Trumps tullpolitik skakade kryptomarknaden förra veckan. Även om länder som Mexiko och Kanada fick en månads uppskov, har tullarna på Kina redan trätt i kraft.
BeInCrypto pratade med Kristian Haralampiev, Structured Products Lead på Nexo, för att förstå varför Trumps tullar orsakade panik på marknaderna, vad kryptomarknaderna kan förvänta sig om 30 dagar, och var branschen kan hitta möjligheter.
Trumps tullmeddelanden skakar kryptomarknaden
I första veckan i februari meddelade USA:s president Trump att han skulle införa en 25 % tull på import från Kanada och Mexiko och en 10 % tull på kinesiska varor. Dessutom lade han en 10 % avgift på kanadensiska energiresurser.
Dessa meddelanden utlöste omfattande reaktioner på traditionella och kryptomarknader. Även om dessa tullar skulle träda i kraft denna tisdag, började globala finansmarknader sälja av redan helgen innan i förberedelse.
Även om kryptovalutamarknader inte är direkt kopplade till handelsunderskott på samma sätt som aktier, drabbades de ändå hårt. Efter Trumps tullmeddelanden minskade den totala kryptomarknadens kapitalisering med cirka 8 % på bara en dag – och föll till cirka 3,2 biljoner USD.
Bitcoin sjönk till ett minimum av 91 281 USD, medan Ethereum föll så lågt som 2 143 USD. Dessa svängningar resulterade i att miljarder försvann från marknaden. Enligt Coinglass översteg de totala likvidationerna 2,23 miljarder USD under en 24-timmarsperiod. Ingen digital tillgång gick oskadd.
Dagen innan de verkställande orderna skulle träda i kraft, gick Trump med på att skjuta upp tullarna mot Mexiko och Kanada i en månad. Men Kina och USA nådde ingen överenskommelse, och USA:s 10 % avgift på kinesisk import trädde i kraft.
Kryptomarknaderna reagerade positivt på dessa uppskov. XRP, som hade sjunkit med över 25 % som svar på Trumps tullmeddelanden, steg snabbt med 6 % efter nyheten om 30-dagars pausen. Samtidigt rusade Bitcoin till 102 599 USD, drivet av förnyad investeraroptimism.
Men flera frågor kvarstår om vad som kommer att hända med kryptomarknaden om en månad, när hotet om tullar återigen är aktuellt.
Tullavgifters påverkan på ekonomins dynamik
Tullar är skatter på import eller export som regeringar använder för att uppnå strategiska mål som handelsavtal eller för att minska handelsunderskott.
Angående Trumps tullar importerar USA fler varor från Kanada, Mexiko och Kina än det exporterar, vilket innebär att det har ett handelsunderskott med alla tre länder.
Kopplingen mellan handelsunderskott och tullar är viktig på grund av de potentiella konsekvenserna för aktier och kryptovalutor. Tullar kan öka priserna på importerade varor, vilket potentiellt leder till inflation när dessa kostnader överförs till konsumenterna.
I sin tur kan högre kostnader minska konsumenternas efterfrågan på dessa varor, vilket resulterar i minskad import och lägre vinster för utländska företag, vilket potentiellt kan leda till att de drar sig ur den amerikanska marknaden.
Följaktligen kan tullar höja priserna på utländska varor, minska importvolymerna och minska företagens vinster, vilket motiverar investerare att minska sina aktieinnehav, söka mindre riskfyllda investeringar och minska sin exponering mot kryptovaluta.
Kryptovalutamarknadens nedgång efter Trumps meddelanden illustrerar detta fenomen.
Även om kryptovaluta- och aktiemarknader ibland uppvisar oberoende beteende, kan betydande händelser skapa bredare marknadsstörningar, vilket påverkar till synes orelaterade tillgångar på grund av rådande marknadssentiment.
En Möjlig Möjlighet för Krypto
Mitt i betydande marknadsvolatilitet visade en JPMorgan Chase-undersökning av institutionella handelsklienter att 51 % förutspår att inflation och tullar kommer att vara de dominerande krafterna som formar globala marknader 2025. Undersökningen lyfte också fram marknadsvolatilitet som en stor oro, nämnd av 41 % av de svarande, en betydande ökning från 28 % 2024.
