Michael Saylor företag som äger mycket Bitcoin kan förlora sin plats i stora globala aktieindex. Då kan många fonder tvingas att sälja aktier, även om de fortfarande tror på företaget.
På torsdagen godkände MSCI nya regler för att ta bort företag som mer liknar investeringsbolag än vanliga företag.
En tidigare simulering visade att Strategy, tidigare MicroStrategy, och Japans Bitcoinköpare Metaplanet kan tas bort.
Det brittiska uranbolaget Yellow Cake flaggades också, medan Ethereum-företaget SharpLink kan hamna på en bevakningslista.
Varför vill MSCI ta bort Strategy?
MSCI skapar index som MSCI World och MSCI Emerging Markets. Fondförvaltare och index-ETF:er följer dessa index automatiskt när aktier byts ut.
Oron är enkel: Ska ett företag som får sitt värde mest från att äga tillgångar som Bitcoin behandlas som ett vanligt bolag?
Strategy säljer fortfarande mjukvara, men dess Bitcoininnehav dominerar balansräkningen. MSCI:s nya test ser på operativa tillgångar, företagets kassaflöde och behov av extern finansiering.
Strategy håller inte med om den skillnaden.
“Vi tycker förslaget är felriktat,” skrev företaget i sitt svar till MSCI.
Kan detta leda till att aktien säljs?
Om Strategy tas bort måste ETF:er som följer dessa index oftast sälja MSTR-aktier vid nästa ombalansering.
Det ökar säljtrycket, oavsett priset på Bitcoin eller investerares åsikter om Strategy.
Strategy uppskattar att MSCI-fonder äger cirka 13 miljoner aktier, eller ungefär 3,1 % av bolagets utgivna aktier. Företaget menar att det är mindre än vad som byter ägare under en vanlig handelsdag.
Andra investerare kan köpa aktierna, så priset måste inte gå ner för det.
MSTR steg faktiskt 5,62 % på torsdagen och stängde på 151,29 USD. Viktigt är att kursuppgången skedde före MSCIs besked efter att USA-börsen stängt.
Den största risken på sikt är svagare efterfrågan på MSTR-aktien. Det kan göra det svårare för Strategy att få in pengar till nya Bitcoinköp.
Om företaget tas bort från MSCI-index betyder det inte att MSTR försvinner från Nasdaq eller att Strategy måste sälja Bitcoin.
MSCI publicerar listan med berörda företag den 11 november. Reglerna börjar gälla efter 30 november. Bolag som redan finns med skyddas av ett test som sker två gånger om året innan de kan tas bort.
