MoonPay köper North Capital, en mäklare i Utah som har hanterat privata aktieaffärer tyst sedan 1999. Det viktiga är inte tekniken utan USA-licenserna för värdepapper som MoonPay har lånat från samarbetspartners.
Villkoren berättas inte. Avtalet, som presenterades på onsdagen, måste fortfarande godkännas av myndigheter innan köpet blir klart.
MoonPays satsning på tokenisering
Bara förra veckan öppnade MoonPay en väg för sina 35 miljoner användare till en tokeniserad Treasury-fond från WisdomTree. Detaljerna visade ett problem. WisdomTree Securities skötte mäkleriet eftersom MoonPay inte hade en egen USA-licens som mäklare.
North Capital fyller det tomrummet flera gånger om. Bolaget äger två SEC-registrerade mäklare, en registrerad överföringsagent, en investeringrådgivare och PPEX, ett alternativt handelssystem för privata värdepapper med fler än 1 250 godkända tillgångar. Plattformen har flyttat 8,7 miljarder USD i både nya och sekundära affärer.
Detta är infrastruktur, inte produkt. Depositionstjänster, investerarkontroller, aktieägarregister och avveckling är viktiga saker som alla företag måste ha innan de lagligt kan sälja en tokeniserad aktie till en amerikan. Att köpa dessa är enklare än att ansöka om varje licens.
“Alla finansiella marknader blir mer teknikdrivna, men infrastrukturen som stöder de är fortfarande splittrad mellan olika teknikplattformar, leverantörer och processer,” säger Ivan Soto-Wright, vd för MoonPay, i pressmeddelandet
Vad affären betyder för användare
Köpet följer ett mönster. MoonPay betalade enligt uppgift 100 miljoner USD i aktier för Solana-routern DFlow i maj. Det var deras sjätte förvärv sedan början av 2025. Soto-Wright beskriver bolaget genom fyra områden: finansiering, tokenisering, handel och spendering. North Capital utgör tokeniserings- och handelslagret för reglerade värdepapper.
Skillnaderna är viktiga för användare. De flesta tokeniserade aktier på kryptoplattformar idag är syntetiska spårningsprodukter, och SEC:s föreslagna undantag låter de handla utan rösträtt eller utdelning. En överföringsagent gör att MoonPay kan erbjuda äkta värdepapper, där innehavaren är registrerad hos utgivaren.
Skillnaden är som störst på privata marknader, där pre-IPO-tokenprodukter som säljs till privatpersoner oftast inte ger delägarskap. North Capitals system stöder Reg CF och Reg A+-erbjudanden, undantag som låter icke-ackrediterade investerare köpa privata aktier. Affärer för endast ackrediterade via Reg D kommer dock att fortsätta vara stängda.
Frågan är hur stor efterfrågan blir. Privata värdepapper omsätts lite, och 35 miljoner kryptoköpare blir inte automatiskt investerare på privata marknader. Om MoonPay kan omvandla regelefterlevnad till volym kommer det att synas i PPEX data, inte i pressmeddelanden.
