Morgan Stanley lämnade in sin andra S-1-ändring till Securities and Exchange Commission (SEC) för Morgan Stanley Bitcoin (BTC) Trust, en spot Bitcoin börshandlad fond (ETF) som ska handlas under namnet MSBT på NYSE Arca.
Om MSBT får godkännande blir det den första spot Bitcoin ETF som ett stort amerikanskt bank släpper. Det innebär att banken går från att sälja andras produkter, som BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT), till att själva få ta ut förvaltningsavgifter.
Morgan Stanley går från distributör till emittent
Morgan Stanley började låta sina rådgivare rekommendera Bitcoin ETF:er till kunder i augusti 2024. Då tipsade de främst om redan existerande produkter från BlackRock och Fidelity.
I början av 2026 fick bankens över 15 000 rådgivare tillstånd att aktivt föreslå Bitcoin ETF:er utan att först vänta på förfrågningar från kunder.
Ekonomin bakom beslutet är tydlig. Banken får mellan 0,20 % och 0,30 % i förvaltningsavgifter med en egen ETF, istället för att bara tjäna distributionsprovision på andras produkter.
Banken förvaltar cirka 1,8 biljoner USD i tillgångar för sina kunder. Därför spelar även mindre omfördelningar av kapital stor roll.
Den uppdaterade ansökan förtydligar viktiga detaljer som tidigare versioner inte nämnde.
- Andelspriset räknas ut varje dag med CoinDesk Bitcoin Benchmark vid stängning 16:00 New York-tid.
- Fonden startar med 50 000 aktier, vilket ger ungefär 1 miljon USD i början.
Förvaring delas mellan Coinbase och BNY Mellon
Morgan Stanley har delat upp olika ansvarsområden mellan två företag.
- Coinbase Custody Trust Company lagrar Bitcoin i säkra, osynliga offline-plånböcker, så kallade cold wallets.
- Bank of New York Mellon (BNY Mellon) ansvarar för kassan, administration och överföringar.
Fonden tillåter både likvid- och in natura-inlösen samt nyteckning. Den här strukturen passar institutionella aktörer som vill vara flexibla när de investerar och säljer.
Morgan Stanley nöjer sig inte med bara Bitcoin. Banken lämnade in en ansökan för en spot Ethereum (ETH) ETF den 7 januari 2026 som innehåller stakingregler. Ungefär samtidigt lämnades även en Solana (SOL) Trust in som planerar att stakea delar av sina innehav och ge ut belöningar till aktieägarna varje kvartal.
En full kö med 126 ansökningar
SEC granskar för närvarande över 126 ansökningar om krypto-ETF:er i mars 2026. Morgan Stanley ger sig in i en marknad där konkurrensen ökar snabbt.
- Goldman Sachs köpte Bitcoin ETF-bolaget Innovator för 2 miljarder USD år 2025 och kontrollerar nu 2,4 miljarder USD i krypto-ETF:er.
- Merrill Lynch lät sina rådgivare rekommendera spot Bitcoin ETF:er i januari 2026.
- Fidelity ändrade sin ansökan om Ethereum ETF i mars för att inkludera staking.
- Åtta ansökningar om XRP ETF är fortfarande under behandling. Analytiker tror att ett godkännande kan skapa direkta inflöden på 5 miljarder till 7 miljarder USD.
Enligt JPMorgan analytiker kan pensionsfonder och stiftelser stå bakom inflöden på upp till 130 miljarder USD i reglerade kryptoprodukter under 2026.
Förvaltningsavgiften, som inte avslöjades i ansökan, avgör hur konkurrenskraftig MSBT blir jämfört med BlackRocks IBIT på 0,25 % och Fidelitys FBTC på 0,25 %.
Om Morgan Stanley sätter avgiften under, på eller över denna nivå visar hur hårt banken tänker kämpa om tillgångarna de nu hjälper konkurrenterna att samla in.
