MicroStrategy preferred share-strategi får ny uppmärksamhet denna vecka när STRC åter närmar sig 100 USD.
Denna utveckling påminner om början av november när aktien höll sig på par i fyra handelsdagar och skapade ungefär 100 miljoner USD i ATM-försäljning.
Så hjälper STRC Preferreds MicroStrategy att öka sina Bitcoin-innehav med minimal utspädning
Investerare och analytiker följer noga när Strategy använder sina STRC preferensaktier för att köpa mer Bitcoin. Denna strategi kan ge stora vinster till aktieägarna och samtidigt minska utspädningen av vanliga aktier.
“Om denna BTC-prisrörelse håller i sig, kommer STRC förmodligen att ligga nära 100 USD de kommande nio handelsdagarna. Senast STRC låg på par var i början av november under ungefär fyra handelsdagar. Detta ledde till cirka 100 miljoner USD i ATM-försäljningar. Nu är förstärkt Bitcoin redo att ta fart,” skrev kryptostrategen Jeff Walton och poängterade hur viktigt nuvarande prisutveckling är.
Hans kommentarer visar att MicroStrategy kan göra nya ATM-kapitalanskaffningar med bra premie, vilket ger företaget mer resurser för att stärka sin Bitcoinportfölj.
STRC fungerar i praktiken som ett hävstångsverktyg mot Bitcoin. Aktieägarna tjänar på att Bitcoin ökar i värde. Deras exponering begränsas med hjälp av strukturerad utgivning av preferensaktier.
När STRC ligger på 100 USD verkar MicroStrategy redo att upprepa framgången från ATM-försäljningen i november. Företaget kan därmed stärka sin Bitcoin-balansräkning och hålla kvar investerarnas intresse, vilket visar en tydligt positiv inställning.
“Strategy säljer 100 000 USD av STRC, med 11 % avkastning, och köper 1 BTC för 100 000 USD. Nu har man en årlig utdelningsskuld på 11 000 USD. Fem år går, och Bitcoin stiger till 1 miljon USD. MSTR äger nu 1 miljon USD i BTC men har betalat 55 000 USD för STRC-utdelningen. Det ger en vinst på 845 000 USD till MSTR-ägarna (900 000 USD kapitalvinst minus 55 000 USD utdelning = 845 000 USD),” förklarade Mark Harvey, som är analytiker inom kryptofinans.
Harvey påpekar att denna strategi låter MicroStrategy öka sin Bitcoinportfölj med väldigt liten utspädning av vanliga aktier. Samtidigt får aktieägarna mer om Bitcoin går bättre än utdelningen på 11 %.
Uppåtrisk, inte nedåtrisk: Därför driver Bitcoins uppgång MSTR:s strategi
Samtidigt varnar Jeff Dorman, VD på Arca, för att investerare kan fokusera på fel risker, särskilt med oro för ett möjligt MSCI-undantag.
“Folk oroar sig för fel MSTR-risk – att bli bortplockade från MSCI. Det har liten betydelse (marginellt dåligt för aktien, men oviktigt för BTC). Om BTC kraschar gör det inget för MSTR. De behöver aldrig sälja tvingat – de har över två års kassareserv utan krav som tvingar till försäljning. Den största risken är om BTC rusar och MSTR inte följer med,” skrev Dorman.
Dorman menar att om Strategy aktien (MSTR) slutar följa BTC och handlas långt under mNAV är berättelsen över.
“Man kan inte ta in pengar via ATM om mNAV ligger långt under 0 USD, och då kan det bli aktuellt att sälja BTC för att köpa tillbaka aktier,” lägger Dorman till.
Detta vänder på det vanliga resonemanget om risk. Här är det inte Bitcoins nedgång, utan om MSTR inte kan hänga med BTC uppåt, som kan begränsa strategin. Därför kan potentiell uppgång vara intressant för positiva investerare när Strategy stiger med 5 %.
“Strategy stiger med 5 % över natten. Det roliga är att Saylor faktiskt kan utnyttja denna premie, från en enda handelsdag, och ta in nästan nog med pengar för att betala utdelningarna för ett helt år,” säger Adam Livingston.
I detta läge menar Livingston att det kan vara dags att samla på sig MSTR. Hans kommentar visar hur volatilitet och premie på preferensaktier kan användas för att samla in pengar till utdelningar och återinvestering utan att behöva sälja Bitcoin.
