MicroStrategy, som nu heter Strategy, har publicerat en Bitcoin-guide som varnar köpare om att tillgången redan har fallit med 93,1% en gång.
Ordförande Michael Saylor delade den under helgen. Dokumentet fokuserar mer på förluster, problem med förvaring och hur stor del av portföljen man ska ha än på möjlig uppgång.
Vad MicroStrategy Bitcoin Guide varnar för
Det där fallet på 93,1% hände vid botten 2011 och är det största i Bitcoins historia. Guiden nämner även ett sämsta årsresultat på minus 83,6%. Poängen handlar inte om riktning. Det handlar om överlevnad.
Det räcker inte att ha rätt om Bitcoin under 10 år om man förlorar allt under 10 månader.
“En investerare kan ha rätt om att Bitcoin stiger men ändå förlora pengar på grund av hävstång, optioners värdefall, fel struktur, företagsrisker, motpartsförluster, höga avgifter eller tvångsförsäljning,” säger företaget här.
Saylor har redan varit med om en sådan krasch
Varningen känns extra stark eftersom Saylor själv sett sitt bolag krascha. Den 20 mars 2000 justerade MicroStrategy tre års intäkter. Aktiekursen föll 62% på en dag från 333 USD.
SEC anklagade honom då för bedrägeri. Han betalade 8,28 miljoner USD i återbetalning och 350 000 USD i böter, utan att erkänna fel.
Varför varningen känns extra svår nu
Strategy är inte neutral. Rapporten visar att de hade 845 050 BTC den 7 september, till ett snittpris på 75 412 USD.
Bitcoins aktuella marknadspris ligger nära 77 106 USD. Det betyder att företaget bara ligger 2% plus, och 38,8% minus mot rekordet i oktober 2025.
Nya köp har redan gått med förlust. BeInCrypto skrev att Strategy började köpa Bitcoin igen den 31 augusti, till ett snittpris på 80 318 USD för 4 603 BTC. Men de slutade köpa redan efter en vecka.
Samtidigt fungerar MicroStrategy Bitcoin-guiden också som produktkatalog. Listan över investeringsalternativ visar vanligt aktie och preferensaktie i ett BTC-treasurybolag. Strategy säljer båda.
De redovisar intressekonflikten tydligt. Strategy säger öppet att de tjänar på högre Bitcoinpris. Därför, även om Michael Saylor säger åt investerare att vara beredda på fall på 93%, satsar hans eget bolag på motsatsen.
