Globala investerare har placerat rekordhöga 7,4 biljoner USD i penningmarknadsfonder, vilket markerar ett nytt rekord. Denna defensiva positionering visar försiktighet bland riskfyllda tillgångar, men sådana kontanter förblir sällan inaktiva länge.
Med Federal Reserve redo att besluta om räntesänkningar nästa vecka, kan även en liten förflyttning av detta kapital ha stor påverkan på marknaderna. Vissa analytiker tror att krypto kan bli en oväntad vinnare när kontanter börjar flytta från ‘säkra’ instrument.
Varför penningmarknadsfonder är viktiga för riskfyllda tillgångar
Penningmarknadsfonder är lågriskinvesteringar som samlar investerares pengar i kortfristiga, högkvalitativa skuldebrev som statsskuldväxlar, insättningsbevis och företagscertifikat. De syftar till att ge stabilitet, likviditet och måttliga avkastningar.
Detta gör dem till ett populärt alternativ för att bevara kapital samtidigt som de erbjuder bättre avkastning än vanliga sparkonton. De används ofta som en tillfällig plats under osäkerhet och växer när investerare föredrar säkerhet framför riskfyllda tillgångar.
Enligt Barchart-data finns nu rekordhöga 7,4 biljoner USD i penningmarknadsfonder.
I ett inlägg på X (tidigare Twitter) påpekade en makroanalytiker att med avkastningar över 5% har det blivit attraktivt för investerare att hålla kontanter.
“Vi ser bara sådana uppbyggnader när investerare vill ha avkastning men inte vill ta på sig löptids- eller aktierisk. Det hände efter dotcom-kraschen, igen efter finanskrisen och 2020–21 när räntorna var låga och pengar väntade vid sidan av,” läste inlägget.
Vad händer om Fed sänker räntorna
Men analytikern varnade för att denna trend troligen inte kommer att bestå om Federal Reserve sänker räntorna. En sänkning med 25 eller 50 punkter den 17 september skulle minska avkastningen på penningfonder, sparkonton och kortfristiga statsskuldväxlar. Även om det inte skulle orsaka en omedelbar utgång, kan det gradvis minska attraktiviteten för att hålla kontanter.
“Historien visar att när avkastningsfördelen försvinner, roterar dessa stora kontantmängder, först till statsskuldväxlar för säkerhet och likviditet, och sedan till riskfyllda tillgångar när förtroendet för lättnadscykeln växer. Det var vad vi såg 2001, 2008 och 2019, där kontanter först flyttade till statsobligationer och sedan breddades till aktier, kredit och andra tillgångar när Fed sänkte mer,” tillade analytikern.
Han påpekade att de massiva 7,4 biljoner USD som är parkerade i penningfonder kan omforma marknaderna om de börjar röra sig. En förflyttning på bara 10% skulle injicera hundratals miljarder i nytt kapital i vilken sektor det än går in i.
“En försiktig sänkning med 25 punkter låter penningfonder minska gradvis, medan en sänkning med 50 punkter kan påskynda förflyttningen, vilket först trycker kontanter till statsskuldväxlar och sedan till riskfyllda tillgångar när avkastningsfördelen försvinner. Med 7,4 biljoner USD som väntar, är omfattningen av rotationen lika viktig som riktningen,” noterade han.
Från säkra hamnar till krypto: Vart 7,4 biljoner USD kan flöda
Tidigare påpekade analytikern Cas Abbé att det mesta av kapitalet i penningmarknadsfonder är bundet i amerikanska statsskuldväxlar. Om räntorna faller, kommer avkastningen på dessa värdepapper att minska, vilket gör dem mindre attraktiva.
Vid den tidpunkten kommer denna betydande likviditet att börja flytta mot riskfyllda tillgångar som aktier och krypto.
“Så lyssna inte på permabjörnar eftersom vi bara går uppåt,” sade Abbé.
Vidare tillade Axel Bitblaze att denna cykel skiljer sig från tidigare på grund av den ökade institutionella tillgången. Spot Bitcoin och Ethereum börshandlade fonder (ETF:er) ger nu pensionsfonder och kapitalförvaltare en direkt ingångspunkt, medan altcoin ETF-godkännanden förväntas snart.
“Dessutom finns det 7,2 biljoner USD i penningmarknadsfonder som kommer att uppleva utflöden när avkastningen på statsskuldväxlar börjar sjunka. Tänk om bara 1% av detta belopp flödar in i krypto; det skulle räcka för att skicka BTC och altcoins till nya höjder,” kommenterade Bitblaze.
Samtidigt förutspådde Crypto Raven att om till och med 1 biljon USD eller mindre skulle flöda in i kryptomarknaden, skulle Bitcoin potentiellt kunna stiga till intervallet 150 000–160 000 USD.
“Jag är mycket optimistisk för fjärde kvartalet,” kommenterade han.
Marknadsdeltagare kommer nu att noga följa effekten när Fed förbereder sig för att fatta beslut. Riktningen för denna oöverträffade kassareserv kommer troligen att påverka riskfyllda tillgångars utveckling. De kommande veckorna blir avgörande för att se om detta kapital startar en kryptouppgång eller signalerar djupare ekonomiska oro.
