, har ETP som börshandlade fonder (ETF) och börshandlade noter (ETN) blivit viktiga investeringsverktyg för europeiska investerare som söker exponering mot denna mångsidiga tillgångsklass.
Den europeiska ETF-industrin, i synnerhet, såg enorm tillväxt under 2024. Industrin upplevde ett uppskattat nettotillflöde på 167,2 miljarder EUR i slutet av tredje kvartalet, enligt data från Lipper Alpha. Denna volym fortsätter att nå oöverträffade nivåer idag.
“Under de senaste 12 månaderna har investerarsentimentet förändrats avsevärt mot mainstream-adoption. Bitcoin ses inte längre som en riskfylld eller ‘skum’ investering för endast kriminella eller teknikentusiaster. Istället ser vi ett växande intresse från investerare världen över, och denna trend kommer sannolikt att accelerera ännu mer under 2025,” berättade Rauch för BeInCrypto.
ETP är offentligt handlade värdepapper som erbjuder investerare ett bekvämt och kostnadseffektivt sätt att utöka sina portföljer. Kryptobaserade ETP lockar många investerare eftersom de tillåter dem att interagera med kryptotillgångar utan att ha direkt ägande över dem.
“Krypto-ETP erbjuder en smidig och reglerad väg för att få exponering mot digitala tillgångar utan komplexiteten i förvaring, säkerhet och teknisk hantering. De passar enkelt in i traditionella portföljstrukturer och erbjuder bekvämlighet och efterlevnad för institutionella investerare,” sa Petrovcic.
De bygger också en bro mellan traditionell och decentraliserad finans.
ETP:er som ett sätt att diversifiera investerares portföljer
Traditionella investerare ser Bitcoin-ETP som en ingång till den bredare digitala tillgångsmarknaden.
“De är lättillgängliga för institutionella investerare, och vissa institutioner uttrycker redan intresse för att tilldela en del av sin kassa till krypto,” tillade Rauch.
Högprofilerade företag som Microstrategy, Marathon Digital, Tesla och Block har redan Bitcoin i sina kassor.
MicroStrategy, till exempel, äger för närvarande över 2 % av Bitcoins utbud, genom att använda skuld och eget kapital för att samla 423 650 BTC värda 41,5 miljarder USD. Genom att göra kryptovalutan till den primära reservtillgången i sin kassa har MicroStrategy cementerat Bitcoins plats i företagsfinansiering.
Denna aggressiva Bitcoin-ackumuleringsstrategi har också gett ekonomisk utdelning för företaget. Under det senaste året har MSTR:s aktiekurs stigit med över 480 %. Aktien blev också tillagd i den prestigefyllda Nasdaq-100-indexet i december. Som ett resultat har flera andra kryptoföretag försökt följa i MicroStrategys fotspår.
Den 13 december förvärvade Riot Platforms, ett ledande Bitcoin-gruv- och digitalt infrastrukturbolag, 5 117 BTC för 510 miljoner USD, vilket utökade sina totala innehav till 16 728 BTC.
Bara två dagar tidigare spenderade Marathon Digital Holdings 1,1 miljarder USD för att köpa 11 774 Bitcoin. De har nu 40 435 Bitcoin, värda 3,9 miljarder USD.
Blockstream, ett ledande företag inom blockkedjeteknik, har också stadigt ackumulerat Bitcoin och driver en Bitcoin-kassa.
Exponering mot kryptovalutor utöver Bitcoin
Interaktioner med Bitcoin-ETP introducerar oundvikligen investerare till andra typer av kryptovalutor.
“ETP-leverantörer utökar sina erbjudanden för att inkludera multi-tillgångsprodukter, som integrerar verkliga tillgångar tillsammans med kryptovalutor. Innovationer inom förvaringsteknik och staking-mekanismer gör också dessa produkter mer attraktiva och säkra,” sa Petrovcic.
Enligt Rauch kommer andra krypto tillgångar utöver Bitcoin snart att driva ETP-användning i Europa.
“Även om Bitcoin fortfarande är den främsta drivkraften, förväntar jag mig att andra kryptoprojekt också kommer att gynnas betydligt—särskilt de som erkänns av regeringar eller stora branschaktörer för sina smarta kontraktsmöjligheter. Om dessa projekt väljs för storskalig användning kan de se betydande tillväxt,” sa han.
