Goldbug Peter Schiff kallar MSTR för ett “bedrägeri”—analytiker säger att det fortfarande kan överträffa Bitcoin

MicroStrategy (MSTR) är i centrum av en het debatt, eftersom Peter Schiff kallar företagets affärsmodell bedräglig. Schiff varnar att MSTR:s beroende av högavkastande preferensaktier och inkomstorienterade fonder är ohållbart och förutspår att företaget kan gå i konkurs.

Men analytiker och handlare hävdar att MSTR:s strategi kan erbjuda unik hävstång för Bitcoin, vilket skapar delade känslor på marknaden.

Schiff kritiserar MSTR som ‘bedrägeri’ men analytiker menar att det kan överträffa Bitcoin

Enligt Schiff kan MicroStrategys finansieringsmodell med preferensaktier utlösa en “dödsspiral”, med guldentusiasten som kallar företagets hela affärsmodell bedräglig.

MSTR’s entire business model is a fraud. Saylor and I will both be speaking at Binance Blockchain Week in Dubai in early December. I challenge @saylor to debate this proposition with me. Regardless of what happens to Bitcoin, I believe $MSTR will eventually go bankrupt. Let’s go!

— Peter Schiff (@PeterSchiff) November 16, 2025

Schiffs åsikter kommer från oro över MicroStrategys affärsmodell, som bygger på att inkomstorienterade fonder köper dess “högavkastande” preferensaktier. Enligt Schiff kanske dessa utlovade avkastningar aldrig faktiskt betalas ut.

“När fondförvaltare inser detta, kommer de att dumpa preferensaktierna & MSTR kommer inte att kunna ge ut fler, vilket sätter igång en dödsspiral,” noterade han.

MicroStrategy slutade ge ut nya konvertibla obligationer i februari 2025 och gick över till preferensaktieerbjudanden (STR-serien) som började i september 2025.

Dessa preferensaktier har betydligt högre räntor, vilket antyder att investerare nu kräver starkare incitament i strängare marknadsförhållanden.

Schiffs bredare argument belyser strukturriskerna i företagets tillvägagångssätt. Hans invändning är att även om Bitcoin stiger, kan MSTR:s skulddrivna modell misslyckas, vilket riskerar företagets insolvens.

Krypto-handlaren KillaXBT pekade på ett potentiellt Black Swan-scenario. Enligt analytikern kan en nedgång på 50–60% i BTC leda till strängare lånekrav, säkerhetskrav och tvingade Bitcoinsäljningar, särskilt om likviditeten torkar ut.

Han jämförde MicroStrategy med ett korthus byggt på Bitcoin och noterade att hävstången förstärker både vinster och förluster, och en större marknadskorrektion kan belasta företagets finansiering.

This is my hypothetical scenario regarding the collapse of $MSTR

MicroStrategy’s value depends heavily on $BTC. It does well when prices are rising, but becomes very vulnerable if the market crashes.

Their debt works fine… until it doesn’t. A 50–60% drop in BTC could trigger… https://t.co/WvSjnaGwCM

— Killa (@KillaXBT) November 16, 2025

Analytiker försvarar MSTR:s hävstångsmodell

Trots varningarna ser vissa investerare MSTR som en hävstångssatsning på Bitcoin som överträffar vanliga ETF:er (börshandlade fonder). Adam Livingstone argumenterade att MSTR kombinerar 1:1 Bitcoin-exponering med årliga ökningar av BTC per aktie, en form av konvexitet som förstärker avkastningen utan likvidationsrisk.

Han illustrerade ett tioårsscenario: 100 000 USD i IBIT kan växa till 1,38 miljoner USD, medan samma investering i MSTR kan nå 3,56 miljoner USD. Detta översätts till en 158 % överavkastning.

Why I like buying MSTR over IBIT:

IBIT = 1:1 Bitcoin exposure.

MSTR = 1:1 Bitcoin exposure PLUS consistent growth in Bitcoin per share.

BTC grows at whatever CAGR the market gives you.

MSTR grows BTC holdings per share on top of that.

That’s convexity.

That’s leverage… pic.twitter.com/shNgCWndfZ

— Adam Livingston (@AdamBLiv) November 16, 2025

En annan populär användare på X (Twitter), Rohan Hirani, tillade att MSTR:s premium finns eftersom investerare köper ett ledningsteam med global tillgång till kapital som kan förvärva ytterligare BTC effektivt. Detta är i kontrast till att bara köpa Bitcoin.

Han betonade att MSTR:s preferensaktieerbjudanden 2025 representerar en pivot mot mer hållbar finansiering, vilket balanserar utföranderisk och långsiktig potential.

For those new here, here’s why $MSTR should trade at a premium to the value of the Bitcoin it holds.

If you put $100 into a Bitcoin ETF, that $100 will always represent the same amount of Bitcoin. Your value only grows if Bitcoin’s price goes up (which is great btw).

If you put… pic.twitter.com/GJ4Qv1HBnO

— Rohan Hirani (@rohanhirani_) November 16, 2025

Finansieringsdynamik och Marknadsdynamik

MicroStrategy har gradvis gått över från konvertibla obligationer till högre ränta på preferensaktier (STR-serien) sedan september 2025, vilket speglar försiktigt investerarsentiment i strama marknader.

Vid denna skrivning har företaget 641 692 BTC till en genomsnittlig kostnad av 74 085 USD per mynt och behåller cirka 26 % orealiserad vinst även om BTC återgår kraftigt.

Analytiker noterar att MSTR fungerar som en de facto hävstångs-Bitcoin-ETF, där aktievärdet starkt beror på både Bitcoinpriser och framgångsrik finansiering.

Trots tillfälliga bakslag, såsom förlusten av MSTR Bitcoin-premien förra veckan, lyfter investerare fram företagets strategiska positionering på digitala kreditmarknader som en drivkraft för långsiktigt värde. MSTR:s modell, medan riskabel, ger dubbel exponering:

• Bitcoinprishöjning, och
• Stegvis BTC per aktie.

MicroStrategy:s hybridstrategi måste klara av volatilitet, upprätthålla finansieringsmomentum och fortsätta överträffa Bitcoinexponeringen för att minska skeptiska farhågor. Ändå förblir företaget ett anmärkningsvärt exempel på företags Bitcoin-strategi och balanserar mellan hävstångsmöjligheter och systemisk risk.