Men vissa branschexperter har pekat på en ljuspunkt.
Enligt Haralampiev kan Trumps tullpolitik, även om den sannolikt skapar volatilitet på kryptomarknaderna, också ge möjligheter för Bitcoins långsiktiga uppgång.
“Införandet av höga tullar, särskilt på kinesisk import, skulle sannolikt störa globala handelsflöden, öka produktionskostnaderna och bidra till inflationspress. Historiskt sett har sådana ekonomiska förändringar drivit investerare mot alternativa tillgångar som fungerar som skydd mot valutaförsämring och makroekonomisk osäkerhet. Kryptovalutor, särskilt Bitcoin, har alltmer setts som att ha denna potential, vilket antyder positiva signaler för tillgångsklassen,” sa Haralampiev till BeInCrypto.
Med andra ord, när ekonomiska spänningar ökar, kommer Bitcoins uppgång att accelerera.
“Allt detta kan bli en medvind för Bitcoin och ledande kryptovalutor, eftersom deras decentraliserade natur kan ses som ett attraktivt alternativ för investerare. Om inflationen förblir hög kan efterfrågan på tillgångar som fungerar som en skyddsmekanism — som Bitcoin — öka, särskilt om den amerikanska regeringen fortsätter att signalera en vilja att integrera digitala tillgångar i sin bredare ekonomiska strategi,” tillade Haralampiev.
Även om Bitcoin kan skydda mot inflationen som skapats av tullar, skulle dessa policyer också orsaka betydande störningar i leveranskedjan.
Effekter på kryptovaluta-gruvdrift
Trumps 10 % tullar på Kina, som redan är i kraft, skapar stor osäkerhet med tanke på kinesiska importens roll i aktiviteter som kryptovalutautvinning.
Efter Trumps tullmeddelanden sjönk aktiekurserna för Bitcoin-gruvföretag MARA, Riot Platforms och Hut 8, med förluster över 8 % i vissa fall. Dessa förluster var logiska, eftersom kinesiska företag dominerar marknaden för industriell Bitcoin-gruvutrustning.
Amerikanska Bitcoin-gruvföretag är starkt beroende av kinesisktillverkade applikationsspecifika integrerade kretsar (ASIC) för att optimera gruvprocessen. Bitmain och MicroBT är bland de främsta leverantörerna.
“Den amerikanska gruvindustrin är starkt beroende av specialiserad gruvhårdvara från Kina, vilket innebär att högre tullar kan öka utrustningskostnaderna avsevärt. Detta skulle tillfälligt pressa vinstmarginalerna för gruvarbetare och potentiellt bromsa gruvexpansionen på kort sikt. Om tullarna driver upp kostnaderna på kort sikt kan amerikanska gruvarbetare försöka optimera verksamheten ytterligare, anamma ny teknik som nedsänkningskylning eller söka partnerskap med inhemska hårdvarutillverkare för att behålla konkurrenskraften,” förklarade Haralampiev.
Haralampiev föreslog också att denna störning i en viktig del av kryptovalutautvinningskedjan borde vara en väckarklocka för branschen.
Behovet av inhemska tillverkare
Kryptobranschen har länge insett behovet av ökad inhemsk Bitcoin-gruvdrift i USA för att minska beroendet av utländska leverantörer. Detta beroende av utländska produkter har kritiserats för att hindra decentralisering och försvaga leveranskedjans motståndskraft.
Vissa aktörer i branschen har redan tagit initiativ för att förbättra effektiviteten inom Bitcoin-gruvdrift. I juni förra året ingick Auradine, en Silicon Valley-baserad Bitcoin-gruvtillverkare, ett strategiskt partnerskap med virtuella kraftverksleverantörer CPower och Voltus.
Auradine är ett amerikanskt företag som utvecklar ASIC-enheter konstruerade i USA. Dessa enheter hjälper gruvarbetare att optimera elförbrukningen och erbjuder en konkurrensfördel. Auradine strävar efter att erbjuda prestanda och integration genom detta partnerskap utan att förlita sig på tredjepartskomponenter.
Ändå behövs flera projekt som Auradine för att konkurrera med etablerade kinesiska leverantörer och uppfylla efterfrågan på tillverkningsutrustning som krävs för Bitcoin-gruvdrift.