Branschaktörer uppmärksammar andra tokeniserade tillgångar genom denna allmänna exponering.
“Bitcoins rally 2024 har tydligt väckt nytt intresse för krypto-relaterade investeringsfordon. Institutionella portföljer integrerar alltmer tokeniserade tillgångar tillsammans med kryptovalutor, motiverade av behovet av diversifiering och effektiviteten som tokenisering erbjuder. Verkliga tillgångar som tokeniserad fastighet blir viktiga komplementära alternativ, lockande för dem som söker både tillväxt och stabilitet i sina investeringar,” sa Petrovcic till BeInCrypto.
Petrovcic tror att dessa tokeniserade tillgångar är de verkliga drivkrafterna bakom ETP-tillväxten i Europa.
“Ökningen av europeiska krypto ETP-inflöden visar på växande förtroende för digitala tillgångar och infrastrukturen som stöder dem. Personligen tror jag att det speglar en bredare trend där investerare inser värdet av tokenisering, inte bara för kryptovalutor utan också för konkreta RWA-tillgångar, som en del av en diversifierad investeringsstrategi,” tillade han.
Det växande intresset för tokeniserade tillgångar i europeiska krypto ETP-inflöden speglar en bredare övergång mot diversifierade investeringsstrategier.
Europas enade syn på kryptoreglering
Gällande regleringsklarhet har ETP:er haft större framgång i Europa än i andra regioner.
Europa blev en ledare på krypto ETP-marknaden, med start genom lanseringen av världens första Bitcoin ETP av XBT Provider på Nasdaq Stockholm 2015. Denna tidiga start betonade behovet av transparens och efterlevnad, vilket banade väg för en reglerad bro mellan traditionell finans och kryptomarknaden.
Att lista krypto ETP:er på stora europeiska börser som Deutsche Börse Xetra, SIX Swiss Exchange och Euronext ger investerare säker och smidig tillgång till kryptomarknaden, vilket skapar förtroende och underlättar bredare användning.
Den 30 december godkände Europeiska unionen Markets in Crypto-Assets (MiCA)-regleringen, som etablerar enhetliga standarder över EU:s medlemsstater. Detta standardiserade tillvägagångssätt förbättrade konsumentskyddet genom att säkerställa att alla krypto tillgångsutgivare och tjänsteleverantörer följer samma regler och förordningar.
MiCA-godkännandet erbjuder därmed mer regleringssäkerhet för ETP-utgivare och investerare.
“Europa har gjort betydande framsteg i att klargöra regler för krypto-tillgångar, vilket erbjuder en högre grad av säkerhet för ETP-utgivare och investerare. Genom att tillämpa dessa regler i hela EU skapar MiCA en mer förutsägbar miljö för både utgivare och investerare,” sa Rauch.
Som ett resultat representerar Europa en nyckelmarknad för krypto ETF:er, med en total tillgångsstorlek på 3,67 miljarder USD och representerar 8,8 % av den globala krypto ETF-marknaden, enligt CoinGecko forskning.
Sedan MiCA:s implementering har flera kryptoföretag också börjat säkra driftlicenser över Europa.
Balansera reglering med innovation
Även om den europeiska kryptogemenskapen firade godkännandet av MiCA-ramverket, finns det en försiktighet över riskerna med överdrivet investerarskydd.
Medan fokus på transparens och investerarskydd är viktigt för den långsiktiga tillväxten och hållbarheten av krypto ETP-marknaden, kan det också ha oavsiktliga konsekvenser, vilket potentiellt saktar ner innovationstakten inom denna sektor, enligt Rauch.
Att hitta en balans mellan regleringsgrundlighet och innovation bör vara kärnan i ETP-relaterad lagstiftning.
“Det finns alltid en risk att överdriven reglering kan kväva innovation. Lagstiftare måste balansera mellan att skydda investerare och hålla branschen konkurrenskraftig—särskilt en som är känd för att flytta om förhållandena blir ogynnsamma. Jag tror att etablera grundläggande standarder och regler för förvaring, riskavslöjande och affärsverksamhet bör räcka initialt, vilket tillåter företag att blomstra utan för många hinder. Eftersom krypto är en global marknad driven av högkvalificerade deltagare, kommer det att göra det alltför betungande bara driva dem till andra jurisdiktioner,” sa Rauch.
