Senaste utvecklingen tyder på positiva framsteg mot in natura-skapelser för krypto-ETF:er (börshandlade fonder) efter att stora leverantörer lämnat in ändringar.
US SEC (Securities and Exchange Commission) godkände initialt kontantinlösen för Bitcoin och Ethereum ETF:er.
Wall Street kan gynnas när SEC närmar sig godkännande av in natura krypto-ETF
Stora leverantörer lämnade in ändringar för in natura-skapelser och inlösen för sina Bitcoin och Ethereum ETF:er. De vill övergå från det nuvarande läget, där kunder ger utgivaren kontanter för nya ETF-aktier, och sedan köper utgivaren Bitcoin.
Istället vill utgivare eller leverantörer att kunden ger utgivaren BTC eller ETH i utbyte mot ETF-aktier.
Enligt Bloombergs ETF-analytiker, James Seyffart, är detta en positiv signal som tyder på framsteg i utvärderingen.
“Fler positiva tecken angående Bitcoin & Ethereum ETF:er som får möjlighet att göra in natura-skapelser och inlösen. 5 olika fonder på CBOE lämnade in ändringar till SEC. Detta tyder på att det finns positiv rörelse och sannolikt finjusteringar på gång med SEC,” skrev Seyffart.
Om det godkänns, kan ETF:er börja bearbeta skapelser och inlösen med faktiska krypto-tillgångar istället för kontanter. Detta skulle öka effektiviteten och anpassa krypto-ETF:er med traditionella ETP-strukturer (börshandlade produkter).
De fem omfattar Ark 21Shares, Fidelity, Invesco Galaxy, VanEck och WisdomTree. Lanseringen av dessa ETF-ändringar från tungviktarna tyder på att institutionella pengar kan vara ivriga att komma in.
Noterbart är att under den initiala tävlingen om Bitcoin ETF:er, beslutade domaren i matchen, US SEC, att kontantskapelser var vägen att gå, istället för in natura (krypto) inlösen.
Det finns dock en allmän preferens för in natura-skapelser, som också kallas krypto-inlösen, med regioner som Hongkong som strävar efter en snabb fördel över USA från början.
Trots initialt intresse från utgivare prioriterade de godkännande över att få sin vilja igenom, och nöjde sig med kontantinlösen för att möta SEC:s krav. Vid den tiden höll ETF-analytikern Eric Balchunas med om kompromissen.
“Kontantskapelser är logiska enligt min mening eftersom mäklare inte kan hantera Bitcoin, så att göra kontantskapelser lägger ansvaret på utgivarna att handla i Bitcoin och hindrar mäklare från att behöva använda oregistrerade dotterbolag eller tredjepartsföretag för att hantera BTC. Färre begränsningar för dem totalt sett,” sade han då.
Varför SEC valde kontant-skapelser
I efterhand följde SEC:s preferens för kontantinlösen penningtvättsbekymmer. Med detta val skulle endast utgivare hantera Bitcoin, vilket håller mellanhänder som oregistrerade mäklare borta.
“SEC oroar sig för att ETF:er används som ett verktyg för penningtvätt,” förklarade Charles Gasparino, senior korrespondent på Fox Business News, förklarade.
Dessutom flyttar kontantinlösen Bitcoin-affärer till utgivare, eftersom SEC blockerar mäklare från att handla spot BTC ETF:er direkt.
Privatpersoner utestängda med begränsad tillgång till krypto-ETF för Wall Street-företag
Det finns dock en oro för att detaljhandlare nu finner sig utestängda.
“Skulle detta innebära att detaljhandeln har ett sätt att lösa in i natura? Gissar att mäklare skulle behöva stödja det fysiska,” kommenterade en användare i ett inlägg.
Enligt Seyffart bör detaljhandelsinvesterare inte bli förväntansfulla över den upplevda adoptionen av in natura-skapelser. Han säger att förändringen skulle gynna de auktoriserade deltagarna (AP:er), vilket tyder på Wall Street-företag och potentiellt även marknadsgaranter.
Detta innebär att endast stora institutioner kommer att kunna handla ETF-aktier direkt för de underliggande krypto-tillgångarna. Mot denna bakgrund säger Seyffart att de flesta kunder inte kommer att märka någon betydande skillnad, eftersom krypto-ETF:er redan handlas med små spreadar.
“…den stora majoriteten av människor kommer inte ens att märka någon skillnad eftersom produkterna på marknaden nu redan handlas extremt effektivt. Detta kommer att behandla krypto-ETP:er på samma sätt som andra ETP:er behandlas,” noterade han.
Trots detta finns det fortfarande anledning till optimism med ETF-analytikern som förutser insättningar och uttag för faktiska tokens, säger BTC eller ETH, med utgivare, men i en avlägsen framtid.
“Detta finns redan för vissa guld-ETF:er,” avslöjade Seyffart avslöjade.
För närvarande ser utgivare eller leverantörer in natura-inlösen som en potentiell uppgradering för institutionella aktörer, vilket potentiellt lägger grunden för bredare detaljhandelsåtkomst.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
