Exclusief TVL: En rubrik som missar den större bilden, säger Polygon’s David Silverman

Total value locked (TVL) är ett vanligt mått för att följa popularitet, användning och hälsa hos decentraliserade finansprojekt (DeFi). Men är det den mest exakta reflektionen av en kedjas verkliga värde? David Silverman, SVP för strategiska produktinitiativ på Polygon Labs, anser att TVL är bra för rubriker men inte ger hela bilden.

I en exklusiv intervju med BeInCrypto förklarade Silverman varför TVL har sina begränsningar. Han avslöjade också hur Chain-Aligned TVL (CAT) kan ge ett mer meningsfullt mått för kryptovärlden.

Varför TVL inte räcker som en viktig DeFi-mätning

Silverman erkände att TVL ger en allmän översikt över tillgångarna inom ett protokoll eller en kedja. Men han hävdade att dess betydelse och noggrannhet är diskutabel.

“TVL fungerar främst som ett verktyg för att skapa rubriker och ge en allmän översikt över värdet på en DeFi-plattform eller kedja, och de flesta vet inte riktigt vad detta mått innebär. Att säga att Ethereum har en TVL på 44,38 miljarder USD betyder inte mycket förrän man gräver djupare i detaljerna,” sa Silverman till BeInCrypto.

Enligt DefiLlama-data, i april 2025, rankas Ethereum (ETH) högst bland alla kedjor i TVL, och dominerar mer än hälften av marknaden. Samtidigt står Polygons (POL) TVL på 760,9 miljoner USD, vilket gör det till den 13:e största kedjan.

Trots framsteg i att följa TVL över tid, anser Silverman att flera problem kvarstår. Därför förespråkade han det han kallar Chain-Aligned TVL.

Enligt Silverman skiljer namnet tydligt det från traditionell TVL. Detta mått fokuserar på aktiv användning av tillgångar snarare än deras blotta närvaro på kedjan.

“Att veta hur mycket USDC eller USDT som finns på en kedja kan ge bra rubriker, men om dessa tokens bara samlar damm i en plånbok och inte bidrar till något, tillför de verkligen något värde till ekosystemet?” frågade han.

För att illustrera sin poäng betonade han att hålla 1 miljon USD i USDT i Morpho är troligen mycket mer fördelaktigt för kedjan, dess användare och ekosystemet. Varför? För på plattformen tjänar det en avkastning och hjälper till att öka kedjans TVL genom att utöka kredit.

“Detta är huvudidén med Chain-Aligned TVL, vilket är det totala värdet av tillgångar som direkt stödjer och stärker deras underliggande kedja, oavsett om de hålls inhemskt eller inom anpassade protokoll,” avslöjade Silverman för BeInCrypto.

Vidare sa han att målet är att koppla CAT till projekt som verkligen tillför värde till sina samhällen.

Maximera DeFi-potential: Hur kedjeanpassad TVL gynnar användare

Polygon-chefen beskrev också fördelarna som Chain-Aligned TVL ger användare. Han förklarade att CAT:s nyanserade sätt att mäta en kedjas värde kan hjälpa användare att hitta bättre avkastningsmöjligheter.

“Kedjor kommer naturligtvis att vilja främja projekt som gynnar dem och deras ekosystem, så de är mer benägna att främja projekt med högre kedjeanpassade TVL, vilket gör det lättare för användare att hitta högavkastande möjligheter,” noterade han.

Silverman betonade också att fokus på CAT kan driva utvecklingen av mer effektiva och användarvänliga applikationer. Den underliggande kedjan kommer att prioritera välintegrerade projekt som är fördelaktiga för dess ekosystem.

“Fördelar för användare inkluderar saker som enklare/billigare/snabbare övergångar och bättre DeFi-möjligheter,” hävdade han.

Dessutom kan CAT-drivna projekt erbjuda bättre räntor och ge mer engagerande upplevelser inom områden som spel och icke-fungibla tokens (NFTs), eftersom utvecklare är motiverade att öka engagemanget i ekosystemet.

Fördelarna är inte begränsade till användare. Snarare kan det också ha positiva effekter för hela blockkedjor.

“CAT är ett mått som alla kedjor kan använda och dra nytta av för att få en bättre förståelse för var deras utvecklingsinsatser bör fokuseras,” avslöjade Silverman för BeInCrypto.

Han påpekade att transaktionsavgifter ensamma inte alltid är en hållbar affärsmodell för kedjor. Enligt Silverman hjälper fokus på CAT att ge långsiktigt värde till en kedja och dess ekosystem bortom bara kortsiktiga transaktionsintäkter.

Under tiden, för att visa Chain-Aligned TVL i praktiken, nämnde Silverman Agoras AUSD-distribution på Polygon som ett exempel.

”Medan andra stablecoins kan ha stora mängder inaktiv TVL, är det bara utgivaren som drar nytta av detta, inte kedjan och inte användarna. Med AUSD ges en del av avkastningen från reserverna ut på kedjan som incitament, vilket hjälper till att växa protokoll, belöna aktiva användare och stärka kedjans ekonomi även när tillgångarna förblir inaktiva,” betonade han.

Även om Silverman presenterar ett starkt argument för Chain-Aligned TVL, är det fortfarande en utmaning att få bred acceptans för detta mått. TVL har dominerat DeFi-området i flera år och blivit standarden för att mäta projekt.

Att övergå till ett mer nyanserat mått som CAT kommer att kräva utbildning inom hela branschen och en förändring i hur både utvecklare och användare värderar blockkedjans värde.

Men när ekosystemet mognar och behovet av mer exakta bedömningar av kedjans hälsa ökar, kan mått som CAT gradvis få genomslag och erbjuda ett mer hållbart och meningsfullt sätt att mäta en kedjas verkliga påverkan.