Mitt i ökande geopolitiska spänningar och en skör global makroekonomisk bakgrund varnar analytiker för att Fed tyst injicerar likviditet i det finansiella systemet.
Även om Federal Reserve (Fed) inte har meddelat någon förändring, säger likviditeten något annat. Konsekvenserna påverkar tillgångsklasser, från statsobligationsräntor till Bitcoins nedgång på 500 miljarder USD.
Statsskuldens kaos och tidsbomben på 6,5 biljoner USD
Den förnyade handelskrigsberättelsen är i centrum av stormen. Förra veckan förklarade kinesiska utrikesministeriets talesperson Lin Jian att Peking skulle “kämpa till slutet” mot Donald Trumps föreslagna tullar, som nu når upp till 104 % på vissa kinesiska varor.
Denna retorik är hård och ekar Kinas signatur “vargkrigare”-hållning. Men bakom det ökar trycket.
“Det kinesiska folket provocerar inte fram problem, men vi är inte rädda för det,” sa Lin till reportrar.
Med avtagande export och ökande oro för kapitalflykt kan Pekings position snart handla mer om ekonomisk överlevnad än ideologisk hållning.
Under ytan pågår ett högriskspel av finansiell brinkmanship. Veterananalytikern Peter Duan tror att Trumps tulltryck i slutändan syftar till att sänka 10-åriga statsobligationsräntor, eftersom USA står inför en häpnadsväckande skuld på 6,5 biljoner USD som förfaller de kommande månaderna.
“Trump tvingar tullkrig för att sänka 10-åriga statsobligationsräntan… Kina säljer amerikanska statsobligationer för att höja räntan,” skrev Duan .
Genom att sälja statsobligationer har Kina eskalerat ekonomiska spänningar och utlöst oavsiktliga konsekvenser. Dessa inkluderar stigande räntor och minskad efterfrågan på obligationsmarknader precis när USA behöver refinansiering som mest.
Reverse Repo-kollaps, Fed injicerar tyst likviditet?
Fed, instängd av inflation och finansiell press, verkar ha svarat med tystnad snarare än rubriker.
Feds Reverse Repo Facility (RRP) är det tydligaste beviset på en tyst likviditetsflod. En gång toppade över 2,5 biljoner USD år 2022, har RRP-saldon sjunkit till bara 148 miljarder USD, vilket representerar en nedgång på 94 %.
“Detta är inte hopium. Detta är faktisk likviditet som frigörs. Medan folk skriker om tullar, inflation och SVB-trauma… den största tysta lättnaden sedan 2020 har pågått,” skrev Oz, grundare av The Markets Unplugged.
Implikationen är enorm, eftersom minskande RRP-saldon betyder att pengar återvänder till systemet. Detta driver riskfyllda tillgångsrallyn eftersom det översätts till QE utan att kalla det QE.
Men RRP är nästan uttömt, vilket leder till varningar från analytiker.
“Minskning i RRP tillför likviditet till marknaden. Det finns inte mycket kvar i RRP-kontot vilket betyder att det inte kan ge mycket likviditet. Det kommer att bli en kort lättnadsrally men inga nya ATHs i år,” noterade en optionshandlare .
Men Oz utmanar att även om RRP nästan är tömt betyder det slutet på den passiva medvinden, det betyder inte nödvändigtvis slutet på rallyt.
Feds Dilemma: Inflatera eller Bryta?
The Conscious Trader, en populär analytiker på X (Twitter), beskriver insatserna. Han säger att om Fed låter likviditeten torka upp ytterligare, kan kaskadlikvidering utlösa en fullskalig kris.
“Oavsett vilket, kommer en tillbakagång. Om marknaderna bryter först, sätter utförsäljningen scenen för QE. Om QE börjar först, sveper Smart Money bottnarna innan likviditet pumpar riskfyllda tillgångar högre,” noterar han .
Detta betyder att Fed, genom att återuppta QE formellt, skulle riskera att öka inflationen eller driva bubblor.
Sedan den 2 april har Bitcoins marknadsvärde minskat med över 500 miljarder USD, fallit under 75 000 USD innan en blygsam återhämtning. Altcoins har klarat sig sämre, drabbade av en dubbel smäll av minskande likviditet och makrorädsla.
BeInCrypto rapporterade att oddsen för att formell QE återvänder år 2025 ökar, vilket kan markera en vändpunkt för digitala tillgångar.
Likviditetscykler har historiskt styrt kryptos upp- och nedgångar. År 2020 drev QE den så kallade “allt-rallyt,” där Bitcoin och altcoins nådde historiska toppar. Om dold QE blir öppen, kan en liknande utveckling ske igen.
“Du behöver ingen räntesänkning. Du har redan en likviditetsökning… Likviditeten säger: ‘Ta på dig hjälmen. Du är på väg att jaga gröna ljus till ATHs’,” tillade Oz .
Detta stämmer med Hayes senaste förutsägelse att Bitcoin kan nå 250 000 USD om Fed övergår till kvantitativa lättnader. Men kryptomarknaderna kan möta en ny vinter om Fed tvekar eller om global likviditet bryts.
Fed kanske inte pratar, men tystnad betyder inte inaktivitet. Med nästan tomma omvända repor, ökande handelsspänningar och förändringar på statspappersmarknaderna verkar dolda likviditetsinjektioner vara det första steget i ett större spel.
Den allmänna uppfattningen bland analytiker är att om detta slutar i en ny uppgång eller något mycket värre beror på hur länge Fed kan hålla detta tyst.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
