En tidigare SEC-tjänsteman har klargjort att Ripple, inte Kommissionen, var den drivande kraften bakom årets utdragna överklagandeprocess. Allmänheten trodde att SEC förhalade processen.
Nu, när båda parter vill avsluta rättsprocessen, är en slutlig lösning troligen nära.
Ripple och SEC i domstol
Fallet Ripple mot SEC var en viktig åtgärd inom kryptovaluta, och det borde ha avslutats i mars. Men ett kvarstående överklagande och försök till förlikning höll sig i nyheterna i månader.
Marc Fagel, en tidigare regional direktör för SEC och erfaren värdepappersjurist, förklarade på X (tidigare Twitter) att Ripple försökte omförhandla domstolens beslut utan framgång.
Företaget försökte upphäva ett föreläggande och minska sin böter på 125 miljoner USD. Men domaren avvisade dessa villkor direkt.
“Parterna försökte ursprungligen lösa fallet på villkor som gjorde att överklagandena skulle avvisas beroende på att domstolen upphävde föreläggandet och minskade böterna,” skrev Fagel på X. “Domstolen vägrade. Så de var tvungna att starta om processen.”
SEC under Gary Gensler förbjöd Ripple att sälja värdepapper till icke-institutionella investerare. Nu när Kommissionen är under ny ledning, försökte företaget ta bort detta förbud.
Denna process ledde till månader av fortsatt rättsprocess och domstolsframträdanden, som avslutades i slutet av juni.
I efterhand stöder några omständighetsbevis dessa påståenden. Till exempel, två veckor innan Ripple och SEC avslutade överklagandet, lämnade de in en gemensam begäran om att fortsätta rättsprocessen.
Vid den tiden noterade juridiska observatörer att inlämningen verkade halvhjärtad och misslyckades med att ta itu med domarens huvudfrågor. Detta kan ha signalerat minskat intresse för striden.
Klargörande av Gensler-erans föreläggande
Kärnfrågan i år kommer från ett föreläggande under Genslers tid som hindrade Ripple från att genomföra institutionella försäljningar av XRP utan SEC-registrering. Ripple försökte ta bort detta föreläggande efter att valet 2024 i USA ledde till ny ledning vid Kommissionen under ordförande Paul Atkins.
Men rättssystemet rör sig inte lika snabbt som politiska förändringar. Fagel betonade att förseningarna under 2023 och tidigt 2024 var vanliga i komplexa federala rättsprocesser, inte en avsiktlig förhalningstaktik av SEC.
Vad händer härnäst: Slutlig lösning förväntas den 15 augusti
Det sista steget i fallet är procedurmässigt. Båda parter måste lämna in formella inlagor för att dra tillbaka sina överklaganden. SEC:s tidsfrist för att svara eller gå vidare är den 15 augusti 2025.
När det är klart kommer de 125 miljoner USD, som för närvarande hålls i escrow, att överföras till USA:s statskassa.
“De kommer inte att bli ‘frikända’. Att de olagligt samlade in hundratals miljoner genom oregistrerade värdepappersförsäljningar är fastställt,” noterade Fagel.
Ändå slutade denna del av fallet i en tydlig förlust för Ripple. Fagel var bestämd att SEC inte skulle låta Ripple slippa undan för tidigare värdepappersöverträdelser.
Juridiskt sett har domstolen redan fastställt att Ripples institutionella försäljningar bröt mot värdepapperslagarna, och dessa beslut är bindande.
