För första gången sedan 2018 kommer USA:s konsumentprisindex (CPI) att släppas på en fredag, och denna gång under mycket ovanliga omständigheter.
September månads inflationsrapport, som kommer nu på fredag, släpps mitt under en pågående regeringsnedstängning som har stoppat de flesta andra federala datarapporter. Detta har lämnat Federal Reserve med begränsad insikt inför det viktiga mötet den 29 oktober.
CPI-rapporten i fokus när nedstängning stoppar annan viktig ekonomisk data
Inga andra stora rapporter, inklusive jobb- och detaljhandelsdata, kommer att publiceras förrän nedstängningen är över. Men något annorlunda kommer att ske, eftersom CPI-data kommer bara fem dagar före Fed:s möte den 29 oktober.
“Något ovanligt händer denna vecka… Det är inte bara 5 dagar före Fed-mötet den 29 oktober,” skrev Adam Kobeissi.
USA:s CPI-rapport släpps vanligtvis en gång i månaden, oftast runt den 10:e till 13:e i följande månad. Till exempel släpptes augusti CPI den 11 september. Samtidigt kom juli CPI den 12 augusti.
Vanligtvis släpps CPI-data på en tisdag eller onsdag klockan 8:30 ET av Bureau of Labor Statistics (BLS). Detta gör fredagsutgåvor extremt sällsynta; senast var i januari 2018.
Vad gäller tidpunkten i förhållande till Federal Reserve-möten, kommer CPI vanligtvis ut 1–2 veckor före Fed:s Federal Open Market Committee (FOMC) möte. Detta ger beslutsfattare tillräckligt med tid att analysera data tillsammans med andra indikatorer innan de beslutar om räntor.
Mot denna bakgrund har tidpunkten gett upphov till spekulationer om en positiv inflationsrapport. Detta kan potentiellt bana väg för ytterligare en räntesänkning. Fed:s nästa drag hänger nu nästan helt på denna enda inflationsavläsning.
Med marknader som prissätter en nästan säker 0,25% räntesänkning, följer investerare noga om mjukare CPI-data kan driva beslutsfattare mot en mer aggressiv 0,5% sänkning.
“Just nu finns det cirka 99% sannolikhet för en 0,25% sänkning… Om det kommer in lägre än väntat kan chanserna för en 0,5% räntesänkning öka,” kommenterade en användare.
Inflation, nedstängning och Feds dilemma
Enligt analytiker som undersökts av MarketWatch förväntas september CPI-rapporten visa att konsumentpriserna fortsätter att stiga. Men det kan ske i en långsammare takt än i augusti. En sådan signal skulle innebära att inflationspressen kan minska.
Ändå förblir den bredare bilden osäker. Den pågående regeringsnedstängningen har stört datainsamlingen och lagt till ett lager av politisk och finansiell spänning som kan påverka Fed:s riskbedömning.
Utan uppdaterade avläsningar från arbets- och detaljhandelssektorerna kan beslutsfattare behöva förlita sig på delvis eller föråldrad data när de bedömer om inflationen avtar tillräckligt för att motivera fortsatt lättnad. Fredagens släpp är potentiellt den enda tydliga datapunkten före Fed:s beslut nästa vecka.
Samtidigt har Fed-tjänstemän signalerat växande oro över en försvagande arbetsmarknad, vilket stödjer räntesänkningarna. Men en hetare än väntad CPI-rapport kan komplicera utsikterna, vilket tvingar centralbanken att väga inflationsrisker mot möjligheten till stagnerande tillväxt.