“Genom att göra utländsk gruvutrustning dyrare kan tullar uppmuntra investeringar i inhemsk gruvteknik och energieffektiva lösningar. USA har redan en konkurrensfördel inom förnybara energikällor, särskilt i delstater som Texas, som har rikligt med vind- och solkraft,” sade Haralampiev.
USA kommer att behöva genomföra en liknande strategi för utveckling av artificiell intelligens (AI).
USAs beroende av outsourcade halvledare
USA och Kina är i en tät tävling om att dominera AI-teknologier. Halvledare spelar en viktig roll i denna tävling. Dessa små men avgörande komponenter spelar en betydande roll för att bestämma globalt teknologiskt ledarskap.
Halvledare är grundläggande för modern teknik och utgör basen för praktiskt taget alla elektroniska enheter. De möjliggör utvecklingen av allt mer kraftfulla och energieffektiva system som driver innovation över branscher.
Dessa komponenter är avgörande för att snabbt och exakt bearbeta stora datamängder, särskilt inom AI och dataanalys. De driver applikationer från prediktiv analys till naturlig språkbehandling, vilket möjliggör datadrivna insikter och beslutsfattande.
Enligt data från Observatory of Economic Complexity rankades USA 2022 som världens tredje största importör av halvledarenheter, med import som uppgick till 16,6 miljarder USD. De ledande leverantörerna av dessa importer var Vietnam (4,57 miljarder USD), Malaysia (2,13 miljarder USD), Thailand (1,66 miljarder USD), Sydkorea (1,54 miljarder USD) och Kina (962 miljoner USD).
USAs import av halvledare ökade med 13 % i värde under början av 2023 trots pågående ansträngningar att öka inhemsk produktion, enligt Trade Finance Global. Denna ökning visar nationens fortsatta beroende av utländska chipleverantörer.
Med Trumps tullar på Kina är investerare också oroliga för deras påverkan på halvledarimporten.
En uppmaning till innovation i USA
Likt hans argument om Bitcoin-gruvdrift menar Haralampiev att USA måste öka sina ansträngningar för att flytta halvledartillverkning till landet.
“Genom att strategiskt investera i lokal halvledartillverkning och produktion av gruvhårdvara, kan USA minska sitt beroende av kinesiska importer och göra sin kryptogruvindustri mer självförsörjande,” sa han.
Genom att göra detta skulle tullarna påverka mindre.
“USA tittar också på framsteg inom AI, vilket innebär att dess halvledarindustri så småningom kommer att hinna ikapp i kostnadsproduktion, där den nu kan sakna, och befästa landets dominans inom både gruvinfrastruktur och chipproduktion,” tillade Haralampiev.
Även om Trump inte har gjort några uttalanden om halvledarproduktion, har han meddelat andra AI-relaterade initiativ.
Förra månaden meddelade Trump Stargate, ett 500 miljarder USD stort samarbete mellan Oracle, SoftBank och OpenAI, för att bygga stora datacenter och infrastruktur som stödjer AI-utveckling.
Det är dock för närvarande oklart hur mycket den federala regeringen kommer att bidra med till denna stora summa och hur mycket som kommer från Stargates ingående företag.
Rida ut stormen
Medan Trumps tullpolitik har skapat oro, ser Haralampiev dem som en del av ett återkommande mönster av liknande händelser i USAs historia.
“Denna övergång stämmer överens med en bredare historisk cykel av globalisering vs. isolationism, där ekonomier skiftar mellan att prioritera global integration och inhemsk självförsörjning,” sa han till BeInCrypto.
Han noterade också att kryptorelaterade industrier har klarat liknande utmaningar och slutligen segrat.
“Bitcoin-gruvdrift har historiskt visat sig vara mycket anpassningsbar vid policyförändringar, som Kinas gruvförbud 2021, vilket ledde till en snabb omlokalisering av gruvinfrastruktur till Nordamerika och Centralasien,” tillade Haralampiev.
Framtida ekonomiska scenarier är osäkra, men deras potentiella påverkan på kryptovalutamarknaderna är tydlig. Om den påverkan är positiv eller negativ beror på hur dessa scenarier utvecklas.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
