MicroStrategy, under ledning av Michael Saylor, har drivit på företags Bitcoin-användning.
Med ett innehav av 439 000 Bitcoin, värderat till cirka 46,92 miljarder USD, äger företaget nu över 2 % av den totala Bitcoin-tillgången.
MicroStrategys Bitcoin-handbok
Denna aggressiva strategi har både stärkt Bitcoins plats i företagsfinans och väckt oro för marknadsstabilitet. Medan anhängare ser MicroStrategys handlingar som en milstolpe för Bitcoins legitimitet, varnar kritiker för riskerna med sådana koncentrerade innehav.
MicroStrategy har omdefinierat företagskassors roll genom att göra Bitcoin till sin primära reservtillgång. Till skillnad från traditionella reserver i kontanter eller lågrisk-tillgångar har MicroStrategy köpt Bitcoin med smarta finansiella verktyg, som 0 % konvertibla obligationer och aktieförsäljningar.
Nyligen samlade företaget in 1,5 miljarder USD genom aktieförsäljningar, genom att ge ut 3,8 miljoner aktier för att köpa 15 350 Bitcoin till ett genomsnittligt pris av 100 386 USD per mynt.
“Denna strategi gav MicroStrategy en betydande fördel som först på marknaden,” sa Alexandre Schmidt, Indexfondförvaltare på CoinShares, till BeInCrypto i en intervju.
Företaget har positionerat sig som en proxy för Bitcoin-investering, vilket ger aktieägare hävstångsexponering mot Bitcoins pris utan att behöva äga kryptovaluta direkt.
Men denna strategi medför risker. MicroStrategys marknadsvärde överstiger betydligt värdet av dess Bitcoin-innehav, vilket drivs av premier på dess aktier. Detta skapar sårbarheter om Bitcoins värde sjunker eller om premien minskar, förklarar Schmidt.
Kryptovalutamarknaden 2024 har upplevt rekordtillväxt, med Bitcoin som översteg 100 000 USD den 5 december.
Denna uppgång drevs delvis av optimism kring nomineringen av Paul Atkins, en pro-kryptofigur, som den kommande SEC-ordföranden under tillträdande president Donald Trump. Den bredare kryptovalutamarknadens värde har nästan fördubblats 2024, och översteg 3,8 biljoner USD från 1,6 biljoner USD i januari.
Allt fler företag har inkluderat Bitcoin i sina kassor, vilket signalerar ökat förtroende för digitala tillgångar. Den 9 december meddelade Riot Platforms, ett ledande Bitcoin-gruv- och digitalt infrastrukturbolag, planer på att samla in 500 miljoner USD genom att erbjuda konvertibla seniora obligationer för att köpa Bitcoin.
En vecka tidigare meddelade Marathon Digital Holdings att de samlade in 700 miljoner USD för att utöka sina Bitcoin-inköp. Men MicroStrategys dominans inom denna trend har också väckt frågor om marknadsstabilitet.
Blockstream, ett ledande företag inom blockkedjeteknik, har också stadigt ackumulerat Bitcoin och driver en Bitcoin-kassa:
“I november etablerade vi en ny kapitalförvaltningsavdelning för att fungera som en katalysator för att hjälpa andra företags Bitcoin-kassor att maximera avkastningen på sina Bitcoin-investeringar. Vi förväntar oss bredare antagande av stora företag och nationer som redan omprövar sin inställning till Bitcoin och en stadig ström av positiva nyheter på denna front under det kommande året,” sa Sean Bill, Chief Investment Officer på Blockstream, till BeInCrypto i en intervju.
Kan Bitcoin förbli decentraliserat trots institutionellt inflytande?
MicroStrategys 439 000 Bitcoin representerar ett tveeggat svärd för marknaden. På den positiva sidan har företaget legitimerat Bitcoin som en strategisk tillgång, vilket inspirerar andra företag att överväga Bitcoin för sina reserver. Men denna koncentration introducerar också systemiska risker.
“Möjligheten för en sådan likvidation väcker oro för likviditet och marknadsstabilitet. Även om Bitcoins pris skulle falla under 18 000 USD—en nedgång på 80 % från nuvarande nivåer—skulle MicroStrategys innehav fortfarande ge en buffert mot omedelbart finansiellt tryck. Men ett sådant scenario skulle ha bredare konsekvenser för hela marknaden,” säger Schmidt.
Historiska händelser stöder denna syn: 2024 sålde den tyska regeringen 50 000 Bitcoin under fem veckor, vilket orsakade en prisnedgång på 13 %. Även om det var störande, visade denna händelse Bitcoins motståndskraft i att absorbera stora försäljningar.
MicroStrategys dominans har återupplivat debatter om Bitcoins decentralisering. Börshandlade produkter (ETP) komplicerar bilden genom att koncentrera ägandet bland färre enheter.
Dessa fordon gör Bitcoin mer tillgängligt för traditionella investerare, men Schmidt tror att ETP:er tillgodoser olika investerargrupper och därmed behåller viss decentralisering.
Företagslektioner från MicroStrategy
Medan MicroStrategys aggressiva strategi har fått uppmärksamhet, har företag som Block Inc. valt en mer försiktig väg. Block återinvesterar Bitcoin-baserade vinster i sina reserver istället för att förlita sig på skuldfinansiering.
“Företag kan välja att köpa Bitcoin direkt med kassareserver eller rörelsevinster, vilket undviker de finansiella riskerna med hävstång eller skuldsättning. Denna strategi minimerar exponeringen för marknadsvolatilitet och säkerställer en mer stabil metod för att bygga Bitcoin-innehav. Till exempel, Block Inc. (tidigare Square) exemplifierar denna metod genom att återinvestera 10 % av sina Bitcoin-baserade vinster i en Bitcoin-treasury. Denna strategi, som bygger på organisk företagsutveckling och finansiella grunder, speglar en balanserad strategi för att ackumulera Bitcoin,” förklarar Schmidt.
Företag som utforskar Bitcoin-adoption måste överväga sin risktolerans, finansiella struktur och långsiktiga mål. För individuella Bitcoin-innehavare är fokus på grunderna viktigt. Bitcoins knapphet och decentraliserade natur förblir oförändrade.
“Bitcoins grundläggande arkitektur, särskilt dess decentralisering och unika konsensusmekanism, innebär att ingen enskild enhet kan kontrollera dess framtid. Medan MicroStrategys inflytande är betydande, är det bara en deltagare i ett alltmer diversifierat ekosystem. Bitcoin-innehavare bör fokusera på grunderna: dess knapphet, robusthet och användbarhet, som alla förblir oförändrade, och anta ett långsiktigt perspektiv därefter,” sa Bill.
Schmidt föreslår samtidigt diversifiering för att minska riskerna kopplade till MicroStrategys handlingar.
“Håll koll på marknadssignaler, som ledningsförändringar eller stora aktieförsäljningar. Långsiktiga strategier är avgörande. Bitcoin har överlevt många nedgångar på över 50 %. Tålamod belönar långsiktiga innehavare,” avslutar han.
MicroStrategys strategi belyser både potentialen och riskerna med företags Bitcoin-adoption. Medan det har stött Bitcoins legitimitet och drivit institutionell adoption, lyfter det också fram utmaningarna med koncentrerade innehav i ett decentraliserat nätverk.
Kryptovalutamarknadens tillväxt 2024 illustrerar digitalt guldets motståndskraft och attraktionskraft. Men när fler institutioner går in i området, kommer balansen mellan decentralisering och institutionellt deltagande att forma Bitcoins berättelse.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
