MicroStrategy samlade in 1,56 miljarder USD genom sin Stretch (STRC) preferensaktie i mars 2026 och använde ungefär hälften till månadens Bitcoin (BTC)-köp. Samtidigt sålde vissa konkurrenter inom Digital Asset Treasury (DAT) sektorn sina innehav.
Skillnaden visar att gapet växer mellan Strategy och fler DAT-bolag som tvingas sälja BTC på grund av låga priser och svagare marginaler. Därför väcker det en viktig fråga inom sektorn. Kan preferensaktier bli huvudmetoden för att samla in kapital till företag som satsar på BTC?
Strategy’s STRC Playbook satsar miljarder USD i BTC medan konkurrenter säljer
Strategy har samlat på sig nästan 90 000 BTC som är värt cirka 7,25 miljarder USD år 2026. Den siffran är redan 40 % av alla köp under 2025 och motsvarar 10 gånger mer än BTC de köpte under hela björnmarknaden 2022.
STRC erbjuder en årlig sammanlagd utdelning på 11,5 %, som betalas ut varje månad och justeras för att hålla instrumentet nära sitt nominella värde på 100 USD. Denna utdelning och låga volatilitet har lett till stor efterfrågan.
Binance Research noterade att handelsvolymen i mars nådde rekordet 4,35 miljarder USD, vilket är 95 % högre än månaden före.
Följ oss på X för att få de senaste nyheterna direkt
Samtidigt går vissa företag åt andra hållet. Till exempel sålde MARA Holdings 15 133 BTC för ungefär 1,1 miljarder USD för att lösa in konvertibla skulder. Riot Platforms sålde 3 778 BTC för 289,5 miljoner USD under kvartal 1, 2026. Core Scientific sålde 1 900 BTC i januari.
Genius Group sålde hela sitt BTC-innehav på 84,15 BTC den 1 april. Nakamoto Holdings minskade sina reserver med ungefär 284 BTC i mars och fick in cirka 20 miljoner USD.
”Medan hela DAT-sektorn har problem med likviditeten på grund av svaga BTC-priser och krympande mNAV-premier, så tar Strategy ett stort avstånd till konkurrenterna,” skrev Binance Research.
Skillnaden är tydlig. DAT-företag bränner sina BTC-reserver för att finansiera verksamheten och hantera skulder samtidigt som de kämpar mot stora aktieförluster. Strategy har genom STRC-aktien skapat en alternativ finansiering som låter dem fortsätta köpa BTC.
Preferred Equity-smittan har börjat
Strategy är inte ensamma längre. Strive har tagit in över 250 miljoner USD genom SATA, ett liknande preferensaktie-instrument med 12,75 % utdelning.
”Om STRC-modellen fortsätter att lyckas, kommer en spridning i hela sektorn snart,” enligt Binance Research.
För DAT-företag som nu tvingas sälja BTC för att täcka kostnader och skulder kan preferensaktier vara ett alternativ. Istället för att sälja reserver när priserna är låga, kan företag ge ut värdepapper med avkastning och locka fast inkomstkapital som omvandlas till BTC-köp.
Om detta blir mer vanligt kan det skapa det som Binance Research kallar för ”ett nytt strukturellt sektorbred bud på Bitcoin”.
”Men om STRC ges ut för aggressivt kan Strategy snabbt använda sin kassa på 2 miljarder USD, särskilt om BTC-priset är svagt. Viktigt är att det inte finns någon inbyggd botten för STRC om marknaden försämras kraftigt,” står det i rapporten.
Om modellen får spridning beror på hur den klarar sig under en längre nedgång. Just nu köper MicroStrategy när andra säljer, och preferensaktier står i centrum.
Prenumerera på vår YouTube-kanal för att se ledare och journalister ge expertanalyser
