Monero priset har sjunkit med cirka 2 % under de senaste 24 timmarna och nästan 31 % den senaste månaden. Efter att ha nått en topp nära 799 USD i mitten av januari har XMR redan fallit med mer än 65 %. Ett återhämtning kom efter fallet till 276 USD, vilket drev priset tillbaka mot 330 USD. Vid första anblicken såg det ut som att priset hade stabiliserat sig efter tung försäljning.
Men en närmare titt visar en annan bild.
Bear Flag och glidande medelvärden visar att nedgången fortfarande håller i sig
I det dagliga diagrammet handlas Monero inom en nedåtgående flaggstruktur.
En björnflagga uppstår när priset faller kraftigt och sedan rör sig i sidled eller lite högre i ett smalt intervall. Mönstret brukar betyda en paus innan ett nytt fall, inte en vändning av trenden. I XMR:s fall skapade fallet från 799 USD till 276 USD själva flaggstången. Den nuvarande konsolideringen formar en flagga.
Så länge priset stannar inom detta intervall fortsätter den dominerande trenden vara negativ. Ett brott under det nedre gränsen kan därför utlösa ett nytt större prisfall.
Trendindikatorer stärkder denna syn.
Exponentialglidande medelvärden, eller EMA, är viktade prisgenomsnitt som ger större betydelse åt nyare data. De hjälper till att visa om momentumet ökar eller minskar. När kortare EMA faller under längre EMA visar det att trenden försvagas.
Just nu närmar sig Moneros 50-dagars EMA 100-dagars EMA. Samtidigt rör sig 20-dagars EMA mot 200-dagars EMA.
Vill du ha fler tokeninsikter som denna? Anmäl dig till redaktör Harsh Notariyas dagliga kryptonyhetsbrev här.
Dessa utvecklande björn-kors antyder därför att det kortsiktiga momentumet fortsätter att försvagas mot den större trenden. Om dessa kors bekräftas samtidigt som XMR priset närmar sig flaggens nedre trendlinje, kommer teorin om ytterligare prisfall sannolikt att bekräftas.
Spotflöden visar att uppgångar används för att sälja, inte för att köpa mer
Börsflödesdata visar hur investerare agerar under denna konsolidering.
I början av februari visade Monero starka utflöden (köptryck) under en kort period. Under veckan som slutade den 2 februari uppgick nettoutflöden till cirka 7,1 miljoner USD. Det antydde att vissa köpare gick in efter kraschen.
Men det stödet försvann snabbt.
Under veckan som slutade den 9 februari gick flöden över till nettoinflöden på cirka 768 000 USD. Mer XMR gick tillbaka till börserna än vad som lämnade. Denna ändring skedde när priset sjönk till 276 USD och sedan återhämtade sig till cirka 327 USD.
Det visar något viktigt. Så fort priset steg igen började säljet sannolikt om. I stället för att hålla för återhämtning sålde många investerare därför för att minska risk. Exits i förlust byttes mot ackumulering.
När utflöden vänder till inflöden under konsolidering brukar det tyda på distribution. Utbudet återvänder till marknaden. Utan jämn spot-efterfrågan får uppgångar svårt att hålla. Det är därför de senaste återhämtningarna har varit svaga. Köpare är inte tillräckligt starka för att ta hela utbudet som kommer tillbaka.
När spot-efterfrågan minskar går bördan över till derivathandlare. Men data för derivat visar växande försiktighet.
Fallande öppet intresse och svag finansiering begränsar XMR:s återhämtning
Derivatmarknader ger inblick i handlarnas förtroende och hävstång. Öppet intresse visar det totala värdet för aktiva terminskontrakt. När öppet intresse ökar bygger handlare positioner. När öppet intresse minskar stänger handlare positioner och lämnar marknaden.
I mitten av januari var Moneros öppna intresse nästan 279 miljoner USD. Den 10 februari hade det sjunkit till cirka 110 miljoner USD. Det är ett fall på mer än 60 %.
Ett så kraftigt fall visar att hävstången lämnar marknaden. Handlare minskar risken i stället för att förbereda sig på en stor återhämtning.
Samtidigt är finansieringsräntorna fortfarande något positiva. Finansieringsräntor är kostnaden handlare betalar för att hålla terminspositioner. När finansieringen är positiv dominerar långpositioner. När den är negativ dominerar korta positioner.
XMR:s finansieringsränta ligger lite över noll, vilket innebär att de flesta kvarvarande handlare fortfarande är positiva. Men utan stigande öppet intresse är detta förhållningssätt svagt.
Denna kombination är svag. Färre handlare deltar, men optimismen har inte försvunnit helt. Därmed minskar också chansen för en short squeeze. För att uppnå en short squeeze krävs ett stort antal negativa positioner. Utan det trycket blir snabba uppgångar osannolika.
Eftersom hävstången minskar och köparna är osäkra, saknar priset kraft för att återhämta sig under en längre tid.
Varför 150 USD blir ett viktigt mål för Monero-priset
När tekniska, spot- och derivatsignaler visar samma sak, blir stödnivåerna extra viktiga.
Första viktiga stödet finns nära 314 USD. Detta område stämmer med senaste bottnar samt nedre kanten av björnflaggan. Ett tydligt fall under nivån skulle troligen bekräfta fortsatt nedgång.
Om 314 USD inte håller, kan priset snabbt falla djupare.
Nästa viktiga efterfrågezonen finns nära 150 USD enligt en viktig Fibonacci-nivå. Ett fall från dagens nivå till 150 USD innebär en ny nedgång på över 50 %, vilket stämmer överens med storleken på den första nedgången.
Under 150 USD finns djupare nivåer vid 114 USD och 88 USD. Men 150 USD sticker ut som den första viktiga zonen där långsiktiga köpare kan komma tillbaka, eftersom nivån har stor psykologisk betydelse. Därför har den blivit viktigaste stödnivån vid nedgång.
Just nu står Monero fast mellan svag efterfrågan och ökat utbud. Björnflaggan visar konsolidering, inte återhämtning. Spotflöden visar försäljning, inte ackumulering. Öppna positioner minskar, vilket visar brist på förtroende. Finansieringen visar optimism, men utan engagemang.
För att försvaga och ogiltigförklara det negativa mönstret måste Monero-priset stänga ovanför 350 USD och 532 USD per dagsljusstängning.
