Tether släppte sin rapport för Q2 2025, som visar en dramatisk minskning i köp av amerikanska statsobligationer. Företaget spenderade 7 miljarder USD på dem förra kvartalet, jämfört med 65 miljarder USD i Q1.
Även om företaget köper Bitcoin och guld och gör företagsinvesteringar, har alla dess “kassalikvider”, som återköpsavtal och icke-amerikanska statsobligationer, knappt ökat eller minskat. Detta kan komplicera efterlevnaden av GENIUS Act.
Varför vill inte Tether ha amerikanska statspapper?
Tether, världens största stablecoin-utgivare, har gjort mycket diversifierade investeringar nyligen. Enligt en ny rapport har räntan från företagets amerikanska statsobligationer gjort det möjligt att investera i över 120 företag.
Idag släppte Tether sin rapport för Q2 2025, som bekräftar en liten ökning i innehav av statsobligationer.
Enligt rapporten har Tether för närvarande 105,5 miljarder USD i amerikanska statsobligationer och ytterligare 24,4 miljarder USD i indirekt exponering. Detta inkluderar Overnight Reverse Repurchase Agreements och icke-amerikanska statsobligationer, vilket kan hänvisa till EU-obligationer för MiCA-efterlevnad.
Det finns en enkel anledning till varför Tether har köpt så många statsobligationer: stablecoin-regleringar. GENIUS Act kräver att stablecoin-utgivare håller tillgångsreserver i statsobligationer, vilket kan orsaka problem för företaget.
Ändå lobbade Tether hårt för att få igenom denna lagstiftning, så det verkar troligt att de är förberedda för att uppnå efterlevnad.
Det finns dock en intressant detalj här. Sedan MiCA först trädde i kraft har Tether köpt enorma mängder statsobligationer.
I Q4 2024 köpte de 33 miljarder USD, och lade till hela 65 miljarder USD i Q1 2025.
Dagens rapport visar dock mindre än en ökning på 7 miljarder USD i direkta innehav av statsobligationer under hela Q2.
Tethers innehav av icke-amerikanska statsobligationer minskade med cirka 17 miljarder USD, och alla andra “kassalikvider” föll eller steg med mindre än 1 miljard USD.
Visst, företaget har köpt guld, Bitcoin och dessa olika företagsinvesteringar, men dess stora aptit för statsobligationer verkar avta. Tethers innehav växer, men strategin förändras.
Det är oklart vad man ska dra för slutsats av detta. Enligt VD Paolo Ardoinos inlägg har Tether utfärdat över 50 miljarder USD fler USDT-tokens än motsvarande amerikanska statsobligationer. Kan inte detta orsaka problem för framtida GENIUS Act-efterlevnad?
Slutligen är det svårt att säga om potentiella problem på obligationsmarknaden orsakade denna förändring i taktik. Det kan dock vara mycket betydelsefullt.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
