Ki Young Ju, VD för CryptoQuant och en framstående person inom kryptoanalyser, har offentligt förklarat att den traditionella Bitcoin-cykelteorin inte längre är giltig.
Detta djärva uttalande är också hans erkännande att hans tidigare förutsägelser nu är föråldrade. Det speglar en djupgående förändring i marknadens natur jämfört med tidigare.
Varför har den traditionella cykelteorin kollapsat?
Ki Young Jus tidigare Bitcoin-cykelteori byggde på två pelare: köpa när valar ackumulerar och sälja när småinvesterare går in.
Han använde dessa två faktorer som grund för sina tidigare förutsägelser — inklusive hans tidigare uttalande i mars att tjurcykeln hade avslutats.
Men när marknadsdynamiken förändrades, erkände han att denna teori inte längre passar. Han bad till och med om ursäkt och uttryckte oro för att hans förutsägelse kan ha påverkat någons investeringsbeslut.
Den avgörande skillnaden som fick honom att överge teorin ligger i hur valar beter sig. Tidigare distribuerade valar Bitcoin till småinvesterare. Men nu inser han att gamla valar säljer till nyuppkomna långsiktiga valar.
Denna förändring har gjort att antalet innehavare har ökat — och överträffat antalet handlare.
Bitcoins institutionella adoption har överträffat inte bara hans förväntningar utan även många analytikers. Detta har resulterat i en marknadsmiljö olik något som setts i Bitcoins historia, vilket gör jämförelser svåra.
Senaste analysen på CryptoQuant stöder hans argument. Analytikern Burakkesmeci noterade att on-chain-data tydligt visar att detta inte är en klassisk “småinvesterarhysteri,” till skillnad från tidigare cykler.
Diagram visar att sedan början av 2023 har småinvesterare sålt BTC, och deras innehav har stadigt minskat. Däremot har institutioner, fonder och stora plånböcker — inklusive ETF:er — aktivt ackumulerat Bitcoin.
“Denna cykel liknar inte galenskapen 2021. Det finns ingen masshysteri, och sociala medier svämmar inte över. Tyst och smart kapital är nu på scenen — och de flesta tittar fortfarande från sidan,” sa Burakkesmeci.
Men denna nya marknadsmiljö gör också prognoser mycket svårare.
I tidigare cykler kände investerare igen björnmarknader genom paniken bland småinnehavare. Men nu uppstår en pressande fråga: Hur skulle en björnmarknad se ut om institutionella investerare börjar få panik istället?
Det kan vara den största utmaningen för riskhanterare idag.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