För att undvika en situation där balansen tippas, behöver reglerare och branschaktörer smidig kommunikation med varandra.
“Jag tror att ett samarbetsinriktat tillvägagångssätt mellan reglerare och branschen kan hitta rätt balans. Reglerare bör fokusera på att främja transparens och utbildning, tillsammans med tydliga riktlinjer för utgivare. Detta tillvägagångssätt skulle säkerställa att innovation inom ETP:er fortsätter samtidigt som detaljhandelsinvesterare skyddas från onödiga risker,” tillade Petrovcic.
Att hitta rätt balans blir avgörande för den fortsatta tillväxten av den europeiska krypto ETP-marknaden.
ETP:er och tillhörande risker
Trots Europas proaktiva inställning till kryptoregleringar för att skydda investerarnas intressen, utsätter kryptomarknadens inneboende volatilitet ETP-investerare för prisinstabilitet.
“Eftersom krypto ETP:er är mycket volatila tillgångar, är de inte lämpliga för varje investerare och kräver ofta en anpassningsperiod för att hantera kraftiga prissvängningar. Denna volatilitet kan leda till impulsiva investeringsbeslut och potentiellt stora förluster. Även om det regulatoriska ramverket är relativt starkt, kan nya marknadsaktörer fortfarande misslyckas eller fatta dåliga beslut, vilket riskerar kundernas medel,” sa Rauch till BeInCrypto.
Till detta lade Petrovcic till:
”Att missförstå dessa produkters natur kan leda till överexponering, särskilt under marknadsnedgångar.”
Han menar också att vissa riskhanteringsmetoder behöver införas för att minska den negativa påverkan av marknadsinstabilitet och säkerställa stabiliteten hos ETP:er under perioder av volatilitet.
”Att säkerställa likviditet och effektiva riskhanteringsstrategier under perioder av volatilitet är avgörande för att behålla investerarnas förtroende för dessa produkter. Stabilitetsåtgärder inkluderar ofta robusta förvaringslösningar, transparenta prissättningsmekanismer och tillsynsreglering. Denna strategi skulle säkerställa att innovation inom ETP:er fortsätter samtidigt som detaljhandelsinvesterare skyddas från onödiga risker,” sa han.
Att minska dessa risker kommer ytterligare att öka investerarnas förtroende och en bredare ETP-användning.
Hur USA kan påverka Europas ETP-marknad
Nu när många marknadsdeltagare förväntar sig att den kommande Trump-administrationen ska skapa en mer kryptovänlig miljö i USA, kan detta motivera Europa att behålla sin position som en ledande aktör inom ETP:er.
”Historiskt sett har Europa rört sig långsammare när det gäller att omfamna nya innovationer. Om USA inför stödjande kryptopolitik kan vi se ett stort skifte i marknadsfokus till USA, särskilt för produkter som ETP:er och ETF:er, som redan har spelat en nyckelroll i att förändra det övergripande investerarsentimentet,” sa Rauch.
Under de senaste åren har USA haft svårt att tillhandahålla en tydlig regleringsram för kryptovalutaindustrin.
I januari 2024 godkände SEC 11 spot Bitcoin ETF:er för första gången i USA. Fyra månader senare godkände SEC också spot Ethereum ETF:er.
Godkännandet kom dock efter flera års kamp innan SEC erkände de två kryptovalutorna som icke-värdepapper. Nu, inom ett år, väntar flera andra kryptobaserade ETF:er, som XRP och Solana, på godkännande från tillsynsmyndigheten.
Om SEC under Trump-utnämnda ordföranden Paul Atkins visar sig vara mer proaktiv, kan detta också motivera Europa att se över sin regleringsstrategi för ETP:er.
”Pro-kryptopolitik i USA kan intensifiera konkurrensen, vilket får Europa att förfina sin regleringsram för att behålla ledarskapet. Detta skulle gynna den globala marknaden för tokeniserade tillgångar, inklusive kryptovalutor och verkliga tillgångar, och driva innovation och användning på båda sidor av Atlanten,” sa Petrovcic.
När ETP:er får fart blir det viktigt för nationer och institutioner att hitta rätt balans mellan innovation och investerarskydd.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
