Europas regler för kryptotillgångar (MiCA) gäller helt från 1 juli. Färre än 60 företag har licens i hela unionen, medan många väntar på svar på sina ansökningar.
Tyskland står ut som ett undantag. BaFin har godkänt cirka 18 kryptotjänstleverantörer (CASPs), vilket är runt 36 % av alla utgivna licenser. Andra nationella tillsynsmyndigheter går mycket långsammare fram.
Regelproblem växer inför juli-deadline
Rådgivare säger nu att MiCA-processen oftast tar 8 till 12 månader från ansökan till godkännande. Tillsynsmyndigheter i Frankrike, Irland och Malta har svårt att hinna ikapp. Väntetiderna har byggts upp sedan reglerna började gälla 30 december 2024.
Frankrikes AMF har skickat en sista varning till företag som fortfarande jobbar utan licens. Myndigheten sa att många ansökningar måste göras om, och dålig dokumentation gör att det tar längre tid att bli godkänd.
Omkring 30 % av franska kryptoföretag hade fortfarande inte ansökt i slutet av 2025.
Lettland visar en liknande bild. Färre än 10 % av registrerade företag har ansökt till Lietuvos Bankas, totalt cirka 30 bolag. Centralbanken har varnat för böter, avstängda webbsidor och möjliga polisanmälningar för de som väntar för länge.
Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA) ökade trycket förra sommaren. Deras granskning av Maltas MFSA i juli 2025 visade att tillsynen brast vid en CASP-godkännande. Rekommendationerna gäller för alla tillsynsmyndigheter inom EES.
ESMA pekade också ut svagheter inom affärsmodellsanalyser, intressekonflikter och IT-arkitektur. Myndigheten uppmanade att kontrollera efterlevnaden av DORA-regler vid godkännandeprocessen.
Tyskland sätter tempot
Tyskland förkortade övergångstiden till 12 månader, vilket tog slut 31 december 2025. Det gjorde att företag var tvungna att ansöka tidigare hos BaFin. Tillsynsmyndigheten godkände 16 nya MiCA-företag bara under fjärde kvartalet.
I januari fick DZ Bank en MiCA-licens. Tysklands näst största bank kommer att använda den för att starta handelsplattformen meinKrypto för privatpersoner. Godkännandet visar att BaFin snabbt behandlar ansökningar från etablerade banker. Myndigheten avvisade också Ethenas USDe stablecoin-ansökan förra året.
Kritiker menar att Tyskland tolkar MiCA strängare än reglerna kräver. Det har gjort att aktörer som Bybit, KuCoin och AMINA har valt att ha verksamheten i Österrike. Efterlevnadskostnader på 250 000 till 500 000 euro har också belastat mindre företag.
Trots kritik ger BaFins snabba arbete Tyskland ett försprång. Licensierade företag kan nu erbjuda tjänster i alla 27 medlemsländer.
Långsammare tillsynsmyndigheter ger i praktiken det gränsöverskridande affärerna till tyska företag. Andelen 36 % är mycket högre än i Nederländerna och Malta, som är nästa största utfärdare.
Det är cirka två veckor kvar tills övergångsfristen går ut 1 juli. Skillnaden mellan Tyskland och långsammare myndigheter avgör vilka CASPs som kan erbjuda tjänster i hela EU.
De kommande veckorna visar hur många ansökningar de långsamma myndigheterna hinner godkänna innan tiden tar slut.
