Strategy (tidigare MicroStrategy) har bekräftat att deras tillgångar-mot-skuld säkerhetskvot kommer att vara kvar på 2,0x, även om Bitcoin (BTC) sjunker till 25 000 USD, långt under deras genomsnittliga inköpspris på 74 000 USD.
Detta kommer när företagets aktie har minskat med 49 % och riskerar att tas bort från MSCI-index, med ett beslut som förväntas senast i januari 2026.
Micro Strategy’s skuld på 16 miljarder USD stöds 3,6x av Bitcoin
I ett nyligt X (tidigare Twitter) inlägg betonade företaget sin starka balansräkning genom att lyfta fram vad de kallar “BTC-betyget” på deras konvertibla skuld.
“Om BTC sjunker till vår genomsnittliga kostnadsbasis på 74 000 USD, har vi fortfarande 5,9x tillgångar mot konvertibel skuld, som vi kallar BTC-betyget på vår skuld. Vid 25 000 USD BTC skulle det vara 2,0x,” läser inlägget.
Enligt företaget skulle värdet av deras BTC-reserver fortfarande vara 5,9 gånger större än deras konvertibla skuld, även om Bitcoin skulle sjunka till 74 000 USD, deras genomsnittliga kostnadsbasis. I ett djupare nedgångsscenario där Bitcoin är 25 000 USD, skulle tillgångar-mot-skuld-kvoten förbli 2,0x.
Baserat på dagens Bitcoin-pris på 87 812 USD visar företaget en mycket stark tillgångar-mot-skulder profil. Enligt kreditpanelen har Strategy 8,214 miljarder USD i totala konvertibla skulder med förfall åren 2028 till 2032.
De flesta av dessa konvertibla skuldebrev har mycket höga BTC-betyg, från 7x till över 50x. Det totala BTC-betyget för konvertibla skulder är 6,9x.
Under skuldlageret har företaget 7,779 miljarder USD i preferensaktier över fem serier (STRF, STRC, STRE, STRK, STRD). Dessa har längre genomsnittliga löptider, många mellan 8 till 10 år eller mer. Dessutom har de något högre riskprofiler än den seniora skuldbunten.
Preferensaktierna har ett BTC-betyg på 3,6x, vilket indikerar en stabil men tunnare säkerhetsbuffert jämfört med företagets konvertibla skuld. Tillsammans utgör företagets totala förpliktelser, skuld plus preferensaktier, 15,993 miljarder USD.
Vid dagens Bitcoin-pris stöds dessa förpliktelser av ett sammanlagt BTC-betyg på 3,6x, vilket betyder att företaget håller mer än tre och en halv gånger värdet av sina utestående förpliktelser i Bitcoin-denominerade tillgångar.
Detta indikerar att företaget är exceptionellt välkapitaliserat, överkollektivt med en betydande BTC-reserv, och mycket motståndskraftigt mot Bitcoin-prisfall. Detta ger det betydande ekonomisk stabilitet och strategisk flexibilitet.
Enligt data från SaylorTracker, har Strategy 649 870 BTC värderade till 56,99 miljarder USD, vilket gör det till den största företagsinnehavaren globalt.
Strategi Möter Marknadsnedgång och Indexosäkerhet
Noterbart är att denna avslöjande kommer i en tid när företaget har varit under betydande press. MSTR-aktier har fallit med mer än 49 % sedan början av oktober, och handlas på nivåer som senast sågs i slutet av 2024.
Strategy står också inför ökad granskning från MSCI. Det övervägs kriterier som skulle utesluta företag där digitala tillgångar utgör 50 % eller mer av de totala tillgångarna.
Ett beslut förväntas senast den 15 januari 2026. JPMorgan research uppskattar att potentiella utflöden kan öka till så mycket som 8,8 miljarder USD om ytterligare indexidentifierare antar liknande regler. Enligt banken,
“Med MSCI nu som överväger att ta bort MicroStrategy och andra företag med digitala tillgångar från sina aktieindex…jJag kan hamna på 2,8 miljarder USD om MicroStrategy utesluts från MSCI-index och 8,8 miljarder USD från alla andra aktieindex om andra indexleverantörer väljer att följa MSCI.”
Företaget har också uteslutits från S&P 500, vilket missade ytterligare en viktig möjlighet. Lägg till detta utmaningarna, efter sex veckors kontinuerliga Bitcoin-inköp, har företaget brutit sin köptrend. Detta kommer när mNAV-premien har kollapsat mot nära paritet.
Trots detta gör företaget andra strategiska drag. Blockkedjeanalysföretaget Arkham rapporterade att Strategy flyttade några av sina tillgångar från Coinbase till Fidelity Custody. Detta återspeglar en plan att dela upp vårdrisken mellan flera reglerade leverantörer.
“Strategy (MSTR) har diversifierat förvaringsinstituten bort från Coinbase och har flyttat 58 390 Bitcoin (för närvarande: 5,1 miljarder USD) till Fidelity Custody under de senaste 2 månaderna…med totalt 165 709 BTC (14,50 miljarder USD) skickade till Fidelity Custody,” uppgav Arkham .
Därmed, trots ökande marknadspress, osäkerhet kring index och en kraftig nedgång i aktiekursen, förblir Strategy kraftigt överkollateriserad och strukturellt robust. Deras Bitcoin-stödda balansräkning fortsätter att ge en betydande buffert mot volatilitet. Samtidigt signalerar kontinuerliga ansträngningar att diversifiera förvaringsrisker ett företags positionering för långsiktig stabilitet, även i en utmanande miljö.
