Japans största värdepappersbolag, Nomura, berättade den 30 januari att deras kryptobolag Laser Digital hade förluster under oktober–december. Företaget har minskat sina kryptopositioner och skärpt riskkontrollen.
Men bara två dagar tidigare hade samma dotterbolag ansökt om amerikansk banklicens. Detta är inte en motsägelse – det är ett mönster.
48 timmar isär
Den 27 januari i New York ansökte Laser Digital hos amerikanska Office of the Comptroller of the Currency (OCC). De vill grunda en nationell trustbank med federal licens. Dotterbolaget vill erbjuda förvaring, spot-handel och staking för amerikanska institutionella kunder. Steve Ashley, Laser Digital ordförande, kallade USA “världens viktigaste finansmarknad”.
Men den 30 januari i Tokyo berättade finanschefen Hiroyuki Moriuchi för analytiker under Nomuras kvartalsrapport att bolaget “minskat sina kryptopositioner” och skärpt risken. Laser Digital visade förluster under oktober–december och drog ner koncernens europeiska resultat.
Skillnaden kan verka förvånande. Men en närmare titt visar att detta inte är en plötslig vändning – det är en medveten strategi som kommer tillbaka gång på gång.
Inte första gången
Detta är inte första kvartalet som Laser Digital sänker Nomuras europeiska resultat. I oktober 2025 erkände Moriuchi att “Laser Digitals resultat bidrog till förluster i koncernens europeiska verksamhet under april–juni.” Då valde Nomura inte att dra sig tillbaka, utan tog nya steg framåt: Laser Digital förde samtidigt samtal med Japans Financial Services Agency (FSA) för att få licens för kryptohandel till institutionella kunder i Japan.
Mönstret upprepas nu igen. Förlusterna under oktober–december 2025 ledde till stramare positionshantering, men expansionsplanerna går snabbare än tidigare.
Tvåspårsstrategin
Nomura verkar driva två separata verksamheter inom Laser Digital. Ena delen är den egna handeln – kryptopositioner som påverkas av kursrörelser och som har gett förluster flera kvartal. “Vi har skärpt vår hantering av positioner och risker, för att minska kortsiktiga svängningar i vinsten,” sade Moriuchi till analytiker den 30 januari.
Den andra delen är infrastrukturen och licenser – en långsiktig satsning som inte påverkas av handelsresultat varje kvartal. Titta på tidslinjen:
| Datum | Händelse | Spår |
|---|---|---|
| 21 sep 2022 | Laser Digital Holdings AG bildas i Schweiz | 🔵 Infrastruktur |
| 1 aug 2023 | Fullständig kryptolicens godkänd av Dubai VARA | 🔵 Infrastruktur |
| apr–jun 2025 | Laser Digital bidrar till förlust i Europa | 🔴 Handelsförlust |
| 6 aug 2025 | Första reglerade OTC-kryptoderivatlicensen genom VARA:s pilotramverk | 🔵 Infrastruktur |
| 3 okt 2025 | FSA-samtal om japansk licens för institutionell handel | 🔵 Infrastruktur |
| okt–dec 2025 | Laser Digital gör förlust igen och minskar positioner | 🔴 Handelsförlust |
| 22 jan 2026 | Tokeniserad Bitcoin Diversified Yield Fund lanseras | 🔵 Infrastruktur |
| 28 jan 2026 | Ansökan om OCC-trustbankscharter lämnas in i USA | 🔵 Infrastruktur |
| 30 jan 2026 | Förluster och riskminskning utannonseras vid kvartalsrapporten | 🔴 Handelsförlust |
Budskapet från Nomuras ledning är tydligt: Handelsförluster handlar om riskhantering, men investeringarna i infrastruktur är strategiskt viktiga och pausas inte vid svaga kvartal.
Olika målgrupper, olika budskap
Den tydliga motsägelsen visar också att Nomura riktar sig mot olika grupper samtidigt. OCC-ansökan och FSA-samtal vänder sig till tillsynsmyndigheter och institutionella kunder och visar tilltro på kryptons framtid i finansvärlden.
Steve Ashley, Laser Digital ordförande och medgrundare, uttryckte sig stort om den amerikanska ansökan: “USA är världens viktigaste finansmarknad, och vi tror att nästa kapitel av digital finans skrivs av de företag som kan agera med den typen av granskning och beständighet.”
Kvartalsrapporten riktar sig däremot till aktieägare och analytiker som vill se att svängningarna på kort sikt tas om hand. Moriuchi lyfter fram “strikt positionhantering” och “minskad riskexponering” just för att lugna dem.
Den större bilden
Nomura är inte ensam om denna strategi. Japans näst största värdepappersbolag, Daiwa Securities, började i slutet av 2025 erbjuda lån i yen med Bitcoin och Ethereum som säkerhet. Japans FSA planerar att tillåta kryptofonder enligt Investment Trust Act, med börsintroduktioner redan 2028. Både Nomura och SBI Holdings har visat intresse för att lansera sådana fonder.
En undersökning från 2024 av Nomura och Laser Digital visade att över hälften av institutionella investerare räknar med att investera i digitala tillgångar inom tre år, oftast 2–5 % av portföljen. För traditionella värdepappersbolag, som pressas av låga avgifter på aktier och obligationer, innebär digitala tillgångar både en chans till nya intäkter och en nödvändighet för att hänga med i konkurrensen.
Så motsägelsen är bara ytlig. Nomura drar sig inte ur krypto – de ändrar sitt risktagande och satsar ännu mer på långsiktig infrastruktur. Om dessa satsningar lyckas beror på regelverket i Washington, Tokyo och andra stora finanscentrum. Men en sak står klart: Nomura tänker inte stå vid sidan av.
