President Trumps tullpolitik skapar risker för stagflation i USA:s ekonomi. Detta hotar både traditionella marknader och kryptovalutapriser när Federal Reserve står inför svåra policyval.
Den nya tullordern i USA under president Donald Trump verkar nå sin slutliga fas. Men tecken på stagflation dyker upp i den amerikanska industrisektorn.
Ekonomiska data visar varning för stagflation i USA
Institute for Supply Management rapporterade besvikande tjänstedata i tisdags. USA:s tjänste-PMI för juli var 50,1, under förväntningarna på 51,5. Även om det fortfarande är över 50, vilket betyder att tjänstesektorn växer, sjönk det 0,7 poäng från junis 50,8.
Kort sagt, USA:s tjänsteekonomi växer fortfarande, men mycket långsammare än väntat, och det är farligt nära att krympa.
Sysselsättningsindexet föll till 46,4, ner 0,8 poäng från föregående månad. När detta går under 50 betyder det att företag skär ner på jobb, och det är den lägsta nivån sedan mars. Däremot steg prisindexet 2,4 poäng till 69,9—det högsta sedan oktober 2022. När detta går över 50 betyder det att priserna stiger snabbt.
Denna kombination skapar stagflation, där färre jobb finns medan priserna stiger samtidigt. För vanliga människor är det svårare att hitta arbete medan allt kostar mer. Beslutsfattare står inför ett omöjligt val mellan att bekämpa arbetslöshet och kontrollera inflation.
För centralbanker kräver bekämpning av inflation räntehöjningar, medan stimulering av tillväxt kräver räntesänkningar. Båda problemen kan inte lösas samtidigt. Vid stagflation kan centralbanker ha svårt att sänka räntorna beslutsamt.
Fler tecken på stagflation kommer att krossa kryptomarknaden
Denna bakgrund tyngde de amerikanska finansmarknaderna i tisdags. Dow Jones föll 61,90 punkter (0,14%) till 44 111,74. S&P 500 sjönk 30,75 punkter (0,49%) till 6 299,19. Nasdaq minskade 137,03 punkter (0,65%) och stängde på 20 916,55. Bitcoin föll också med cirka 1%.
Efter jobbrapporten för juli ändrades förväntningarna för Federal Reserves policy. Marknaderna förväntar sig nu två räntesänkningar i år istället för tre. Enligt CME Groups FedWatch-verktyg förväntar sig marknaderna sänkningar med 25 baspunkter i september och oktober.
Sannolikhetsgapet mellan att hålla räntan och sänka den i december är bara 2%. Men om stagflationssignalerna stärks kommer detta gap sannolikt att öka.
Detta problem kan påverka kryptopriserna avsevärt. Sedan kongressen antog GENIUS Act den 18 juli har Bitcoin visat ökad känslighet för ekonomiska data. De flesta altcoins har följt Bitcoins rörelse därefter.
