Nasdaq lämnade in en regeländring den 7 april för att utöka sin definition av Exchange-Traded Product (ETP) och inkludera Class ETF Shares, en hybridprodukt som kombinerar strukturerna för traditionella fonder och ETF:er.
Ändringen i Equity 1, Section 1(a)(15) låter emittenter av de här produkterna använda börsens valfria Initial ETP Open-process under deras första handelsdag.
Vad regeländringen betyder för ETF-emittenter
Class ETF Shares är börshandlade andelar som ges ut av öppna fonder som också har traditionella fondklasser.
SEC godkände Nasdaqs generella noteringsregler för de här produkterna i november 2025 enligt Regel 5703.
Separat godkände SEC Nasdaqs Initial ETP Open i maj 2025. Den processen ger ETP-emittenter möjlighet att skjuta upp öppningen av en säkerhet från Pre-Market Hours kl 4:00 till ordinarie marknadstider kl 9:30 (ET).
Fördröjningen gör det möjligt för Nasdaq Halt Cross att sätta ett öppningspris, vilket stödjer en mer ordnad prisupptäckt.
Tidigare kunde bara ETP:er som är noterade enligt befintliga Nasdaq-regler använda denna funktion. Den nya inlämningen lägger till Regel 5703 till listan och ger samma alternativ till Class ETF Shares.
En växande pipeline av fonder med två klasser
Inlämningen sker samtidigt som kapitalförvaltare tävlar om att lansera fonder med två klasser. SEC har godkänt omkring 48 företag för undantag för fonder med flera klasser av ETF:er, av ungefär 100 ansökningar som inkommit i mars 2026.
Stora namn som BlackRock, Fidelity, JPMorgan och Morgan Stanley har alla skickat in ansökningar.
Men den operativa infrastrukturen ligger fortfarande efter regleringsprocessen. DTCC:s automatiserade lösning för att hantera växling mellan fondandelar och ETF-andelar förväntas gå i drift först den 18 maj 2026.
Fullständig utbyggnad av förvaringsinstitut och marknadsgaranter kan dröja till slutet av 2026 eller 2027.
Nasdaqs regel började gälla direkt enligt Section 19(b)(3)(A)(iii) i Securities Exchange Act.
Börsen har också bett SEC att avstå från den vanliga 30-dagarsdröjsmålet, eftersom förändringen är icke-kontroversiell, endast definierande och inte förändrar nuvarande noteringsregler eller hur Initial ETP Open fungerar.
SEC kan dock avbryta regeln tillfälligt inom 60 dagar om de anser att ändringen medför risker för investerarskyddet.
