MicroStrategy, den största företagsinnehavaren av Bitcoin (BTC), möter ökande kritik. Detta efter att Executive Chair Michael Saylor meddelade en nu kontroversiell uppdatering av företagets policy för aktieemission.
Ändringen tar bort ett långvarigt skydd som hindrade företaget från att sälja aktier under 2,5 gånger dess nettotillgångsvärde (mNAV), en åtgärd för att skydda aktieägare från utspädning.
Investerarnas förtroende skakat när MicroStrategy prioriterar “flexibilitet” över skyddsåtgärder
Den 18 augusti sa Saylor att företaget uppdaterade sin MSTR Equity ATM Guidance för att ge större flexibilitet i att genomföra vår kapitalmarknadsstrategi.
Även om det beskrivs som ett steg mot strategisk smidighet, har förändringen väckt ilska bland investerare. Baserat på feedback från communityn på X (Twitter) anklagar användare Saylor för att bryta löften och underminera förtroendet för MicroStrategys styrning.
Kritiker säger att justeringen ger ledningen möjlighet att utfärda aktier när de vill, oavsett värdering. För många innebär detta en skarp avvikelse från tidigare åtaganden.
“Saylor drog undan mattan. Jag har varnat folk i månader att han är en slemmig, korrupt bedragare. Han ljög för investerare och lovade att $MSTR inte skulle utfärda aktier under 2,5x mNAV,” skrev WhaleWire VD och finansanalytiker Jacob King.
Enligt King kommer draget efter att MicroStrategys premium sjönk från 3,4x till 1,6x sedan november 2024.
King hävdar att detta fall fick Saylor att omstrukturera för att gynna ledningens flexibilitet.
“Vad betyder det? Han kan nu späda ut aktieägare när det gynnar honom. Detta handlade aldrig om Bitcoin; det handlar om att Saylor ska tjäna pengar,” tillade King.
Andra investerare delade samma åsikt och påpekade att under Strategys resultatkonferens sa Michael Saylor att de inte skulle ATM de vanliga under 2,5 mNAV.
Men nu ger de sig själva tillåtelse att göra det baserat på vilken subjektiv, opublicerad anledning som helst som får dem att tro att det är en bra idé.
“Inte glad över detta. Detta är inte vad som kommunicerades för 2 veckor sedan på resultatkonferensen,” uttalade Simecka.
Speciellt är investeraren bekymrad över MicroStrategys drag att ändra och bryta ett tidigare löfte.
Kan MicroStrategys Råd Riskera Trovärdigheten?
Medlemmar i communityn förblir skeptiska, och vissa kallar det ett klassiskt Wall Street-drag. Även de som sympatiserar med MicroStrategys Bitcoin-centrerade mission hade svårt att försvara förändringen.
“Han viker sig. Detta kan vara bättre eftersom det gamla tillkännagivandet garanterade död. Att byta inspirerar inte heller förtroende,” skrev Kommentator based16z.
Marknadsobservatörer som Daan Crypto Trades påpekade att förändringen sätter “Saylor-budet” tillbaka i spel. Detta innebär att företaget kan sälja aktier för att köpa mer Bitcoin när det anses fördelaktigt.
Samtidigt sträcker sig investerarnas oro bortom brutna löften. Vissa varnar för att policyändringen kan förvärra risker kopplade till Bitcoins volatilitet.
“Den uppdaterade MSTR Equity Guidance… kan potentiellt skada företaget genom att späda ut aktieägarvärdet, underminera investerarnas förtroende, sätta press nedåt på aktiekursen och öka den finansiella risken på grund av beroendet av Bitcoins volatilitet,” observerade en användare .
Kritiken belyser en växande klyfta mellan Saylors obevekliga Bitcoin-först-strategi och aktieägare som fruktar att bli offrade i processen.
Men MicroStrategys tidigare vägledning lämnade utrymme för omvärdering, så de har rätt att utfärda denna nya vägledning.
“MicroStrategy kommer att granska dessa mNAV-trösklar periodiskt och kan uppdatera mNAV-trösklarna efter eget gottfinnande,” uttalade företaget .
Är uppdateringen ett smart finansiellt drag eller en kostsam trovärdighetsförlust? Genom att lossa sina skyddsräcken för aktieemission har MicroStrategy återupplivat debatten om huruvida dess strategi tjänar investerare eller Michael Saylor själv.
Disclaimer
All information på vår webbplats publiceras i god tro och endast för allmän information. Varje åtgärd som läsaren vidtar baserat på informationen på vår webbplats sker strikt på egen risk.
